新浪財經訊 美聯儲議息會議決定將聯邦基金目標利率區間上調25bps至1.75%-2%區間。同時將2018年GDP增速調高0.1%至2.8%，并將PCE通脹率調高0.2%至2.1%。對此，前海開源謝屹表示，整體來說，我們將邁入全球性的滯脹環境，大約持續2到3個季度。聯儲鷹式加息落地，在大類資產層面，我們繼續對風險資產持有謹慎態度，建議買入黃金與避險行業。

　　詳情如下：

　　事件1：

　　北京時間6月14日凌晨，美聯儲議息會議決定將聯邦基金目標利率區間上調25bps至1.75%-2%區間。同時將2018年GDP增速調高0.1%至2.8%，并將PCE通脹率調高0.2%至2.1%。美聯儲表達了對2018年經濟的樂觀態度，并將今年加息次數調高到4次，而2019年預計還有3次。另一項改變是從2019年1月起，每次FOMC政策會議都將舉行新聞發布會，更靈活的與市場溝通

　　事件2：

　　6月初公布的美國制造業PMI短暫反彈，綜合指數從57.3上升至58.7。其中新訂單從61.2反彈到63.7；生產分項從57.2上升到61.5；而價格指數從79.3繼續上升到79.5，這是2011年4月以來的最高值，且ISM公布的調查顯示下半年諸多行業會有提價動作。于此同時，上月公布的美國核心通脹數據繼續上升0.1%至2.1%，綜合通脹從2.5%上升到2.8%。

　　前海開源金銀珠寶混合基金經理謝屹觀點：

　　經濟基本面上，5月的美國數據其實已經確認了經濟周期的下行，6月出現的反彈我們認為是短暫的，美國經濟重新回到年初高位將是小概率事件。未來美國以及全球的經濟會出現周期性的放緩，在2019年底之前全球經濟將比較確定的下行。而通脹卻將在未來半年繼續上行，這點在微觀層面已經得到確認，也符合歷史規律。整體來說，我們將邁入全球性的滯脹環境，大約持續2到3個季度。

　　貨幣政策上，我們認為央行的行為總是具有滯后性，就美聯儲而言，今年后續的兩次加息大約會在9月和12月（如果有第4次的話）。但是之后再連續加息的可能性正在逐步減小。本輪利率上升的高點可能就在2.5%附近。

　　在大類資產層面，我們繼續對風險資產持有謹慎態度。權益和商品市場會持續疲弱，而率先受益的可能是黃金類資產，以及后期將會是債券類資產。從更長的時間尺度看，美元的長期頂部已經在2016年底出現，這也是黃金的長期底部。未來5~10年美元指數會跌破71.5的歷史底部而創下歷史新低，與此同時黃金則會不斷創出歷史新高，第一波上升應該就在即將到來的滯脹中出現。短期的每次議息周期中出現的黃金回落都是很好的買入機會。在配置工具上，黃金ETF，紙黃金，實物黃金以及金銀珠寶基金都會是不錯的選擇。

　　同時，在股票市場內部，我們建議加大防御性行業的配置力度。那些盈利穩健，現金充足，周期性弱的行業能夠幫助投資人穿越周期，在未來全球經濟的下行中抵抗風險。從這個角度，我們推薦擁有防御行業的“大安全”主題基金作為權益組合中的避險配置。

責任編輯：石秀珍 SF183