專題：國新辦舉行新聞發布會 潘功勝、李云澤、吳清重磅發聲

　　恒生前海基金點評市場支持政策事件

　　股票市場

　　恒生前海權益基金經理胡啟聰

　　今日，A股主要指數今日集體飆升，滬指錄得5連陽并創下四年多以來最大單日漲幅，市場全天成交9713億元，較前一交易日大幅放量4203億元。央行、金融監管總局和證監會三部門在聯合會議上推出新政策工具，宣布將降準降息、降存量房貸和二套首付比例、創設新的金融工具等，之前市場對于降準和存量房貸利率調整有一定的預期，但對于降息、降二套首付以及一系列支持股票市場的政策創新等均超市場預期。

　　以上政策的聯合發布，充分展示了領導層面對于市場的呵護和重視，對市場而言意義重大。進入下半年以來，經濟指標進一步下行，微觀數據不及預期，實體經濟急需政策的支持；而A股市場持續表現低迷，投資者情緒和市場交易量持續走低，實體經濟與金融市場進入下行螺旋。而海外方面，美國9月正式開始進入降息周期，單次50bp的降息幅度略超市場預期，對匯率的壓力邊際減輕，也為我國采取一定的寬松政策創造了有利環境。此時三部門出臺支持政策，不僅為實體經濟減輕了包袱，更是傳達了積極的政策信號，從保持定力到全面發力支持經濟復蘇，同時也意味著未來可能會有更多的政策出臺，進一步穩定市場的預期、支持宏觀經濟的全面復蘇。雖然從短期看，要扭轉市場悲觀預期和經濟下行趨勢，仍需要財政等一攬子的政策發力和時間驗證，但相信今天的政策支持只是個開始，目前市場已經處于相對較低的位置，建議給市場更多信心和耐心。

　　債券市場

　　恒生前海債券基金經理李維康

　　今日央行等多部門新聞發布會推出市場支持政策，降息時點和降息幅度均超預期，因此今日匯率升值、利率小幅上行、權益市場上漲，大類資產組合反映了政策利好。政策利率屬于短期利率，調整短期政策利率對長期債券的利率需分情況而定，核心取決于對經濟的影響。8月經濟旺季不旺提升了政策調整的緊迫性，貨幣政策出臺后不排除10月還將有增量財政政策出臺，比如增發國債、特殊再融資債等。

　　預計債券市場在短期會有一定波動，但是債券市場大概率仍然是調整即是買入機會，因為經濟修復除貨幣政策支持外，仍需要更大力度的財政政策以及需要能夠對地產行業產生實質改變的產業政策的配合。

　　風險提示：以上觀點僅供參考，不作為投資建議，基金有風險，投資需謹慎，詳情請閱基金法律文件。

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責任編輯：石秀珍 SF183