热久久国产欧美一区二区精品,欧美日本精品一区二区三区,亚洲不卡AV不卡一区二区

　　最高基金清盤潮解碼：7個月339只委外基金大撤退

　　王群航：超量發行、委外撤離等導致大量基金清盤

　　【第782期】虧錢的基金清盤，是否該有補償？

　　來源：微信公眾號王群航作者：王群航

　　昨天談到了虧損基金清盤是否該給最后的持有人補償，引起了一些討論，今天就再做一些補充：

　　為了整個公募基金行業，清盤的基金，相關基金公司是否可以做到不要讓堅持持有到最后的投資者“虧錢”呢？即：若當累計凈值低于面值時，基金公司方面是否可以自愿補足這個差額呢？從行業、公司、具體基金的角度出發，這個提議根本就不是壞事，它實際上是件大大的好事！相關各方不妨靜下心來，算一算大賬。

　　（一）即使賠付，總金額其實不大。以當年某只清盤的QDII基金為例，其2015年6月末的份額規模為770.89萬份；8月20日，該基金的累計凈值為0.888元。以這兩個數據來模擬測算一下，其賠付額不過92萬元左右。通過該基金的年報，我們可以看到，該基金運作四年多來，該公司在該基金上的管理費收入合計為360多萬元。這就是說，如果做賠償，該公司僅僅是把已收入的一小部分賠付給了最后的持有人。

　　關于賠付的對象，本文建議僅僅只是給予堅持到最后的持有人。因為人家的堅持，所以必須感動，必須考慮適度賠付。至于已經贖回的投資者，就不必賠付了，因為他們的贖回行為表明了他們對于風險的認可。至于有人提出要讓基金公司退出全部的已收取管理費，這個完全沒有必要。

　　（二）虧損基金的清盤賠付，也可以營銷一把。社會責任的展現，僅僅是一個方面。這里有一個技術問題，即賠付對象的確定，以什么日子為賠付權益的登記日呢？是召開關于清盤基金之持有人大會公告的發布日，還是持有人大會的結束日，還是其它某個日子？這里有一個玄機：如果基金公司承諾賠付，并且把登記日的標準告知后，若有機會，必然會吸引來一些套利資金申購。這時，如果凈申購的量大了，使得相關QDII基金的資產規模超過了5000萬元，那么，該基金就可以不必清盤了；如果不足5000萬元，清盤。

　　因此，把賠付和登記日期的確定結合起來，給投資者一個自主選擇的機會，原持有人可以增加申購，新持有人也可以申購。這就是博弈。如此往復，可以讓擬清盤基金成為一個全新的“概念”，從投資者的角度來看，可以博弈；從基金公司的角度來，規模維護，可以提高他們的管理積極性，市場機會或許就會在繼續堅持一下之后。

　　（三）要勇于創新，不要總是照搬國外。對于我的虧損基金清盤自愿補償建議，立即就有不止一個人問我：國外是怎么做的？我沒有去查看國外是怎么做的，也不想去查。我覺得，我們需要真正的創新，而非基于舶來的虛假創新。若事事看國外，我們的自信在哪里？在西方一些發達國家，妓院是合法的，我們這里可以開嗎？國外有，不等于我們一定要有；國外沒有，不等于我們一定不能有。

　　關于創新，我一貫認為：只要真正注重維護持有人利益，只要合法合規，沒有私心，仔細斟酌，大膽嘗試，沒有什么不可以。

　　（四）不要太小家子氣。對于我的虧損基金清盤自愿補償建議，有從業人員告訴我：如果是這樣，他們就不清盤了，看看誰能夠耗得到最后。說出這種話，既幼稚，更無賴。若果真如此，真正吃虧的其實是基金公司。還是以該已清盤的QDII基金為例，該基金自2011年以來各年的管理費收入分別為125.85萬元、93.2萬元、82.77萬元、55.53萬元，這么微薄的管理費收入，并且還是在逐年降低，夠支付一個基金經理的工資嗎？其它成本呢？

　　（五）長遠發展；特色發展；專業發展。這些發展方式、目標，都是在一些基金公司的運作中能夠顯現出來的。2015年某只QDII基金的清盤命運，應該是該公司新高層當年到任之后所發生的一些重大變化之后的必然：原任總經理上任不久之后便走了；5月16日，代任總經理主持工作；8月15日，新的總經理上任。此次該基金擬清盤，或許與該公司新管理層的上任、調整公司的發展戰略等做法有關。