長江證券第二屆長牛杯ETF實盤大賽火熱報名中，點擊鏈接立即參賽贏好禮！

　　12月20日，截止午間收盤，基建ETF（516950）跌0.74%，報1.073元，成交額928.46萬元。基建ETF（516950）重倉股方面，中國建筑截止午盤跌0.67%，中國中鐵跌0.93%，中國電建跌0.18%，中國鐵建跌0.43%，三一重工跌1.58%，徐工機械跌5.06%，中國交建跌1.31%，中聯重科跌1.00%，中國能建漲0.00%，中國化學跌0.73%。

　　基建ETF（516950）業績比較基準為中證基建指數收益率，管理人為銀華基金管理股份有限公司，基金經理為王帥，成立（2021-04-29）以來回報為8.19%，近一個月回報為-2.72%。

　　消息面，近期國家統計局數據顯示，11月廣義基建投資增9.7%環比下降0.3個百分點，狹義基建投資增3.3%環比下降2.5個百分點。（1）11月廣義基建投資增9.7%，增速比2023年同期提高4.3個百分點、環比2024年10月收窄0.3個百分點；11月狹義基建投資增3.3%，增速比2023年同期降1.7個百分點、環比2024年10月下降2.5個百分點。（2）從細分行業看，11月水利投資同比上升69.4%，環比10月下降24.8個百分點；公共設施同比上升1.9%，由降轉增（10月同比下降2.5%）；電力等投資同比增20.5%，增速環比10月加快0.9個百分點；交通運輸等投資同比下降0.2%，由增轉降（10月同比增加7.7%）。（3）1~11月制造業投資累計同比9.3%，增速環比持平。

　　申萬宏源認為，認為2025年基建投資溫和復蘇，順周期高彈性賽道投資價值凸顯，同時低估值破凈央國企有望獲得政策帶來的估值修復，煤化工領域關注東華科技、中國化學，鋼結構推薦鴻路鋼構，關注東南網架、精工鋼構，一帶一路方向推薦中鋼國際、中材國際，關注中工國際、北方國際，民企出海+業務復蘇關注志特新材、東南網架、精工鋼構、鴻路鋼構、深圳瑞捷、華陽國際。低估值破凈企業估值修復，央企重點推薦中國中鐵、中國鐵建，關注中國交建、中國中冶，地方國企重點推薦安徽建工、四川路橋、上海建工。

　　華金證券表示，11月經濟數據顯示消費補貼和地產放松正帶來更加強勁的耐用消費品需求，并促進了地產需求階段性改善。但一方面，促銷時段提前只是將很多消費從11月挪至10月，居民內生消費意愿并未趨勢性走強；另一方面，扣除低基數后地產需求改善幅度溫和，能否持續仍需觀察。此外，基建投資增速的再度回落清晰指向本輪化債的主要目的是給受隱債拖累的企業信心松綁，改善全社會債務杠桿效率，而不意味著新一輪政府大舉融資擴張投資。展望2025年，外部環境風險可能迅速抬升，凈出口對經濟增長拉動或顯著降溫，重要政策會議指明了大力提振消費、全方位擴大內需的方向，中央財政積極擴張將發揮極為重要的促進消費作用，地方政府專項債則可能在促進加速竣工交付過程中展現更活躍的角色。貨幣政策立場定調轉為“適度寬松”則是一種回溯確認，不必過度解讀。預計2025年一般預算赤字率3.6%-4.0%，超長期特別國債1.5-2萬億（包含5000億消費補貼），新增專項債4.2萬億；預計上半年降息40BP，全年降準100-150BP；全年經濟增長4.5%左右，房地產市場年中前后實現“L型”企穩。

　　投資者可借道基建ETF（516950）布局。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：小浪快報