專訪香港強積金局主席黃友嘉：香港養老問題及強積金制度優勢與挑戰

　　近期，新浪財經專訪香港特別行政區強制性公積金計劃管理局主席黃友嘉。黃友嘉分享了香港強積金制度的推行經驗，介紹了在香港人口老齡化問題日益嚴峻的形勢下，香港的養老保障情況以及強積金制度的一些特點及收益表現。

　　強積金制度 養老的第二支柱

　　黃友嘉介紹，由于香港的醫療水平、城市化程度較高，所以香港高水平人均壽命較高，男性約81.3歲，女性87.3歲。此外，長期以來香港的生育率水平偏低，再加上外來移民比例較低等原因，香港的人口老齡化形勢非常嚴峻，未來養老、安老服務的壓力會特別大。因此，做好養老保障的工作顯得尤為重要。

　　強積金是強制性公積金的簡稱，是香港政府在2000年12月1日正式實行的一項政策。其最大的特色就是雇主與雇員的供款共同成立投資基金，供款及投資收益都屬于雇員以備未來退休之用。其與公民存在銀行的存款并無大異，唯一的差別就是強積金一般要到65歲之后才能拿出來做退休用。

　　相比于作為內地養老保障第二支柱的企業年金僅覆蓋了2000多萬人，香港的強積金覆蓋了大概七成的香港居民。黃友嘉認為，其覆蓋了較高的原因主要包括以下幾個方面：首先，香港是一個城市經濟，無論在管理、執行還是監管上都更加方便；其次，民眾的法律意識及金融知識水平都較高；再有，政府方面也是有針對性和有力度地去推行養老制度。

　　黃友嘉認為，這些都是香港成功的一些因素。但是，就目前來說，強積金能夠做的只是讓老年人有一個基本退休生活的保障，強調一個“基本”這方面與內地的基本養老保險有相似之處。黃友嘉還指出，香港的養老體系中包含了綜合社會保障援助計劃及公共福利金計劃、強積金制度、強積金自愿性供款、社區的安老服務、政府財政保障等，在這樣一個保障網中，強積金只是幾根重要的退休保障支柱中的一根。

　　強積金制度的強制性部分體現在雇主、雇員繳費比例都是月收入的5%，但是雇員和雇主都可以自愿多供款。這樣，雇員以后的退休更有保障，很多雇主也會給雇員額外的供款，作為對員工的一種福利。今年，政府推出了一個新的政策，即強積金的自愿供款可以抵扣稅收。假定稅率是15%、供款達60000元可以扣稅，平均下來即是5000元一個月。那60000元在15%的稅率下就可以少交 9000元的賦稅，這會是一個很大的鼓勵。

　　強積金的特點及優勢

　　特點一：覆蓋率高

　　黃友嘉介紹，在沒有強積金之前，只有1/3的香港勞動人口有退休保障；推行強積金之后，這一比例上升為84%。其中包括73%的強積金保障和11%的政府認可的退休保障的計劃，如公務員、教師等。在不到19年的時間里，從1/3到84%的退休人口保障，這不得不說是社會的一大進步。

　　特點二：重管理而不考核

　　強積金的一大特色就是其基本上是交由私人市場運行，基金局的角色是監管整個體系的良好、有序運行。鑒于考核會涉及多種不同的方法以及不同的標準，導致評估的結果也不一。所以，政府把重點放在對基金產品的監管方面，看他們做的東西是否合法合規、是否符合基金設計的原意，其他的則都交由市場去做決定。

　　特點三：收益率及投資范圍

　　目前，強積金的投資收益率維持在3.25%左右，但其市場波動率還是較大的。考慮到3%的市場回報率，3.25%似乎沒有多大的吸引力。但是強積金是每個月供款，供款的額度多為幾百塊，基本上購買不了任何的投資產品，銀行的收益率也很低。故綜合來看強積金是一個不錯的選擇。

　　由于強積金是面對所有的民眾，因此其不能投資過于復雜或者風險過高的金融產品。現階段，強積金的投資范圍主要為股票、債券、貨幣，基本上涵蓋了傳統的理財產品。對于境外的投資比例一般限制在10%以內，但目前強積金投在A股的比例不足1%，所以強積金根本沒有用得上給它的投資配額，更談不上限制了。此外，很多內地的公司、紅籌股都已在香港上市，故香港市民可以以更低的成本在香港購買得到許多內地優秀企業的股票，故再購買A股實際上就少一點了。

　　挑戰與解決方法 對內地養老制度有三點啟示

　　黃友嘉指出，強積金制度存在強制性部份供款率偏低問題，即雇主及雇員各供5%，比例或偏低；市場波動帶來收益不穩定問題，股票投資比例約65%偏高，經合組織（OECD）這一比例平均水平為25%。在應對挑戰方面，主要包括加強投資者教育；增加強積金的透明度，推動市場競爭；提升行政工作效率，如減少涉及紙張交易和人工處理程序等。

　　中國養老金融50人論壇秘書長董克用表示，香港強積金制度的發展有三點讓自己印象深刻，第一，強積金制度建立18年，覆蓋率84%，成就喜人。第二，香港強積金余額9000億港幣相當于特區政府財政儲備的77%。第三，強積金制度給廣大群眾接觸、學習金融知識的機會。對內地的養老金發展有三大啟示，包括如何提升民眾積極性，如何做好投資收益，如何讓銀行、證券、保險、基金等各行業服務好用養老。

　　（文/新浪財經  官春余  常福強）

責任編輯：常福強