周五（9月21日）美元兌港元連續跳水逾500點，日內跌幅達到0.44%，創下2003年9月以來最大盤中跌幅。日前有消息稱，香港金管局總裁陳德霖預計在美聯儲加息的情況下，香港銀行業可能跟進加息，受此影響，今天港元及港元hibor今日全線上揚。
除此之外，由于前期重要支撐位被跌穿，令投資者加速平倉，導致港元匯價反彈得急速而且夸張。美元兌港元期權成交量達到5日同時段均值的50倍，隱含波動率走高加大行情波動。
中秋假期前夕市場流動性枯竭也擴大了匯價波動幅度。
（美元兌港元日線圖走勢）技術性破位導致恐慌盤涌出
自3月以來，港元匯率一直陷于接近香港金管局弱方兌換保證的7.85水平附近。金管局分別于4月、5月及8月入市承接港元賣盤共約1035億港元，目前銀行體系總結余已下降至約760億港元的水平。
對于日內早間港元的突然飆升，港華僑永亨銀行經濟師李若凡稱，投資者平倉盤涌現帶動了港元今早急速反彈，但相信這只是短暫現象，港元匯價很快會回到相對合理水平。
李若凡指出，最近港元資金偏緊，一方面由于美團點評和海底撈兩只主要新股凍結相當一部分資金；另一方面，臨近9月底銀行需要預留資金應付季結，因而扯高港元遠期匯率和拆息，投資者開始為套利交易進行平倉。
“今日平倉情況更為嚴重，因4、5、7月的幾個重要支付位一下子出現突破，令投資者加速平倉，導致港元匯價反彈得急速而且夸張。”她說。她相信，經過一輪恐慌性平倉行動后，港元很快會回到相對合理的水平，不會再發生今天的現象。
美元兌港元期權成交量已經達到5日同時段均值的50倍，活躍度僅次于美元兌日元，可能是臨近節假日的因素。
另外，美元兌港元1個月期隱含波動率一度升至1.18，昨日只有0.575之后，1周期波動率也從9月20日的0.655飆升至1.49，這預示著波動性進一步加大。
市場預期香港銀行跟進加息，推動港元上漲
香港銀行間同業拆息（Hibor）與美國的利差不斷收窄，1個月Hibor已連續四天上漲，周五報1.89%。這降低了做空港元的吸引力。美聯儲今年已經做出了兩次加息動作，利差因素在今年的大部分時間都在促使港元走弱，這一度迫使香港金融管理局一再入市干預，以捍衛聯系匯率制度。
雖然下周美國很大機會宣布加息，不過香港銀行近日紛紛提前調高定期存款利率，反映銀行的資金成本壓力上升，預示著香港銀行跟隨美國加息。
作為香港三家發鈔行之一，匯豐銀行本月兩次升息，釋放明顯信號，帶動香港銀行業新一輪加息序幕全面拉開，尤其是眾多中小行需要跟隨加息以防止資金流失。
同時，數據顯示，香港銀行間拆息也出現了明顯上升，3個月港元Hibor升至2008年12月以來新高，12個月港元Hibor升至2.59561%，刷新2008年12月以來新高。
業內人士表示，如果港元存款利率和銀行間拆息同時上升，這就意味著香港最優惠按揭利率也將逼近上調的臨界點。
加拿大豐業銀行外匯策略師高奇認為“銀行業提高港元定期存款利率引發市場猜測，在美聯儲本月可能的加息后，香港的最優惠貸款利率可能上調。投資者可能減持了空頭頭寸，引發更多人跟風并導致港元快速上漲。”
財政司司長陳茂波周四在越南也向傳媒傳達了同樣的觀點，本月美國加息似乎是無懸念，估計香港跟隨加息機會相當之高。
由于施行了聯系匯率制度，香港幾乎別無選擇，只能跟隨美國的貨幣政策。全球金融危機過后持續多年的超低借貸成本推動了香港的房地產泡沫。
花旗集團和中信里昂證券等機構紛紛預測，隨著抵押貸款成本上升，香港房價將會下滑。
中國大陸和中國香港下周將迎來假期，內地市場將在10月份第一周休市。因為美聯儲可能在下周二宣布加息，這導致了一些資金在假日開始前提前做出反應，一些套利盤的止損以及投機賣盤的涌入也助推了這一走勢。
責任編輯：牛鵬飛
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