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　　5月12日，美元指數(shù)持續(xù)拉升，離岸人民幣跌破6.81，日內(nèi)貶值逾500點(diǎn)！在岸跌破6.77。

　　美元指數(shù)持續(xù)拉升

　　復(fù)雜因素致此輪人民幣走弱

　　“美元指數(shù)走高原因在于美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的態(tài)度明顯。”招商銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁安華稱，去年由于出口超預(yù)期人民幣兌美元匯率表現(xiàn)出異常的強(qiáng)勢(shì)，進(jìn)入二季度，人民幣匯率出現(xiàn)一輪貶值行情。 

　　原因?yàn)槎喾矫妫“踩A表明，包括美元指數(shù)在加息周期中的持續(xù)升值，中美利差倒掛引發(fā)的資金外流。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的壓力加大，出口增長(zhǎng)的放緩，結(jié)匯盤對(duì)匯率的支撐弱化。“這些因素疊加在一起，導(dǎo)致人民幣貶值壓力的集中釋放。” 丁安華說，人民幣與美元的關(guān)系，本質(zhì)上互為鏡像，即若美元指數(shù)走強(qiáng)，則人民幣走弱，反之亦然。“盡管短期內(nèi)可能偏離這一關(guān)系，但終將回歸外匯對(duì)價(jià)的本質(zhì)。”

　　摩根士丹利證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，去年人民幣匯率在出口和國(guó)內(nèi)基本面推動(dòng)下持續(xù)走強(qiáng)，但去年四季度以來國(guó)內(nèi)面對(duì)三重壓力、中美利差收窄以及出口見頂之后人民幣匯率維持在相對(duì)高位，幣值存在一定的高估。“最近的人民幣匯率貶值是回歸在合理均衡基礎(chǔ)上的雙向波動(dòng)，可以發(fā)揮匯率作為調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支的自動(dòng)穩(wěn)定器作用。”章俊說，考慮到短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)政策，出口動(dòng)能以及國(guó)內(nèi)基本面都存在不同程度的下行壓力，人民幣匯率依然存在一定的貶值壓力。“央行或可加強(qiáng)預(yù)期管理和合理的政策調(diào)控來避免市場(chǎng)形成貶值預(yù)期。”

　　人民幣匯率接下來怎么走？

　　中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲認(rèn)為，現(xiàn)在看破7的概率應(yīng)該不會(huì)特別大，因?yàn)槊涝笖?shù)回調(diào)概率偏大，再往上走可能性不會(huì)太大，它在104關(guān)口的時(shí)候節(jié)制力很強(qiáng)。

　　中信證券首席宏觀分析師程強(qiáng)指出，美國(guó)在3月和5月分別加息25個(gè)基點(diǎn)和50個(gè)基點(diǎn)，并有可能在6月和7月再各加息50個(gè)基點(diǎn)，人民幣匯率短期仍有一定的貶值壓力。從中長(zhǎng)期看，人民幣進(jìn)一步貶值的空間有限，因?yàn)轭A(yù)計(jì)疫情好轉(zhuǎn)后中國(guó)的出口將重新支撐起人民幣匯率，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面也將逐步好轉(zhuǎn)。

　　摩根士丹利：美元見頂前“溫和普漲”的勢(shì)頭將持續(xù)到第三季

　　摩根士丹利分析師認(rèn)為，美元見頂前“溫和普漲”的勢(shì)頭將持續(xù)到第三季，但不會(huì)突破其長(zhǎng)期波動(dòng)區(qū)間。ICE美元指數(shù)料達(dá)到105，目前在103.5附近。預(yù)計(jì)美國(guó)10年期國(guó)債收益率下半年將在3%左右，但在2023年第二季前升至3.15%。

　　美國(guó)4月CPI同比漲幅微降但仍處于高位

　　美國(guó)勞工部11日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.3%，同比上漲8.3%。美國(guó)4月CPI同比漲幅較3月小幅收窄，但仍處于高位。美國(guó)3月CPI同比漲幅為8.5%，創(chuàng)40年來最大值。

　　數(shù)據(jù)顯示，由于能源價(jià)格小幅回落，美國(guó)4月CPI環(huán)比漲幅較3月收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，4月核心CPI環(huán)比上漲0.6%，漲幅較3月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)；同比上漲6.2%，高于市場(chǎng)普遍預(yù)期的6%。分析人士認(rèn)為，4月CPI數(shù)據(jù)表明，物價(jià)上漲正快速蔓延至美國(guó)各個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，加之員工薪資水平持續(xù)堅(jiān)挺，美國(guó)通脹將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高位。

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責(zé)任編輯：郭建