意見領袖丨任澤平

　　4月29日中央政治局會議強調，“要及時回應市場關切，穩步推進股票發行注冊制改革，積極引入長期投資者，保持資本市場平穩運行”。

　　近期監管層表示，A股波動較大，市場信心受挫，主要是受俄烏沖突、美聯儲加息、美元周期以及近期疫情反復和經濟下行壓力加大的影響，內外部因素交織共振，同時，市場也存在一定的短期過度反應。

　　預計A股未來有望啟動一輪行情，提振市場信心，點燃希望，有十大好處。

　　第一大好處，有助于提振市場信心。信心比黃金重要。短期的困難并不可怕，最重要的是對未來要有信心，投資就是投未來。股市是經濟的晴雨表，更是信心的晴雨表。如果來一輪行情，有助于提振市場參與各方的信心，起到信心增值的作用，信心倍增有助于創造GDP。信心增值是預言的自我實現。

　　第二大好處，有助于資金流入實體經濟。過去資金大量流入房地產，推高房價，擠壓實體經濟。近年國家通過推動注冊制、科創板、北交所專精特新等一系列改革，引導資金流入資本市場，支持中國經濟科技創新和高質量發展。如果來一輪行情，將引導資金大規模流入資本市場，支持實體經濟大發展。當然，要控制好不要形成泡沫，這還言之過早，當前是啟動行情。

　　第三大好處，有助于增加居民收入。中國有2億股民，涉及5億的家庭人口。前期股市下挫，導致居民財富大幅縮水，疊加今年就業形勢嚴峻，居民收入水平下降。如果來一輪行情，將增加居民的財產性收入，提高居民的幸福指數和社會的穩定性。

　　第四大好處，有助于帶動財富效應和消費。消費是收入的函數，股市上漲將增加居民財產性收入，進而拉動消費，其效果可能會超過減稅。因為對于很多居民和企業而言，營收下降，享受不到減稅的效果。如果來一輪行情，可以給居民帶來實實在在的財富增長，起到提振消費的作用。

　　第五大好處，有助于上市公司擴大投資。市場不景氣，上市公司市值大幅縮水，導致融資難度增加。上市公司一般是中國最優秀的公司群體，如果來一輪行情，有助于新股上市和上市公司再融資擴大投資、加大研發、擴大就業。

　　第六大好處，有助于打通內循環。經濟不景氣，股市下跌，居民不消費，企業不投資，裁員降薪，會形成惡性循環，貨幣寬松也帶來“堰塞湖”效應。但是，如果來一輪行情，將增加居民收入，提振居民消費需求，增加企業市值，提振企業投資和人員招聘，是打通內循環的重要抓手。

　　第七大好處，有助于提高民眾的幸福指數。近期由于疫情反復，各地為抗擊疫情不得不采取封控措施，民眾面臨居家不能外出、股市下挫財產受損、企業裁員降薪等挑戰，容易出現抑郁等情緒。如果來一輪行情，將提高民眾的幸福指數，改善心理健康狀況，心情愉快和身體健康。

　　第八大好處，有助于民眾學習財經知識。民眾被迫居家辦公，足不出戶，因此在家炒股不僅能帶來收入，而且還有助于學習財經知識，提高民眾素質。

　　第九大好處，有助于普及價值投資理念。當前A股有些好資產已經超跌，價格低于內在價值，估值較低，是長期投資者進場的時機。漲上去的是風險，跌下來的是機會。價值投資，是長期主義的勝利，買的便宜是硬道理，在市場過度悲觀的時候，能夠找到被誤殺的好公司好資產，唯一所需要做的就是克服內心的恐懼。在泡沫時克制欲望，在低谷時克制恐懼。

　　第十大好處，有助于有力回應海外唱空中國的聲音。2020-2021年中國在抗擊疫情和經濟復蘇方面走在全球前面。今年由于疫情反復、俄烏沖突、美聯儲加息等因素疊加，經濟面臨短期挑戰，海外唱空中國經濟和產業鏈的聲音沉渣泛起。我們最有力的回應是做好自己的事情，并做好輿論引導，因此在做好抗疫和復產復工的同時，如果來一輪行情，將打擊海外空頭，并提振看多中國、做多中國的士氣。

　　由于啟動一輪行情有十大好處，而且市場估值在相對低位，因此，在未來有望形成各方共識。

　　這段時間，我們一直堅持傳遞專業、理性和信心。悲觀者正確，樂觀者賺錢。悲觀者糾結，樂觀者前行。建立夢想，點燃希望，激發勇氣，這是人類社會之所以不斷進步的根本原因。

　　沒有人可以靠做空自己的祖國致富。在這個全球動蕩的時代，在這個關鍵時期，你問我站誰？我當然站偉大的祖國。洗禮后的中國經濟，前景將更加光明，未來最好的投資機會就在中國。

　　(本文作者介紹：經濟學家)