作者：中國外匯投資研究院金融分析師 張正陽
伴隨疫情在歐洲與北美的緊張局面，近期一直被冷落的英國脫歐話題突然發力凸起硬脫歐和無協議脫歐的前景。前期看似表面舒緩的英國與歐盟之間風平浪靜，但實則暗流涌動。尤其是昨晚約翰遜首相的脫歐言論將市場聚焦英國脫歐期待之中。目前英國強硬的態度以及激烈的言辭都使接下來的談判似乎危機重重，但實際英國脫歐已經是勢不可擋之未來。
目前英國與歐盟談判處于沖刺階段，而首相約翰遜突發排除了延期的可能，其強硬的態度與外界對本該僵持或具有期待的局勢出入巨大。英國強硬的作派隨之是英國硬脫歐的可能急劇增加，輔之將出臺新立法的猜測，從而推翻之前脫歐協議的關聯部分，多方面為脫歐準備客觀素材預示英國這次確實是有備而來。
自歐元問世以來，歐元區與英國作為歐盟最大的經濟體與最大國家之間就充滿變數與形成千絲萬縷的聯系。作為歐盟核心國家，英國長期處于自我選擇的獨立狀態，尤以拒絕加入歐元區為重要標志，英國難于合作且三心二意的歐洲合作機制源頭源于2008年。英國向歐盟支付作為開支及扶持弱小成員國的資金，而在此并未獲得相對利益，這也是迫使英國急于脫歐的核心因素。全球疫情爆發前英國作為發達國家在全球經濟增速相對穩定，而歐元區受制于內部成員國拖累經濟表現并不盡人意。歐元區作為歐盟核心的地位雖穩固，但經濟基礎并不牢靠，英國經濟的突飛猛進勢必會對歐元造成沖擊。地位的轉換或是英國最想看到的，由此也反映出英國脫歐態度的強硬并非頭腦發熱的作為。
從貨幣角度觀察，英國與其它歐元區國家不同，作為經濟主權國家，英國并不愿將英鎊被歐元這一前景并不明朗的區域貨幣所取代。英鎊一直游離歐元之外保持我行我素的個性，其時常出現與歐元區多數國家相左的情況。但英國不以為然，其中緣由源自英國并不是沒為歐盟做出過貢獻。目前歐盟預算里英國繳納的比例大約占到了八分之一，僅次與德國、法國。但在歐盟中，德國、法國一直處于核心地位，英國因不滿此現狀的脫歐也算合情合理。因此，面對歐元區域貨幣，英國選擇放棄加入，隨之與美元相互配合、相互扶持、相互幫襯，最終在2007年英鎊越級世界第三級貨幣，超越日本的日元資質，進而幫助與協助回歸美元一支獨霸的貨幣制度與市場機制。尤其近年英鎊發展勢頭越來越明顯，倫敦金融城得到擴張性進取來自英鎊對外能量的作為十分矚目。
從利率與通脹上發現，目前兩者之間存在的分歧更為明顯。歐元區負利率與英國相成鮮明對比強烈，通脹上負0.2%與1%的反差也可見一斑。由此看出英國態度的強硬不完全是源于背后的強大靠山，更是對自身經濟的強大自信，尤其相對獨立經濟與政治、金融格局對英國和英鎊功能發揮具有重要意義與影響。目前歐元區內部強國的經濟表現弱于英國，升值難以表現獨立自主的主權態勢對英國而言，脫歐利大于弊，甚至歐元已經拖累歐洲大陸國際競爭力，歐元似乎面臨歐洲一些輿論和勢力試圖盡快甩掉身上這一最大的拖油瓶的預見與可能。
對于歐元對手而言，美國的美元與英國的英鎊不論在訴求和追逐的目標都不謀而合，英國擁有強大的靠山可放心大膽的推進硬脫歐。而硬脫歐對歐盟的傷害對美國而言可謂此消彼長，這也是美國最希望看到的。英鎊或許是美國安插設計在歐盟的一顆棋子，美元擺布也凸顯利益共同之間美英兩者的合力行為，打擊歐盟是表現，擊垮歐元是目的。近日歐元飆升至1.20美元高位，這是歐洲央行干預匯率的限度，作為區域化貨幣經濟分化嚴重時期，歐元升值是一種對經濟再分化的危險信號。尤其當下美元下行推升非美貨幣升值，歐元升值更不同于其它單一貨幣升值，畢竟經濟統一和財政未統一乃政治未統一尷尬局面，歐元自身情況卻與其它貨幣有著本質區別。歐元區與英國經濟受疫情復產復工雖有條不紊，德國、法國、英國經濟穩定向好，但歐元區畢竟是19國的經濟體，單一國家的利好并不足以支撐全局的利好，英鎊漲至高位與歐元漲至新高對民眾的生活所造成的壓力與受影響等級并不一致，這也凸顯出美元駕馭與調控的老道與精準打擊意圖。尤其圍繞美元貶值推升歐元造成歐元區內部矛盾，英國配合美國行動在完成自身脫歐訴求，這是對歐盟而言不祥之兆，拆分歐元本質目標將會逐漸顯現。
綜上所述，英國強硬態度與美國對其幫襯密不可分，英國希望通過強硬的態度把歐盟這一潭水攪渾，通過破壞協議條約的方式表明自身的強硬立場和脫歐的美好期待。而美國在此基礎上也不會坐山觀虎斗，美元貶值策略與對歐洲輿論煽情并舉發散，疊加歐洲疫情二次爆發的當下，歐元維持高位時間越長，內部國家出現分立及分裂的可能性就越強，這對于本就是負利率的歐元區一定是雪上加霜，戰略組合與一系列調動手法目標宗旨清晰透徹并不一般。而脫歐后對于英國與歐盟存在的貿易往來勢必會因為關稅上漲而減弱，而與歐盟爭奪其它市場將更為直接，未來英國與歐元區競爭格局令人擔憂，歐元區內部或會為此加劇分化，而歐元及英鎊在全球貨幣體系權重，包括在美元指數權重勢必將發生重組調整，貨幣競爭烽火將愈加白熱化，國際貨幣體制格局將面臨劇烈動蕩與變數。
責任編輯：郭建
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