央行數(shù)字人民幣的商業(yè)啟示： 銀行與金融科技公司或?qū)⒅厮?/span>
作者： 趙廣彬
因此，數(shù)字人民幣的推出短期內(nèi)對移動支付格局的影響可能不會很明顯。但是，中長期來看，“兩強獨霸”的局面或可能由于政策變化、商業(yè)模式被重塑或科技進步面臨挑戰(zhàn)，能否形成“三足鼎立”或“群雄逐鹿”目前還很難判斷。
中國人民銀行行長易綱今年5月底表示，數(shù)字人民幣體系（DC/EP，即Digital Currency and Electronic Payment，直譯為“數(shù)字貨幣和電子支付”）堅持雙層運營、現(xiàn)金（M0）替代、可控匿名的前提下，基本完成了頂層設(shè)計、標準制定、功能研發(fā)、聯(lián)調(diào)測試等工作。
數(shù)字人民幣首先在幾個城市進行內(nèi)部封閉試點測試，以檢驗理論可靠性、系統(tǒng)穩(wěn)定性、功能可用性、流程便捷性、場景適用性和風(fēng)險可控性。隨后，8月12日，商務(wù)部印發(fā)《全面深化服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點總體方案》，正式公布在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)及中西部具備條件的試點地區(qū)，開展數(shù)字人民幣試點。可以預(yù)期，數(shù)字人民幣使用將逐步展開。
毫無疑問，數(shù)字人民幣的推出將夯實我國數(shù)字經(jīng)濟長遠發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施，提升中國在第四次工業(yè)革命（數(shù)字化）全球競賽的競爭力。當(dāng)然，數(shù)字人民幣的推出既蘊含諸多商業(yè)機遇，也將讓部分行業(yè)領(lǐng)域面臨挑戰(zhàn)。
給消費者帶來的變化
從消費者角度來看，數(shù)字人民幣可能將在支付（交易及流通媒介）以及未來可能在投資（存儲購買力和財富）兩方面發(fā)揮重要作用。盡管最近幾年由于手機端移動支付快速發(fā)展，大多數(shù)國內(nèi)消費者已經(jīng)習(xí)慣了無現(xiàn)金交易，但是目前移動支付仍然是基于銀行賬戶的現(xiàn)金，而數(shù)字人民幣的出現(xiàn)或?qū)⑻峁└噙x擇。
首先，未來消費者在接收和支付人民幣時，多了“數(shù)字人民幣”一種無現(xiàn)金選擇。隨著普及程度提高，用數(shù)字人民幣投資也可能實現(xiàn)。但是，向消費者推廣選擇使用數(shù)字人民幣可能需要一個過程，其“便利性”或“其他利益”尤其重要，這需要央行、商業(yè)銀行及其他機構(gòu)進一步謀劃。例如，商業(yè)銀行之間競爭儲戶存款，如果沒有額外利益，沒有儲戶愿意把存款從一家銀行轉(zhuǎn)移到另外一家銀行。
其次，要讓消費者接受和支付時愿意選擇數(shù)字人民幣，可能需要政府包括央行、財政部以及國有企業(yè)等部門提供政策性便利或優(yōu)惠，以及商業(yè)銀行讓利等。例如，為居民的數(shù)字人民幣提供跨境使用便利（即一定額度內(nèi)自由在海內(nèi)外流通交易和投資，也就是在較小額度內(nèi)人民幣資本項下自由流動），包括高速公路ETC、加油站、水電煤賬單、醫(yī)保卡、退休金賬戶綁定數(shù)字人民幣賬戶，以及政府為居民發(fā)放各類補貼，甚至于企事業(yè)單位發(fā)工資等，均可以優(yōu)先使用數(shù)字人民幣，既可以防止被克扣，還節(jié)省成本提高效率。
數(shù)字人民幣是否被用戶接受，商業(yè)銀行或其他機構(gòu)還要在使用場景、市場營銷、市場培育上投入巨大的資源，也就是所謂的商業(yè)銀行如何利用互聯(lián)網(wǎng)思維去運營數(shù)字貨幣。雖然數(shù)字人民幣生態(tài)鏈的形成可能需要一段時間，但長遠來看，隨著科技進步及數(shù)字經(jīng)濟滲透到生活各個領(lǐng)域，消費者最終將選擇以數(shù)字人民幣形式持有一部分或大多數(shù)人民幣。
這個進程是否可以像過去幾年手機端移動支付迅速發(fā)展，目前還很難判斷，關(guān)鍵在于消費者和市場包括企業(yè)和金融機構(gòu)是否接受。如果速度較慢，將是一個循序漸進的過程。
不會過多影響移動支付格局
不少市場人士擔(dān)心，央行推出數(shù)字人民幣，可能影響目前以支付寶和微信支付為主導(dǎo)的移動支付格局。對此，人民銀行數(shù)字貨幣研究所所長穆長春表示：“央行數(shù)字貨幣不會對目前的移動支付產(chǎn)生過大的影響，而是會給老百姓帶來更豐富的支付工具選擇，滿足更多的支付需求。”
國際清算銀行發(fā)布報告稱，中國央行的數(shù)字貨幣除了提供方便在線交易現(xiàn)金的補充外，也可能為目前由支付寶和微信支付共同占有94%的移動支付領(lǐng)域帶來多樣性選擇。因此，數(shù)字人民幣對移動支付市場可能會帶來新變化。
從本質(zhì)上來講，數(shù)字人民幣是“錢或貨幣”，而移動支付是“取收錢的方式”。二者的關(guān)系或可以比喻為“魚”和“鉤”，或“水”和“瓢”，性質(zhì)完全不同。但是，對于移動支付這把“瓢”來說，數(shù)字人民幣和銀行賬戶的紙幣是“水”和“冰”，兩者沒有什么區(qū)別，“水”多還是“冰”多影響可能都不大，因為它們隨時可以互相轉(zhuǎn)換。
而且，移動支付業(yè)務(wù)本身對于平臺公司來說，最大的價值在于支付之外的消費者衍生行為，以及其龐大的生態(tài)圈所產(chǎn)生的價值，對于消費者來說也是如此。
無論是支付寶還是微信支付的成功，都離不開其所有者的強大實力和資源，尤其是作為電商場景和社交場景的強大入口，離開龐大的平臺或生態(tài)圈，很可能獨木難支。
目前移動支付進入“斷直連”時代（指第三方支付機構(gòu)切斷之前直連銀行的模式，接入網(wǎng)聯(lián)或銀聯(lián)），數(shù)字貨幣要替換它的意義不大，但是未來可能會重塑整個支付體系，不光是移動支付格局；目前我國大概有8套支付體系，包括大額、小額、農(nóng)信銀、城市商業(yè)銀行匯票處理等，這些支付體系功能重疊、交叉，未來數(shù)字人民幣可能有機會把這些支付體系整合，形成統(tǒng)一的支付體系。
因此，數(shù)字人民幣的推出短期內(nèi)對移動支付格局的影響可能不會很明顯。但是，中長期來看，“兩強獨霸”的局面或可能由于政策變化、商業(yè)模式被重塑或科技進步面臨挑戰(zhàn)，能否形成“三足鼎立”或“群雄逐鹿”目前還很難判斷。
對金融科技、商業(yè)銀行的影響
數(shù)字人民幣可能為金融科技類公司帶來創(chuàng)新的土壤和重要的基礎(chǔ)設(shè)施，也可能為商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)帶來商業(yè)機會，尤其在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面。
先看金融科技類公司，數(shù)字人民幣把錢從根本上進行了數(shù)字化，也就是說人民幣從發(fā)行、流通、存儲、投資、跨境流動等所有環(huán)節(jié)都可以變成“數(shù)據(jù)”，這為金融科技公司利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能、云計算、甚至于物聯(lián)網(wǎng)來鏈接和處理這些數(shù)據(jù)打通了最后一公里。因此，我們預(yù)計已經(jīng)處于全球領(lǐng)先的中國金融科技領(lǐng)域，在數(shù)字人民幣正式推出之后或?qū)⒂瓉韻湫碌臍v史發(fā)展機遇。對該行業(yè)來說，數(shù)字人民幣有可能像一顆新生的“太陽”，既帶來了光明，又帶來了能源。
再看商業(yè)銀行等金融機構(gòu)，首先，很顯然，央行不會讓數(shù)字人民幣給商業(yè)銀行帶來新的負擔(dān)。央行副行長范一飛曾經(jīng)撰文指出，數(shù)字人民幣的推出，不會構(gòu)成對商業(yè)銀行存款貨幣的競爭，不會增加商業(yè)銀行對同業(yè)拆借市場的依賴，不會影響商業(yè)銀行的放貸能力，也就不會導(dǎo)致“金融脫媒”現(xiàn)象。
其次，對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)來說，數(shù)字人民幣把我國貨幣所有環(huán)節(jié)都變成“數(shù)據(jù)”也可能為銀行帶來革命性的創(chuàng)新。長遠來看，商業(yè)銀行可能脫胎換骨轉(zhuǎn)換成“信貸數(shù)據(jù)管理公司”，如利用區(qū)塊鏈、生物識別及大數(shù)據(jù)等技術(shù)把每位客戶的大部分財務(wù)資料集中管理。商業(yè)銀行未來和科技金融公司的邊界可能更難分清，或兩者完全整合或可成為大趨勢。
對其他行業(yè)領(lǐng)域也有著諸多潛在影響。盡管央行表示數(shù)字人民幣最開始是現(xiàn)金（M0）替代，但從最近幾年新興科技尤其是數(shù)字技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等在金融領(lǐng)域的發(fā)展和應(yīng)用來看，長遠來看，數(shù)字人民幣很可能引發(fā)“多米諾骨牌效應(yīng)”，在多個行業(yè)或領(lǐng)域掀起變革。
以人民幣國際化和貿(mào)易結(jié)算為例，隨著其他國家央行數(shù)字貨幣逐漸推出，我國貨幣國際化改革或可以率先利用數(shù)字人民幣展開實驗，或者讓“一部分”數(shù)字人民幣實現(xiàn)全球自由兌換和流通（由于其可追蹤性優(yōu)勢，技術(shù)層面可行）；國際貿(mào)易結(jié)算方面，因為我國是全球第一個推出數(shù)字貨幣的主要經(jīng)濟體，可以利用先發(fā)優(yōu)勢創(chuàng)立全新全球結(jié)算體系，或可逐漸擺脫對SWIFT支付系統(tǒng)的長期依賴。
在企業(yè)客戶支付市場亦有巨大商機。例如利用數(shù)字人民幣可編程的特點，在供應(yīng)鏈金融等方面大有作為，也可以彌補二代支付體系的不足；在政府端，例如補貼款的發(fā)放（專款專用）、善款等，有巨大應(yīng)用場景。
同時亦能提升我國金融效率、優(yōu)化資源配置。與發(fā)達經(jīng)濟體相比，我國金融資源的市場化配置仍需改進。數(shù)字人民幣的推出，以及未來逐漸普及，一方面將節(jié)省紙幣包括硬幣印刷、流通的成本；另一方面，整個金融體系的結(jié)算和交易逐漸過渡到以數(shù)字人民幣為核心，將極大提升效率。數(shù)字人民幣的推出可以成為諸多金融改革的新載體，如果能借此推動金融資源的市場化配置，例如個人包括企業(yè)家利用數(shù)字人民幣賬戶貸款或借錢，由于這類賬戶綁定了很多個人信息或資產(chǎn)（區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用）發(fā)生違約或賴賬的概率將大幅下降。
數(shù)字經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)多年成為推動我國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的最大驅(qū)動力之一，根據(jù)中國信息通信研究院的報告，數(shù)字經(jīng)濟的比重已經(jīng)占到我國GDP的36%，預(yù)計到2030年將提高到50%以上，在國際上處于領(lǐng)先水平。我國央行率先推出數(shù)字人民幣，是中國數(shù)字經(jīng)濟飛速發(fā)展的產(chǎn)物，也將是這個趨勢繼續(xù)提升的堅實基礎(chǔ)和催化劑，一定會對諸多領(lǐng)域及行業(yè)包括企業(yè)提供嶄新的歷史機遇。
（作者系普華永道中國資深經(jīng)濟學(xué)家）
責(zé)任編輯：王進和
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