來源：圖表家
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾（Jerome Powell）已經(jīng)將利率降至接近于零，但他仍需決定是否應(yīng)該就這種水平會(huì)維持多久進(jìn)行更多說明。
聯(lián)儲(chǔ)的官員們一直忙于推出緊急貸款計(jì)劃，為新冠病毒大流行期間幾乎停擺的經(jīng)濟(jì)提供流動(dòng)性。這讓他們偏離了在更為正常的時(shí)期關(guān)注的主要目標(biāo)：商議設(shè)定借貸成本。
鮑威爾和他在聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）的同僚們在這方面仍有重要決定要做。上次利率如此之低時(shí)，一個(gè)重要教訓(xùn)是，如果想要最大限度地提振經(jīng)濟(jì)，就必須向公眾明確說明他們打算讓低利率維持多久。
這也是為何在周二開始的為期兩天的FOMC會(huì)議上，他們發(fā)布的有關(guān)未來利率走勢的指引可能會(huì)成為討論內(nèi)容的一部分——盡管相關(guān)討論還為時(shí)過早，不會(huì)導(dǎo)致北京時(shí)間周四凌晨2：00的政策聲明出現(xiàn)重大調(diào)整。
Evercore ISI駐華盛頓的副主席Krishna Guha稱，迫切需要美聯(lián)儲(chǔ)盡快提供強(qiáng)有力的前瞻指引承諾，以加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的預(yù)期，通過提振通脹預(yù)期來降低實(shí)際利率，并說服企業(yè)通過其信貸計(jì)劃增加借款，而不是降低成本和保持觀望。
在3月15日宣布將隔夜利率下調(diào)至接近零時(shí)，F(xiàn)OMC表示，在確信美國經(jīng)濟(jì)受住近期事件的考驗(yàn)，并有望實(shí)現(xiàn)其就業(yè)最大化和價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)之前，將保持利率不變。
此后，由于經(jīng)濟(jì)大范圍封鎖以限制病毒的傳播，數(shù)百萬美國人失去了工作。最新數(shù)據(jù)顯示，4月失業(yè)率可能已升至20%，是2008年危機(jī)后的兩倍。
原為紐約聯(lián)儲(chǔ)官員Guha和Simon Potter表示，3月15日聲明的措辭留下了太多解釋的空間。他們一同建議FOMC公開承諾，至少在失業(yè)率回到4%之前，將基準(zhǔn)利率維持在零水平。不過，他們進(jìn)一步指出，在2020年年初以來的通脹率平均升至2.5%之前，美聯(lián)儲(chǔ)也應(yīng)該承諾零利率。
所有這些都將向公眾傳遞一個(gè)信息，即央行不會(huì)過早地收緊政策，從而穩(wěn)定較長期的利率，幫助其避免上次經(jīng)濟(jì)衰退后漫長而緩慢擴(kuò)張過程中出現(xiàn)的那種政策失誤。
責(zé)任編輯：唐婧
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