華爾街見聞

　　市場對即將到來的美國大選、美聯(lián)儲政策走向以及近期市場動蕩的擔(dān)憂情緒持續(xù)升溫。

　　看看現(xiàn)在美國的市場情況，前景似乎“一片大好”：美股價格不斷創(chuàng)高，全球經(jīng)濟(jì)樂觀情緒的推動下，公司債和大宗商品也依然保持強(qiáng)勁。

　　但深入研究后，交易員們發(fā)現(xiàn)，美國市場依舊具有波動性，這幾乎是所有資產(chǎn)類別的一大問題。

　　8月和9月，市場動蕩加劇，交易員為應(yīng)對風(fēng)險，大量采取對沖措施。這導(dǎo)致對沖成本急劇上升，幾乎與市場波動同步。

　　當(dāng)前，期權(quán)市場反映出，人們對于防范大規(guī)模股市暴跌的需求十分旺盛，尾部風(fēng)險對沖策略的使用頻率達(dá)到了過去兩年中的罕見水平。追蹤債券市場波動性的MOVE指數(shù)飆升至年初以來的最高點，而衡量原油波動性的類似指標(biāo)也達(dá)到了兩年來的最高水平。

　　自八月以來，iShares iBoxx美元投資級公司債券ETF的隱含波動性相對于實際價格波動有所上升，這表明交易者正在為防范潛在損失而支付更高的保險費。

　　市場對即將到來的美國大選、美聯(lián)儲政策走向以及近期市場動蕩的擔(dān)憂情緒持續(xù)升溫。

　　投資者對未來經(jīng)濟(jì)前景的看法分歧嚴(yán)重，看漲和懷疑情緒并存。標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)多周上漲，創(chuàng)下今年新高，顯示出市場樂觀情緒。

　　然而，市場對8月和9月的暴跌記憶猶新，“恐慌指數(shù)”VIX讀數(shù)居高。美國銀行全球跨資產(chǎn)風(fēng)險指標(biāo)也達(dá)到今年第二高水平，僅次于8月初的市場動蕩。

　　“發(fā)生非常糟糕事件的可能性更高，”加拿大皇家銀行資本市場衍生品策略主管Amy Wu Silverman表示，“8月VIX飆升后，市場已經(jīng)恢復(fù)正常并創(chuàng)下新高。然而，潛在的‘擔(dān)憂’仍然很高。”

　　雖然目前市場平靜，但過去的沖擊和未來的不確定前景嚴(yán)重影響著市場情緒，疊加中東沖突、美國總統(tǒng)大選、8月初暴跌的陰霾、本周失業(yè)救濟(jì)申請數(shù)據(jù)……市場未來仍迷霧重重。

　　與此同時，人們越來越覺得，鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲可能不太愿意立即為經(jīng)濟(jì)注入新鮮活力。周四公布的數(shù)據(jù)顯示，消費者通脹高于預(yù)期，而上周美國就業(yè)報告表現(xiàn)強(qiáng)勁，這導(dǎo)致交易員撤回了對2024年降息規(guī)模的押注。亞特蘭大聯(lián)儲主席Raphael Bostic則表示，他愿意在下個月不再次降息。

　　“市場幾乎有一種不信任的感覺，”Academy Securities宏觀策略主管Peter Tchir表示：

　　“盡管存在一些宏觀和微觀風(fēng)險，但市場一直非常強(qiáng)勁，”哥倫比亞線程針投資公司 （Columbia Threadneedle Investments） 的投資組合經(jīng)理Erika Maschmeyer表示：

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責(zé)任編輯：郭建