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　　如何去香港抄底美元債？（掃盲篇）　

　　來源： ratingdog　　原標(biāo)題：YY | 如何去香港抄底美元債？（掃盲篇2）

　　1、香港中資美元債的發(fā)行主體大概多少，分布于哪些行業(yè)？

　　中資美元債發(fā)行主體約500多家，主要分布在金融、地產(chǎn)、城投、工業(yè)等行業(yè)。

　　2、中資美元債一級發(fā)行資訊一般哪里獲取？

　　主承銷商直接獲取為主，彭博資訊也可以獲取已公開的發(fā)行信息，市場上也有幾個公眾號（中資離岸債券、美元債觀察、美元債跟蹤等等）和APP（華爾街交易員、久期財經(jīng)等）會整理一級發(fā)行信息，可以作為參考。

　　3、中資美元債發(fā)行需要哪些監(jiān)管審批？

　　364天不需要審批，超過一年期的債券需要發(fā)改委審批。

　　4、中資美元債的一級發(fā)行有哪些節(jié)點？

　　一級發(fā)行時點大致包括： 1）Mandate：宣布委任承銷商；2）Roadhshow，路演； 3） IPG，初始定價指引；4） Launch/Priced，宣布交易或者最終定價。

　　5、中資美元債的發(fā)行方式一般有哪些？

　　包括間接發(fā)行和直接發(fā)行，間接發(fā)行由特殊目的公司作為發(fā)行主體，母公司跨境提供擔(dān)保或維好協(xié)議，直接發(fā)行則由境內(nèi)主體直接在境外發(fā)行美元債。

　　6、境內(nèi)債券有，回售，永續(xù)、次級等條款，中資美元債在條款設(shè)定上有哪些不同？

　　主要是發(fā)行人贖回權(quán)這個在中資美元債常見，但境內(nèi)罕見。

　　7、香港市場大量發(fā)行的AT1條款是什么？目的是什么？

　　AT1 債券全稱為 Additional Tier 1，即其他一級資本的資本補充工具， AT1債券持有人的受償順序排在存款人、一般債權(quán)人及次級債持有人、可轉(zhuǎn)換債券持有人、二級資本債券及其他二級資本工具持有人之后，優(yōu)先于普通股股東。AT1具有永久性，發(fā)行五年后方可由發(fā)行銀行贖回。

　　8、境內(nèi)債券二級交易盯盤看Wind、QB，交易找貨幣中介，聊天用QQ，香港的小伙伴呢？

　　二級交易主要向Broker進行詢價獲得價格信息，也可以參考彭博上面各機構(gòu)提供的估值信息，比如CBBT、BVAL、各做市商等，聊天主要用彭博IB功能，可以加入Broker的信息群，看到Broker發(fā)布的Bid和offer。

　　9、境內(nèi)債券報價一般用收益率，中資美元債如何報價呢？

　　報價按照凈價，交割按照全價

　　10、境內(nèi)債券有統(tǒng)一匹配的代碼、簡稱，中資美元債代碼、命名、簡稱一般是如何操作的？

　　中資美元債的交易以ISIN編碼作為交易和結(jié)算的標(biāo)識，彭博對美元債命名方式為發(fā)行人彭博代碼+票息+到期日，彭博名稱可以讓投資者對債券的基本信息一目了然，在交易中也經(jīng)常使用

　　11、中資美元債流動性如何？價格波動情況怎么樣

　　根據(jù)參與主體不同，中資美元債不同板塊的流動性有些不同，比如地產(chǎn)債由于其較高的信用透明度，中外資機構(gòu)、PB客戶等投資者廣泛參與，市場流動性較好；城投作為中國大陸較為特殊的發(fā)行主體主要被中資機構(gòu)、特別是中資銀行所接受，以持有到期為主，市場流動性相對較弱。

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責(zé)任編輯：李鐵民