新浪財(cái)經(jīng)訊 2019年12月27日，由國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室聯(lián)合第一擦荒野證券股份有限公司主辦、第一創(chuàng)業(yè)債券研究院承辦的“2019中國債券論壇”在北京東方君悅大酒店隆重舉行。

第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司董事總經(jīng)理、資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人尹占華

　　第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司董事總經(jīng)理、資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人尹占華參會(huì)并發(fā)表演講。他表示，在內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不良、宏觀杠桿率過高、維持匯率相對(duì)穩(wěn)定以及外部環(huán)境等因素的掣肘下；以及在通脹大概率呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的情況下，基本面對(duì)債市長期有利，所以調(diào)整就是機(jī)會(huì)。

　　但在逆周期調(diào)控、工業(yè)補(bǔ)庫存、明年初基建加碼、房地產(chǎn)邊際放松以及減稅降費(fèi)等情況下2020年初我國經(jīng)濟(jì)可能階段性企穩(wěn)。預(yù)期2020年股債都有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，但空間有限。低增長、低通脹必然帶來低利率和低波動(dòng)，未來具有確定性收益的資產(chǎn)會(huì)更加稀缺。所以，自下而上精選個(gè)股或個(gè)券會(huì)更有效。

　　債券方面，暫時(shí)啞鈴型配置，短期限資產(chǎn)主要看好部分優(yōu)質(zhì)AAA地產(chǎn)及ABS，以及少部分中等城投，特殊資金可以考慮精選高收益?zhèn)蚶鴤欢L期限資產(chǎn)可以考慮20年以上利率債和7年期以上超AAA信用債。可轉(zhuǎn)債目前大部分估值偏高，但仍有一些有較大潛力。

　　股票方面，現(xiàn)金牛型的大盤藍(lán)籌性價(jià)比高于債券，可以重點(diǎn)配置。

　　上述言論僅代表嘉賓的個(gè)人觀點(diǎn)，不代表“2019中國債券論壇”組織機(jī)構(gòu)的意見。

責(zé)任編輯：李鐵民