文/新浪財經首席評論員 艾堂明[微博] 微信公眾號：老艾股學堂(laoaigxt)

　　大家好！新的一周又將要開始了，上周不平靜，如果用一個詞來形容，那就是“鼠頭蛇尾”。

　　周一大跌，然后連漲三天，周五上午本來走得好好的，用氣勢如虹來形容也不為過，但午后風云突變，一路下跌，最終毀了紅周五，收了一根極為難看的避雷針。

　　好端端的為何下跌？

　　周六出了個重磅消息，證券法修訂草案獲通過，明年3月1日施行。明確全面推行注冊制，將發行股票應當“具有持續盈利能力”的要求，改為“具有持續經營能力”，同時，大幅度簡化公司債券的發行條件，取消發行審核委員會制度。

　　表面上看，這個消息有一定的利空成分，特別是全面推行注冊制后，對于垃圾股以及沒有業績支撐的高價股造成直接沖擊，因為喪失了殼價值，供給增多也將影響這些股票的估值。

　　看來是有不少機構提前得到了這個消息，在周五集中流出而導致市場大幅下跌，而且從領跌個股來看，大多是小盤及高價股。

　　但證券法修訂的正面意義遠大于短期的利空影響，比如新增信息披露和投保專章，信息披露違法最高處1000萬罰款；加大內幕交易懲處力度，最高十倍罰款；發行人欺詐發行尚未發行證券的最高罰2000萬元。

　　全國人大財經委法案室主任龔繁榮表示，此次證券法修改突出投資者保護，特別是中小投資者的權益保護，既規范發行人、市場中介等主體行為，還規范發行、交易、退市等各個環節，加強了市場監管，加大對違法行為的懲處力度，以更好保護投資者權益。

　　而且注冊制并不是一下子全面鋪開的，將是分步實施，具體范圍、實施步驟，由國務院規定。有可能先在創業板實施，然后再逐步擴大至主板。

　　證監會法律部主任程合紅明確表示，注冊制的推進是分步到位的，不同的板塊、證券品種需要分步實施，推行注冊制不可能一蹴而就。創業板注冊制要充分考慮市場實際，把握好證券發行，考慮市場承受能力，按照國務院的部署，分步穩妥的推進。

　　所以總的來說，證券法修訂一事對于市場的短期影響是可控的，長期影響是正面的，板塊影響是分化的。

　　特別是板塊方面，雖然利空績差股和殼資源股，但對藍籌的影響是正面的，越是發行的股票多了，藍籌的價值才更加突出。而且對券商和創投板塊的影響也是正面的，將會增加它們的收入。

　　所以下周的走勢也將是分化的，大家要注意回避利空板塊，對于有業績支撐的藍籌以及利好受益板塊，則可以多留意。

　　說到底，內資還是得爭氣，不能總是瞎炒垃圾股及不靠譜的概念股，還是要回歸到價值投資的軌道上來。而且周五外資和內資的對比依然鮮明，內資在爭相出逃，但外資仍是一路進場掃貨，特別是在尾盤，借助內資砸盤，加大掃貨力度，全天共流入超63億元。

　　所以內資不管是在操作手法以及投資方向上，都仍有必要向外資學習，特別是在證券法修訂之后，共同把A股推向健康之道，推向新時代的新高度！

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　　(本文作者介紹：新浪財經首席評論員、資深投資人。)