新浪財經訊 12月17日，由中國國債協會聯合中國銀行、中國建設銀行、交通銀行舉辦的地方債研討會在北京召開。本次會議主題為“砥礪前行一十載 任重道遠譜新篇——地方債市場建設與發展研討”。

全國政協常委、外事委員會主任，財政部原部長樓繼偉

　　全國政協常委、外事委員會主任，財政部原部長樓繼偉參會并發表演講。樓繼偉表示，政府債券流動性不足的解決辦法，可以考慮大規模發行特別國債。例如，發行特別國債購買當前一半的外匯儲備，大約向市場釋放10萬億元左右的國債。足夠規模的流動性國債可為央行提供貨幣政策操作工具，改變貨幣政策大多需要由央行操作對沖自身到期。

　　樓繼偉首先回顧了一下我國國債和地方債的歷史，中國地方債真正起步的時間點在1998年，當時物價指數處于低位，當年財政部6月份提出年終調整預算，增加1000億建設國債，其中500億由中央支出，另500億轉向地方。

　　據測算，積極的財政政策拉動98年經濟增長1.5個百分點。

　　此外，樓繼偉還表達了國債地方債體系建設評價和思考。

　　首先從預算角度：

　　1、兩次預算法修訂具有劃時代的意義。

　　2、以預算法明確的原則為基礎，新推出的債務符合國情。

　　3、地方債推出極大地改善了當地基礎設施的狀況，通過置換改善了地方債務。

　　4、債務預算管理公開不足，地方預算在各級人大通過后公開。

　　地方債限額反向掛鉤機制沒有得到很好的運行。赤字和債務的關系不清晰。

　　從債務發行和流轉角度：

　　1、國債發行無需價值評估，但是國債收益率曲線個點位的覆蓋不夠均衡，特別是短端和長端產品發行規模不足。

　　2、問題較多是地方債發行，首先發行定價機制不完善，地方政府總體債務情況，債務對應項目收益情況公開不足，信息不準確，評估機構評估難，評估機構采用招標方法。

　　3、 政府債券流動性不足，原因是因為大多數債券被銀行等金融機構按到期資產持有到期并用于抵押融資，真正被買方機構階段性持有做高流動性低風險配置的比例太少。解決辦法是可以大規模發行特別國債。例如，發行特別國債購買當前一半的外匯儲備，大約向市場釋放10萬億元左右的國債。足夠規模的流動性國債可為央行提供貨幣政策操作工具，改變貨幣政策大多需要由央行操作對沖自身到期。

　　4、地方債發行利率扭曲，最終受害的是地方政府和投資人，財政部門要推出各級部門資產負債表，加大預算項目公開，要同其他監管部門合作，尊重市場，共同建立起市場定價有序機制。

責任編輯：李鐵民