原標(biāo)題：上海農(nóng)商行26日IPO上會，二次沖擊A股能否成功？

　　來源：天下銀保 

　　曹韻儀 

　　排隊(duì)兩年后，上海農(nóng)商行的IPO之路終于走到了發(fā)審會的門前。若該行順利過會，則有望成為今年第二家登陸A股的銀行，A股農(nóng)商行陣營也將擴(kuò)增至9家。

　　11月26日，作為年內(nèi)首家沖擊A股的農(nóng)商行——上海農(nóng)商行將首發(fā)上會。若成功過會，該行有望成為我國第九家A股上市農(nóng)商行。

　　那么，這家銀行資質(zhì)如何？二次沖擊A股能否成功？

　　掃清上市攔路虎

　　上海農(nóng)商行7月8日更新的IPO招股說明書顯示，上海農(nóng)商行擬公開發(fā)行股票數(shù)量不低于9.64億股，且不超過28.93億股。發(fā)行所募集的資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于補(bǔ)充該行核心一級資本，提高資本充足水平。

　　早在2019年，上海農(nóng)商行便首次沖擊IPO，報送首次公開發(fā)行股票招股書，但股東股權(quán)問題成為上市之路的攔路虎。同年6月25日，上海銀保監(jiān)局在關(guān)于同意上海農(nóng)商行境內(nèi)IPO的批復(fù)中表示，要求“上市前必須完成相關(guān)股權(quán)問題的整改工作，將單一非銀行股東及其關(guān)聯(lián)方的持股比例壓降至10%（含）以下；及時報告相關(guān)問題整改落實(shí)與上市發(fā)行進(jìn)展情況”。

　　截至2020年3月31日，上海國際集團(tuán)持有4.81億股，占總股本的5.55%，其全資子公司上海國資經(jīng)營和上海國際資管分別持有8億股、3.20億股，分別占總股本的9.22%、3.69%，三者是一致行動人，合計持有上海農(nóng)商行16.02億股，占該行總股本的18.46%，是上海農(nóng)商行合并第一大股東。

　　而根據(jù)《中國銀保監(jiān)會農(nóng)村中小銀行機(jī)構(gòu)行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》相關(guān)規(guī)定，單個境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)/非銀行金融機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方合計投資入股比例不得超過農(nóng)村商業(yè)銀行股本總額的10%。

　　記者注意到，今年7月6日，上海農(nóng)商行完成股權(quán)變更，被業(yè)內(nèi)視為掃清上市最大攔路虎。上海銀保監(jiān)局批復(fù)同意上海久事集團(tuán)受讓上海國際集團(tuán)持有的上海農(nóng)商行4.13億股股份，受讓上海國際集團(tuán)資管持有該銀行的3.2億股股份，合計受讓7.34億股股份。受讓后，上海久事集團(tuán)持有上海農(nóng)商行7.34億股股份，占該行總股份的8.45%，躋身十大股東。

　　涉“房”貸款比重高

　　二次沖擊IPO的上海農(nóng)商行成色幾何？

　　截至今年三季度末，該行資產(chǎn)總額為9718.71億元，離“萬億俱樂部”僅差臨門一腳。招股說明書顯示，2017年至2019年，上海農(nóng)商銀行營業(yè)收入分別為179.21億元、201.46億元、212.71億元，復(fù)合年增長率為8.95%；歸屬于母公司股東的凈利潤分別為67.69億元、73.08億元、88.46億元，復(fù)合年增長率為14.31%。

　　上海農(nóng)商行表示，通過本次發(fā)行上市，以資本市場股權(quán)融資方式補(bǔ)充核心一級資本，將進(jìn)一步豐富該行資本補(bǔ)充渠道，有利于實(shí)現(xiàn)該行利益和股東利益的最大化。

　　截至2017年末、2018年末、2019年末、2020年9月末，上海農(nóng)商行的核心一級資本充足率分別為10.96%、12.69%、12.59%、11.5%。

　　值得注意的是，該行第一大貸款行業(yè)——房地產(chǎn)的貸款和墊款逐年升高，這一情況也被證監(jiān)會要求作出披露。據(jù)招股說明書，截至2017年至2019年末，上海農(nóng)商行向房地產(chǎn)業(yè)客戶發(fā)放的貸款和墊款分別占本行企業(yè)貸款和墊款總額的25.58%、27.32%和 28.93%，遠(yuǎn)超上市銀行房地產(chǎn)行業(yè)貸款占比均值6.98%。而個人業(yè)務(wù)中，上海農(nóng)商行房產(chǎn)按揭貸款余額分別為837.59億元、907.92億元和985.09億元，占其個人貸款余額比例分別為85.02%、84.8%、75.11%。這對該行的房地產(chǎn)行業(yè)信貸管理水平提出了較高的要求。

　　上海農(nóng)商行表示，房地產(chǎn)業(yè)貸款和墊款占比較高且逐年上升的主要原因是，該行業(yè)務(wù)拓展主要立足上海地區(qū)，區(qū)域內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，業(yè)務(wù)占比較高，同時該行還支持上海市各類園區(qū)、保障性住房（含動遷安置房、租賃住房）等建設(shè)。

　　對于未來業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，上海農(nóng)商行也提到在日后著力拓展新業(yè)務(wù)成為盈利突破口，推進(jìn)零售業(yè)務(wù)的二次轉(zhuǎn)型，深耕財富管理、消費(fèi)金融、小微金融等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以公司金融業(yè)務(wù)為主，向公司金融、零售金融和金融市場業(yè)務(wù)合理組合轉(zhuǎn)變，重構(gòu)綜合經(jīng)營體系，豐富盈利來源。

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責(zé)任編輯：潘翹楚