原標題 券商：郵儲銀行估值溢價有待實現(xiàn)

　　□本報記者 胡雨 

　　12月10日，郵儲銀行正式登陸A股，在“綠鞋”機制護航下，公司股價未出現(xiàn)此前市場普遍憂慮的破發(fā)情形，截至收盤公司股價報5.61元/股，上漲2%。多位券商人士認為，考慮到郵儲銀行基本面優(yōu)異且目前估值較低，上市后應該享受到較大估值溢價，股價還將回升。

　　今年以來銀行股上市屢現(xiàn)破發(fā)案例，給郵儲銀行上市蒙上一層陰影，其股價會否亦步亦趨破發(fā)成市場關(guān)注焦點。然而上市首日郵儲銀行股價走勢平穩(wěn)，打消了市場此前的疑慮。截至12月10日收盤，郵儲銀行全天共成交90.49億元。盤后數(shù)據(jù)顯示，買方前五席中，買一席位中金公司北京建國門外大街證券營業(yè)部買入6.7億元，方正證券重慶分公司買入5.13億元，三個機構(gòu)席位合計買入15.59億元。賣方前五席均為機構(gòu)席位，合計賣出4.55億元。

　　此次郵儲銀行上市，罕見地引入了“綠鞋”機制。中泰證券金融組負責人戴志鋒指出，除郵儲銀行外，10年來A股僅有工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和光大銀行引入了“綠鞋”機制，3家公司均在上市30天內(nèi)全額執(zhí)行超額配售選擇權(quán)，在“綠鞋”行使期內(nèi)股價均表現(xiàn)良好，平均股價漲幅超過10%。

　　多家券商人士認為，郵儲銀行基本面優(yōu)異且目前估值較低，看好其后續(xù)長期投資價值。中信建投銀行業(yè)分析師楊榮認為，郵儲銀行應該享受到較大的估值溢價，股價將回升。“郵儲無論是資產(chǎn)的收益率還是負債成本率都在可比同業(yè)內(nèi)有優(yōu)勢，近年來其業(yè)績高速增長。未來預計凈利潤增速有望維持在15%左右，增速遙遙領先可比同業(yè)。”

　　戴志鋒認為，郵儲銀行估值的安全邊際高，看好郵儲銀行未來的穩(wěn)健、持續(xù)的收益。

　　國信證券銀行業(yè)分析師王劍認為，郵儲銀行負債優(yōu)勢顯著，其不良率、關(guān)注率、逾期率、不良生成率等均低于同期的其他大型商業(yè)銀行，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異。長期來看，郵儲銀行在對優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶的競爭方面具有天然優(yōu)勢。當前估值處于較低水平，維持其“買入”評級。

　　西部證券策略分析師張弛認為，郵儲銀行基本面優(yōu)異，盈利增速快，成長性高，市場普遍看好郵儲銀行未來長期的投資價值和估值提升空間。

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