來源：時(shí)代財(cái)經(jīng)

　　作者：周夢(mèng)梅

　　近日，深圳市財(cái)付通網(wǎng)絡(luò)金融小額貸款有限公司（下稱“財(cái)付通小貸“）獲批注冊(cè)100億元額度ABN產(chǎn)品。

　　財(cái)付通小貸是騰訊集團(tuán)旗下的小額貸款公司，自2013年10 月成立以來，在小額貸款領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。據(jù)天眼查，財(cái)付通小貸由深圳市騰訊網(wǎng)域計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)有限公司、深圳市騰訊計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有限公司分別持股95%、5%，馬化騰作為最終受益人，持股比例近60%。

　　財(cái)付通小貸業(yè)務(wù)涵蓋小額貸款和互聯(lián)網(wǎng)貸款，主要產(chǎn)品有“分付”“分期”，目前這兩款產(chǎn)品還處于灰度測(cè)試中，面向部分人群開放。據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)，今年上半年財(cái)付通小貸的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別達(dá)到5.09億元、1.56億元。

　　ABN全稱 “資產(chǎn)支持票據(jù)”， 是一種證券化融資工具。2023年年底，ABN融資迎來重啟，數(shù)家互聯(lián)網(wǎng)小貸公司獲批一定額度。

　　中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)顯示，本次是財(cái)付通小貸第三次獲批注冊(cè)ABN產(chǎn)品，前兩次額度分別為50億元、100億元，合計(jì)達(dá)到250億元。財(cái)付通小貸的合計(jì)獲批額度領(lǐng)先一眾互聯(lián)網(wǎng)小貸公司。

　　就財(cái)付通小貸發(fā)行ABN產(chǎn)品對(duì)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生的影響等問題，時(shí)代財(cái)經(jīng)聯(lián)系了騰訊方相關(guān)人士，對(duì)方表示不方便回應(yīng)。

　　ABN融資成頭部互聯(lián)網(wǎng)小貸公司心頭好

　　ABN融資會(huì)給小貸公司帶來哪些利好？

　　博通咨詢金融行業(yè)資深分析師王蓬博告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，相對(duì)于消費(fèi)金融公司，小貸公司的融資渠道更窄，一般只能通過股東出資、資產(chǎn)證券化等方式融資，ABN融資擴(kuò)大了小貸公司的融資渠道。

　　素喜智研高級(jí)研究員蘇筱芮向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，從市場(chǎng)過往情況來看，不論是獲批ABN發(fā)行資格還是實(shí)際發(fā)行了ABN的案例都十分稀缺，因此，發(fā)行ABN一方面可以為小貸機(jī)構(gòu)增加融資途徑，使得融資方式得到進(jìn)一步擴(kuò)充及豐富；另一方面，獲批注冊(cè)ABN也可以增強(qiáng)發(fā)行機(jī)構(gòu)的品牌聲譽(yù)，能夠反映出其整體經(jīng)營(yíng)水平。

　　自重啟以來，ABN融資成為多家小貸公司的“心頭好”。除騰訊外，包括美團(tuán)、百度、京東、攜程多家巨頭旗下的小貸公司均獲批ABN額度。

　　時(shí)代財(cái)經(jīng)根據(jù)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)官網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，去年年底開閘以來，美團(tuán)三快小額貸款有限公司（下稱“美團(tuán)小貸”）已經(jīng)3次獲批ABN注冊(cè)額度，合計(jì)金額150億元；攜程小額貸款有限公司1次獲批50億元額度；度小滿小額貸款有限公司（下稱“度小滿小貸”）1次獲批100億元額度；京東盛際小額貸款有限公司（下稱“京東小貸”）1次獲批50億元額度。

　　總的來看，不論是頻次還是額度，騰訊旗下的財(cái)付通小貸都領(lǐng)先其他互聯(lián)網(wǎng)小貸公司。

　　蘇筱芮進(jìn)一步向時(shí)代財(cái)經(jīng)解釋稱，獲批發(fā)行ABN的小貸公司多出自互聯(lián)網(wǎng)大廠，表明當(dāng)前小貸行業(yè)的頭部機(jī)構(gòu)主要還是具備了股東優(yōu)勢(shì)，利用股東龐大的場(chǎng)景、生態(tài)、流量等優(yōu)勢(shì)跟小貸業(yè)務(wù)進(jìn)行結(jié)合。同時(shí)，ABN的發(fā)行將進(jìn)一步為這些集團(tuán)生態(tài)進(jìn)行賦能，推動(dòng)小貸業(yè)務(wù)規(guī)模的有序增長(zhǎng)。

　　頭部互聯(lián)網(wǎng)小貸公司發(fā)行ABN產(chǎn)品的融資利率較低。以財(cái)付通小貸為例，自今年初首次獲批以來，財(cái)付通小貸已發(fā)行過多期ABN產(chǎn)品，每期發(fā)行金額在10~20億元左右，產(chǎn)品類型主要是個(gè)人消費(fèi)金融、小額貸款，利率在2.1%~3.04%不等。

　　互聯(lián)網(wǎng)小貸公司融資依靠ABS及股東增資

　　除ABN產(chǎn)品外，近年來，頭部互聯(lián)網(wǎng)小貸公司融資方式更多集中于發(fā)行ABS（資產(chǎn)證券化）以及股東注資。

　　上交所官網(wǎng)顯示，11月12日，京東小貸50億元的ABS發(fā)行已獲反饋。此前10月29日，京東小貸2期合計(jì)100億元ABS通過注冊(cè)。今年以來，京東小貸通過注冊(cè)的ABS額度約為200億元。

　　除了京東小貸，11月份還有多家互聯(lián)網(wǎng)小貸公司申報(bào)發(fā)行ABS，包括度小滿小貸獲批通過一項(xiàng)50億元ABS項(xiàng)目，美團(tuán)小貸、財(cái)付通小貸等多家公司申報(bào)的ABS項(xiàng)目處于已反饋狀態(tài)。

　　從上述發(fā)行節(jié)奏來看，小貸公司ABS融資加速，且主要集中于頭部互聯(lián)網(wǎng)小貸公司。

　　根據(jù)新世紀(jì)評(píng)級(jí)11月一份報(bào)告，2024年第三季度，消費(fèi)貸款A(yù)BS總體發(fā)行規(guī)模為1342.46億元，合計(jì)發(fā)行161單項(xiàng)目，發(fā)行規(guī)模同比上升207.56%，發(fā)行單數(shù)同比上升182.46%，較2023年同期相比發(fā)行單數(shù)和發(fā)行規(guī)模均大幅增長(zhǎng)。

　　上述報(bào)告還指出，2024年第三季度，市場(chǎng)發(fā)行的消費(fèi)貸款A(yù)BS中，原始權(quán)益人或發(fā)起機(jī)構(gòu)主要為信托公司和有互聯(lián)網(wǎng)背景的小貸公司，其中信托公司的資產(chǎn)主要來自于與互聯(lián)網(wǎng)公司或者銀行的合作。穿透來看，資產(chǎn)供給方主要為螞蟻、京東、美團(tuán)、騰訊、度小滿等，合計(jì)占比超過95%，仍呈現(xiàn)出頭部效應(yīng)。

　　除外部融資外，近一年來頭部互聯(lián)網(wǎng)小貸公司也紛紛獲得股東的注資“補(bǔ)血”。

　　天眼查顯示，2023年12月，抖音旗下的深圳市中融小額貸款有限公司（下稱“中融小貸”）發(fā)生工商信息變更，注冊(cè)資本金從90億元增加至190億元，增幅高達(dá)111%。此次增資完成后，中融小貸成為國(guó)內(nèi)注冊(cè)資本最高的小額貸款公司。

　　同月，滴滴旗下重慶市西岸小額貸款有限公司（下稱“西岸小貸”）增資成功。國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)官網(wǎng)顯示，2023年12月5日，西岸小貸增資至7.88億元。

　　與頭部互聯(lián)網(wǎng)小貸公司積極融資補(bǔ)血相對(duì)應(yīng)的是，小貸行業(yè)整體正在經(jīng)歷出清。

　　根據(jù)中國(guó)人民銀行公布的2024年三季度小額貸款公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告，截至2024年9月末，全國(guó)小額貸款公司數(shù)量為5385家，貸款余額7514億元，且在三季度減少了167億元。

　　蘇筱芮解釋稱：“近年來小貸行業(yè)洗牌持續(xù)加劇，一方面小貸機(jī)構(gòu)與消金機(jī)構(gòu)之間等整合動(dòng)作持續(xù)開展；另一方面，一些股東實(shí)力較弱、自身發(fā)展路徑不明晰的機(jī)構(gòu)逐步退出市場(chǎng)?！?/p>

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責(zé)任編輯：王馨茹