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　　在全球車市增速放緩的當(dāng)下，中國造車新勢(shì)力卻都拋出了很高的增長預(yù)期。包括理想、小鵬、零跑和蔚來在內(nèi)的造車新勢(shì)力上市公司均已發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)，且?guī)缀醵碱A(yù)計(jì)明年銷量翻番。

　　11月20日，蔚來（NYSE：NIO；09866.HK）發(fā)布的2024年三季度財(cái)報(bào)顯示，三季度營收186.74億元，低于市場(chǎng)預(yù)期，同比減少2.1%，環(huán)比增長7%；凈虧損50.6億元，去年同期為凈虧損45.57億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損44.12億元，去年同期為39.53億元；交付6.19萬臺(tái)，創(chuàng)歷史新高。得益于自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，截至三季度末，蔚來現(xiàn)金儲(chǔ)備升至422億元。

　　毛利率方面，蔚來的整車毛利率提升到了13.1%，去年同期則為11%，今年第二季度為12.2%。蔚來方面表示，這主要得益于零部件成本優(yōu)化，以及產(chǎn)量提升帶動(dòng)的規(guī)模效應(yīng)。

　　展望第四季度，蔚來給出了有史以來最高的季度交付指引，預(yù)期第四季度交付7.2萬臺(tái)至7.5萬臺(tái)，同比增長43.9%至49.9%；預(yù)期營收為196.8億元至203.8億元，同比增長15%至19.2%。

　　蔚來CEO李斌在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，“隨著明年銷量翻倍，整體經(jīng)營會(huì)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)正向增長，虧損明年預(yù)計(jì)將收窄，目標(biāo)是2026年實(shí)現(xiàn)盈利。”

　　截至20日美股收盤，蔚來漲0.43%，報(bào)收4.65美元。

　　第三品牌首款車型明年上半年交付，第二品牌還在爬產(chǎn)

　　李斌在財(cái)報(bào)電話會(huì)上透露，蔚來明年要實(shí)現(xiàn)銷量100%的增長。他介紹，明年起蔚來將進(jìn)入新一輪產(chǎn)品周期，樂道和螢火蟲品牌將會(huì)有新的產(chǎn)品交付，公司將進(jìn)入更快的增長階段。

　　具體到產(chǎn)品來看，蔚來品牌產(chǎn)品會(huì)陸續(xù)切換到新平臺(tái)，首款車型是百萬元級(jí)豪華車型ET9，另外還會(huì)有全新產(chǎn)品的上市以及舊產(chǎn)品的改款；樂道品牌明年會(huì)有兩款 SUV，分別是大五座和六七座車型。

　　針對(duì)外界關(guān)注的第三品牌，李斌宣布，已正式將第三品牌命名為“firefly螢火蟲”，并宣布首款產(chǎn)品與品牌同名。

　　據(jù)介紹，firefly螢火蟲定位于高端小車市場(chǎng)，將進(jìn)一步豐富蔚來公司的產(chǎn)品組合，并借助現(xiàn)有銷售渠道高效貢獻(xiàn)銷量。firefly螢火蟲在蔚來公司的定位，相當(dāng)于寶馬集團(tuán)的MINI品牌。firefly螢火蟲品牌將于12月21日的NIO Day 2024正式發(fā)布，其首款車型將于2025年上半年開啟交付。

　　剛剛發(fā)布的第二品牌樂道肩負(fù)著為整個(gè)公司沖高銷量的重任，因此，樂道的市場(chǎng)表現(xiàn)受到更多分析師和業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。

　　今年9月，樂道L60交付首月的銷量為832輛，10月樂道L60的銷量為4319輛。相較于小米SU7等車型，樂道L60并沒有做到“上市即爆款”，這一點(diǎn)并沒有達(dá)到業(yè)內(nèi)預(yù)期。

　　李斌表示，接下來將加速全供應(yīng)鏈爬產(chǎn)進(jìn)程，預(yù)計(jì)樂道L60在12月份產(chǎn)能突破1萬臺(tái)，明年3月份產(chǎn)能達(dá)到2萬臺(tái)。雖然這與外界的期待有些差距，但是一個(gè)合理的產(chǎn)能爬坡節(jié)奏。他還提到，不少地方補(bǔ)貼僅到年底，由于產(chǎn)能原因，客觀會(huì)影響訂單。

　　近期，包括上汽、吉利在內(nèi)的傳統(tǒng)車企開始收縮旗下品牌矩陣，將定位相近的品牌進(jìn)行合并重組，這也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于多品牌戰(zhàn)略的思考。

　　在李斌看來，用兩個(gè)到三個(gè)品牌面對(duì)不同用戶是一個(gè)較成功的策略。目前很少用戶因?yàn)闃返蓝毁I蔚來品牌，整體看，獲得的增量更大。隨著多品牌戰(zhàn)略的正式落地，蔚來公司不僅寄希望于多個(gè)品牌抓住不同細(xì)分市場(chǎng)需求，增加銷量，還預(yù)期其攤薄研發(fā)和基建成本，進(jìn)一步提升盈利能力。

　　蔚來品牌緊盯毛利率，目標(biāo)2026年公司盈利

　　隨著第二、第三品牌的推出，持續(xù)提升毛利水平成了蔚來品牌的核心目標(biāo)。

　　李斌提到，10月蔚來品牌銷量的環(huán)比下降是公司主動(dòng)為之，此前公司促銷力度較高，月交付量超2萬臺(tái)，導(dǎo)致毛利壓力攀升，因此在10月回收了部分促銷政策（1.5萬元左右），對(duì)銷量的影響在預(yù)期之中。

　　蔚來方面高管補(bǔ)充說，蔚來品牌專注于毛利率的策略已經(jīng)起了作用，從10月到11月中旬，已經(jīng)可以看到蔚來品牌的毛利率實(shí)現(xiàn)提升。

　　李斌表示，蔚來品牌在樂道上市之后，會(huì)堅(jiān)持高端定位，持續(xù)提升盈利能力成為主要關(guān)注點(diǎn)，“我們有信心蔚來品牌第四季度的整車毛利率可以提升到15%。2025年，蔚來品牌的整車毛利率將以15%為基礎(chǔ)，逐步提升到20%。”

　　今年第三季度，蔚來的整車毛利率提升到了13.1%，需要指出的是，這一毛利率水平是蔚來公司整體，而非蔚來品牌的毛利率。

　　在出海方面，蔚來是在新勢(shì)力中起步最早的，今年，其出海步伐明顯加快。2021年以來，蔚來已全體系進(jìn)入5個(gè)歐洲國家市場(chǎng)；今年10月4日，蔚來宣布將正式在中東和北非地區(qū)開展業(yè)務(wù)，并計(jì)劃于2024年第四季度全體系進(jìn)入阿聯(lián)酋市場(chǎng)；11月15日，蔚來宣布將正式在阿塞拜疆開展業(yè)務(wù)，并將于2025年第二季度開啟產(chǎn)品交付。

　　李斌介紹，11月28日，公司在中東和北非市場(chǎng)的首家門店阿布扎比蔚來中心將正式開業(yè)，目前在當(dāng)?shù)匾验_展銷售和交付工作。明年開始，隨著樂道和螢火蟲品牌產(chǎn)品的交付，還將加快進(jìn)入全球更多市場(chǎng)。

　　李斌預(yù)期，隨著明年銷量翻倍，公司整體經(jīng)營會(huì)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)正向增長，虧損明年預(yù)計(jì)將收窄，目標(biāo)是2026年實(shí)現(xiàn)盈利。

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