金融科技巨頭螞蟻集團IPO正在轟轟烈烈進行。
10月26日晚，螞蟻集團在AH兩地披露發行定價公告，公告稱此次發行價格確定為68.8元/股（H股發行價80港元/股，換算后一致），按此計算，螞蟻集團估值約2.1萬億元，上市后有望超過茅臺成為A股市值一哥。
按這一發行價計算，螞蟻集團也是全球歷史上最大規模IPO，AH兩地首發募資合計約2299億元。
螞蟻集團A股代碼688688，H股代碼6688，10月29日網上網下申購，11月4日螞蟻披露發行結果。預計將于11月5日A+H兩地同步上市。
中國證券報記者獲悉，10月26日晚間，螞蟻集團香港發行開始僅僅1個小時，H股機構發行部分已經超額認購。據悉，其中大部分都是10億美元級別的大訂單。據知情人士稱，在螞蟻的定價公布后，來自國際投資人的訂單蜂擁而至。
超7000配售對象參與詢價
只有6家機構報價低于定價
螞蟻集團公告稱，初步詢價工作已于2020年10月23日（T-4日）完成。發行人和聯席主承銷商根據初步詢價結果，并綜合考慮發行人基本面、市場情況、同行業上市公司估值水平、募集資金需求及承銷風險等因素，協商確定本次發行價格為68.80 元/股，網下不再進行累計投標。
螞蟻集團H股發行定價和A股基本一致，根據公告，螞蟻集團H股發行價格為80港元/股，匯率換算后，約合人民幣68.85元/股。
在第二屆外灘金融峰會上，馬云稱：“我們在上海確定了螞蟻金服的定價。這是人類有史以來最大規模融資定價，發生在美國市場以外，也是五年來第一次在紐約城外完成如此大體量的定價。在五年前，甚至三年前我們想都不敢想?！?/p>
螞蟻集團公告稱，若按照2019年扣非前歸母凈利潤除以發行前總股本計算每股收益，本次A股發行價格68.80 元/股對應的市盈率為96.48倍；若按照2019年扣非前歸母凈利潤除以未考慮A股和H股超額配售選擇權時A 股和H股發行后總股本計算每股收益，發行市盈率為123.25倍。
根據披露，螞蟻集團此次詢價共收到450家網下投資者管理的7462個配售對象的初步詢價報價信息，報價區間為60.13元/股-73.10元/股，擬申購數量總和為889.74億股。
據了解，超7000個配售對象參與報價，這大約為科創板平均詢價數的兩倍。
只有6家投資者管理的8個配售對象申報價格低于本次發行價格68.80元/股，最終未能入圍。
剔除無效報價、最高報價和未入圍的低價之后，有效報價投資者數量348家，管理的配售對象個數6084個，有效擬申購數量總和為759.93億股，為網下發行規模的284.28倍。
南開大學金融學院教授、中關村互聯網金融研究院副院長李全表示，近萬家機構投資者賬戶參與詢價，足見螞蟻IPO在市場上的受歡迎程度，也反映了全球專業機構投資者對螞蟻增長前景的一致看好。
公告顯示，2020年1-6 月，螞蟻集團扣除非經常性損益前的歸屬母公司所有者凈利潤為212.34 億元，同比增長1460.18%，已超過 2019 年全年扣除非經常性損益前的歸屬母公司所有者凈利潤169.57億元。
預估市值約2.1萬億元
自從螞蟻集團宣布啟動上市計劃以來，螞蟻集團估值一漲再漲，1萬億至3萬億元的評估都不乏擁躉。
國信證券通過絕對估值法和相對估值法，給出的估值范圍是1.7萬億至2.5萬億元；晨星股票研究發表報告對螞蟻集團的估值為2.45萬億港元（折合2.1萬億人民幣）。
中泰證券建議參考PayPal及相關互聯網公司對螞蟻集團進行了估值，給予螞蟻集團45-60倍PE，對應2020年目標市值1.8萬億至2.5萬億元人民幣。
申港證券認為，公司是金融科技領域的世界巨頭，流量、場景、技術優勢明顯，商業模式及底層數據壁壘較高難被顛覆，運用絕對估值法和分部估值法，認為公司的合理估2.0-2.5 萬億元，2020E 歸母凈利潤 460 億，對應PE在43-52倍。
螞蟻集團的兩家承銷商瑞信及摩根士丹利此前給予的估值分別為3800億至4610億美元（約2.96萬億港元至3.6萬億港元），以及3330億至4570億美元（約2.6萬億港元至3.56萬億港元）。
此次發行價確定為68.8元/股，螞蟻集團授予了承銷商超額配售選擇權，按照行使前發行后約300億總股本計算，螞蟻集團市值近2.1萬億元。
值得一提，A股目前的“市值一哥”是貴州茅臺，10月26日收盤總市值為2.06萬億元。
螞蟻集團上市后，很可能取代貴州茅臺，成為A股市場上總市值最高的上市公司。
2萬億元估值的螞蟻，還有多大空間？
據了解，全球用戶超10億的互聯網、科技公司總共為6家，分別是蘋果、微軟、谷歌、Facebook、騰訊、螞蟻，對應的市值分別為2萬億美元、1.66萬億美元、1萬億美元、7575億美元、6886億美元、2.1萬億人民幣（約3185億美元）。有觀點認為，相較于“10億俱樂部”里的其他幾家公司，螞蟻的市值還有很大的成長空間。
廣發證券認為，螞蟻集團的“示范效應”主要體現在估值體系重塑，A 股的優質成長股可能長期被市場賦予高估值。螞蟻作為與美股“FANNG”互聯網巨頭對標的企業，未來市值波動可能與美國科技股聯動性增強。
來源：廣發證券
史上最大規模IPO
根據公告，螞蟻在A股初始發行量16.7億股中，戰略配售股票數為13.4億股，占比80%，創科創板新高。按照科創板規定，戰略投資者應執行不少于12個月的限售期，螞蟻集團的要求更為嚴格，包括阿里巴巴在內的戰略投資者，需承諾本次配售的股票中，50%股份限售期限為12個月，50%股份限售期為24個月。
螞蟻集團公布戰略投資者名單和繳款金額情況，共有29家機構公司獲得13.4億股戰略配售。天貓獲配最多，獲配7.3億股，獲配金額（不含傭金）502.24億元，全國社?；鸷嫌嫬@配1億股，獲配金額68.88億元。此外還有建銀投資、新加坡政府投資有限公司、Canada Pension Plan Investment Board、中油資產、招商局、中國人壽財險、淡馬錫富敦投資、阿布達比投資局、寧德時代等多家機構和公司。
招股書顯示，螞蟻集團將按照1：1的首發規模，在A股和H股各發行不超過16.7億股的新股，A+H發行的新股數量合計不超過發行后（超額配售選擇權行使前）公司總股本的11%。另外分別授予不超過 A、H 股初始發行股份數量 15%的超額配售選擇權。
按發行價格68.80元/股計算，A股超額配售選擇權行使前，預計螞蟻集團募集資金總額為 1149.45億元；若A股超額配售選擇權全額行使，預計發行人募集資金總額為1321.86億元。
螞蟻H股發行數量一致，由此預計超額配售選擇權行使前，螞蟻AH兩地合計募集資金總額約2299億元（343億美元），超過沙特阿美的290億美元成為史上最大規模 IPO。
螞蟻集團招股意向書顯示，募集的資金投資四大方向，包括助力數字經濟升級（占30%）、加強全球合作并助力全球可持續發展（占10%）、進一步支持創新、科技的投入（占40%）、補充流動資金（占20%）。
占比最高的還是科技。在招股書和歷次問詢披露中，螞蟻多次強調的還是自己的“科技基因”，且募資中40%將用于創新及技術研發。不久前螞蟻集團CEO胡曉明在接受記者采訪時表示，上市后最重要的事是投入技術。“面向未來，螞蟻的技術戰略不是百米沖刺，而是持續的馬拉松長跑?！焙鷷悦鞅硎?，上市后，螞蟻將在區塊鏈、物聯網、人工智能、安全風控等領域繼續加大投入，為長期戰略打好技術底盤。
A股發行時間表
來源：公告
H股發行時間表
來源：公告
責任編輯：陳鑫
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