本周最重要的一次打新：688688！

　　Wind

　　本周四（10月29日），頂著中國最大獨角獸和全球最大IPO兩頂光環的螞蟻集團開始進行網上申購，股票代碼688688，申購代碼787688。繳款日期為11月2日。投行人士預計，按過往情況，從獲得注冊到科創板上市，還至少需要13個工作日，這意味著，螞蟻集團有望于11月上旬登陸資本市場。

　　港股上市進展方面，10月16日，螞蟻集團申請赴港上市已獲中國證監會批準，目前招股時間尚未確定；此前有業內人士猜測螞蟻集團港股或將于下周二至周五（27日至30日）招股，在11月上旬A+H股實現同步IPO掛牌。

　　// 估值不斷抬高  //

　　根據螞蟻集團上市發行方案，按照1：1的首發規模，螞蟻將分別在A股和H股發行不超過16.7億股的新股，A+H發行的新股數量合計不超過發行后（綠鞋前）公司總股本的11%。其中，在A股的初始戰略配售股票數13.4億股，占A股初始發行量80%，創科創板歷史紀錄。

　　螞蟻集團的估值一直在上調，根據胡潤發布的2020年全球獨角獸排行榜，螞蟻集團的估值為1500億，而在7月份螞蟻啟動上市計劃時，估值已上升至2000億美元，之后估值水平不斷上升，在證監會同意上市注冊前夕，估值水平提升至2800億美元，22日，有外媒報道稱，最新研報將螞蟻集團估值提升至3800-4610億美元。目前工商銀行的市值還不到3000億美元。

　　24日，馬云在外灘金融峰會透露，昨晚（10月23日）在上海確定了螞蟻集團的上市定價。如此大規模IPO的定價首次在紐約之外的地方定完成價，是歷史第一次，在5年前甚至3年前想都不敢想。

　　最終螞蟻集團IPO定價能到多少，暫時不得而知，大概率會落在3000-4000億美元區間。這個市值可以令螞蟻集團位列中國已上市互聯網公司市值排名的第三位，僅次于阿里和騰訊，超過排名第四五六位互聯網公司——京東、拼多多、網易市值的總和。

　　目前A股市值最高的公司貴州茅臺，現在來看螞蟻集團上市后，輕輕松松就可以拿下貴州茅臺市值第一的寶座。但比起拿下市值第一，螞蟻集團的上市還有更深層次的意義。

　　一般來說，頭部互聯網公司對股市有著積極帶動作用，美股中以“FAAMG”為代表的頭部科技公司，既是美股的壓艙石企業，又是美國經濟和企業盈利增長。但遺憾的是，A股市值前10中科技公司的數量為0，而美股市值前10中則有包括“FAAMG”在內7家科技公司；港股市值前10中則有阿里巴巴、騰訊、美團、京東4家科技公司。因此外界認為，螞蟻登陸科創板后，有望扭轉這一局面——成為A股首個中國版“FAAMG”。

　　//  兩地同時靜待螞蟻  //

　　如此大的巨無霸，考慮到市場“承重”能力，同時也讓更多普通投資者分享紅利，螞蟻集團提高戰略配售比例至80%。

　　實際上，在美股、港股等市場上，機構投資者大比例認購優質標的新股屬于標配操作。例如，阿里巴巴2014年在美國上市以及2019年在港股二次上市之時，機構配售比例均為90%；小米和京東在港股上市時，機構配售比例則在95%。在A股市場，京滬高鐵、中國廣核和中芯國際等初始戰略配售占比也均為50%。

　　據知情人士稱，中投公司和中國社保基金已確定參與A股戰略投資；國際機構投資者還包括新加坡淡馬錫、新加坡政府投資公司、阿布扎比投資局、沙特公共投資基金等全球頂級主權財富基金。而在戰略配售限售期方面，根據發行方案，包括阿里集團、全球六大主權基金在內的戰略投資者，需承諾本次配售的股票中，50%股份限售期限為12個月，50%股份限售期限為24個月。

　　10月25日，在第二屆外灘金融峰會上，全國社保基金理事會副理事長陳文輝透露，正在積極參與螞蟻金服IPO，“螞蟻A輪的時候我們就重倉持有，這次IPO我們也是非常積極參與。當然了，最后井董事長能夠給我多少額度和份額，我們也在期盼著，因為從高站位的角度，你給我（社保）就是給全國人民。”

　　“事實上，科創板戰略配售門檻較高，對投資者資質、資金儲備、限售期等方面均設有要求。敢于引入更多長線投資者，反映出螞蟻的自信；上述限制條件考驗下，全球機構投資者仍爭相瞄準螞蟻，則驗證了投資者充分認可螞蟻的發展潛力。”華西證券總裁助理兼研究所所長魏濤向中證君表示，“戰略配售并非單向選擇，它是標的與市場之間的雙向選擇。”

　　根據發行方案，此次螞蟻集團IPO在戰略配售和港股份額以外，在回撥機制啟動前和“綠鞋”啟動前，市場投資者可分享網上網下3.34億股的申購份額，按目前市場對螞蟻集團2萬億元估值計算，打新規模超過200億元。

　　對比其他熱門股的上市情況：2009年，中國建筑最終A股募資超500億元；2010年，農業銀行最終A股募資額超過685億元；2020年，中芯國際科創板募資額高達532億元；京滬高鐵IPO募資超300億元……螞蟻集團的A股打新規模屬于正常范圍。

　　不僅在A股打新熱，港股也不甘示弱。據知情人士透露，香港金管局等預計螞蟻集團此次在港凍資將達數萬億港元。

　　身為香港最大券商之一，耀才證券表示將為螞蟻集團此次IPO為客戶提供高達500億港元的貸款，規模為該公司史上最大之一，且“保證在同行之中利率最低”。

　　富途證券一位內部人士表示，目前該機構為參與螞蟻集團港股打新的投資者準備了300億元的融資額度。另一香港券商大華繼顯也稱，已為螞蟻預留200億港元保證金融資。

　　更為財大氣粗的是，匯豐表示，將為個人客戶預留超過1000億港元資金作螞蟻集團新股認購貸款，客戶除可享極低廉的利率，通過匯豐投資全速易應用程序、網上及流動理財認購均可獲手續費豁免。

　　//  其他6家新股  //

　　本周除螞蟻集團外，主板還有科翔股份、日月明、金福科技、五洲特紙、豪森股份、利揚芯片申購。

　　科翔股份是一家從事高密度印制電路板研發、生產和銷售的高新技術企業。公司目前擁有四個 PCB 生產基地，PCB 年產能超過 180 萬平方米，可以一站式提供雙層板、多層板、高密度互連（HDI）板、厚銅板、高頻/高速板、金屬基板、IC 載板等 PCB 產品，產品終端應用于消費電子、通訊設備、工業控制、汽車電子、計算機等領域。公司的前五大客戶陽光電源股份有限公司、浙江大華科技有限公司、世科創力及其關聯公司、深圳市世紀云芯科技有限公司及恒晨電器及其關聯公司。公司的主要競爭對手為勝宏科技、奧士康、世運電路、博敏電子、中京電子、廣東駿亞。公司所屬申萬行業分類為電子，行業平均市盈率為52.20x。

　　日月明是一家專業從事鐵道測控產品的研發、生產、銷售和服務的企業，是中國第一家成功研制軌檢小車和檢定系統的企業，也是國內唯一一家擁有全系列軌道數字化測控技術的制造企業。公司的產品主要運用于軌道幾何狀態、表面質量、結構部件等狀態的檢測，指導鐵路建設及運營維護單位根據相關檢測結果進行新線建設、交付驗收、日常維護和線路大修等，其應用需求貫穿軌道全生命周期，廣泛運用于我國鐵路局及下屬工務段、地方鐵路公司、工程建設單位、城市軌道交通運營單位等。主要競爭對手有什邡瑞邦機械有限責任公司、北京力鐵軌道交通設備有限公司、四川金立信鐵路設備有限公司、武漢利德測控技術有限公司和株洲時代電子技術有限公司。公司前五大客戶有國鐵集團、中國中鐵股份有限公司、廣州市華惠機電有限公司、中國中車集團有限公司和北京祥龍圣大光電科技有限公司。公司所屬申萬行業分類為機械設備，行業平均市盈率32.08x。

　　金富科技的主營業務為塑料防盜瓶蓋等塑料包裝用品的研發、生產和銷售。公司的主要產品為塑料防盜瓶蓋。公司2019年前四大競爭對手為紫江企業、珠海中富（維權）、宏全國際和信聯智通，2019年前五大客戶為華潤怡寶、景田、可口可樂、達能和惠州寶柏。公司所屬申萬行業分類為化工，行業平均市盈率為21.68x。

　　五洲特紙是國內規模較大的食品包裝紙生產企業和國內重要的格拉辛紙、描圖紙生產企業。公司食品包裝紙的主要客戶為頂正包材、統奕包裝、岸寶集團等，最終用戶為康師傅、統一等大型的食品飲料公司；公司格拉辛紙的主要客戶為Avery Dennison（艾利丹尼森）、冠豪高新等。公司的前五大客戶為杭州頂正包材有限公司、Avery Dennison（艾利丹尼森）、冠豪高新、統奕包裝、富洲公司。公司的主要競爭對手為太陽紙業、宜賓紙業、仙鶴股份、民豐特紙。公司所屬申萬行業分類為輕工制造，行業平均市盈率為29.00x。

　　豪森股份是一家智能生產線和智能設備集成供應商，主要從事智能生產線的規劃、研發、設計、裝配、調試集成、銷售、服務和交鑰匙工程等。公司的產品主要用于汽車領域，在傳統燃油車領域，產品主要包括發動機智能裝配線、變速箱智能裝配線和白車身焊裝智能生產線；在新能源汽車領域，產品主要包括混合動力變速箱智能裝配線、動力鋰電池智能生產線、氫燃料電池智能生產線和新能源汽車驅動電機智能生產線等。公司前五大客戶為長安汽車、上汽通用、一汽集團、一汽集團和濰柴動力。公司的主要競爭對手為為柯馬、蒂森克虜伯等國際制造商。公司所屬申萬行業分類為機械設備，行業平均市盈率為32.08x。

　　利揚芯片是國內知名的獨立第三方集成電路測試服務商，主營業務包括集成電路測試方案開發、12英寸及8英寸晶圓測試服務、芯片成品測試服務以及與集成電路測試相關的配套服務。公司自成立以來，一直專注于集成電路測試領域，并在該領域積累了多項自主的核心技術，已累計研發33大類芯片測試解決方案，可適用于不同終端應用場景的測試需求，完成超過3，000種芯片型號的量產測試。公司為國內知名芯片設計公司提供中高端芯片獨立第三方測試服務，產品主要應用于通訊、計算機、消費電子、汽車電子及工控等領域，工藝涵蓋8nm、16nm、28nm等先進制程。公司主要競爭對手為京元電子、華嶺股份、長電科技、華天科技和通富微電。公司前五大客戶為深圳比特微電子科技有限公司、深圳市匯頂科技股份有限公司、珠海全志科技股份有限公司、深圳市銳能微科技有限公司和重慶西南集成電路設計有限責任公司。公司所屬申萬行業分類為電子，行業平均市盈率52.20x。

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責任編輯：常福強