新冠肺炎疫情不改中國經濟穩定發展預期

　　金融時報 馬梅若

　　過去一個多月的時間里，新冠肺炎疫情給我國經濟社會帶來的沖擊引發全球關注。

　　實際上，從武漢宣布封城、全國延遲復工復產后，坊間一度曾有唱衰中國之聲：這其中，既有衛生領域的專家擔憂疫情已經錯過黃金控制期，可能面臨失控的風險，又有人擔心中國經濟原本就處在三期疊加、動能轉換的階段，在這次疫情沖擊下可能面臨驟然失速的發展困境。

　　然而，盡管承受了巨大的考驗，中國用堅決果斷的隔離嚴控舉措，傾力而為的醫療救治，上下一心、眾志成城的紓困合力，多系統協同配合的緊急馳援，已經讓疫情得到了有效控制。從最新的數據來看，我國疫情防控形勢正在逐步向好，除武漢外，新增病例主要來自境外輸入。以人口多、規模大著稱的我國，原本容易讓人有“大象轉身”遲緩、失控的刻板印象，在這場疫情防控阻擊戰中卻展現出了驚人的中國速度與魄力。

　　隨著疫情防控形勢積極向好的態勢不斷拓展，統籌推進疫情防控和經濟社會發展各項工作正加緊展開。習近平總書記2月23日在統籌推進新冠肺炎疫情防控和經濟社會發展工作部署會議上指出，“新冠肺炎疫情不可避免會對經濟社會造成較大沖擊。越是在這個時候，越要用全面、辯證、長遠的眼光看待我國發展，越要增強信心、堅定信心。綜合起來看，我國經濟長期向好的基本面沒有改變，疫情的沖擊是短期的、總體上是可控的。”同時，習近平總書記就有序復工復產提出了八點要求。可以說，目前在疫情防控不松勁兒的前提下，逐步有序復工復產，恢復經濟社會秩序正穩步推進。

　　隨著逐步有序復工復產，我國經濟獨特的優勢進一步顯現：充分的韌性、較為充足的政策應對空間以及最重要的——深化改革的空間。

　　充分的韌性體現在我國經濟發展協調性逐步增強。回顧過去數十年發展，我國曾受到“投資拉動型”和“出口導向型”為主的經濟發展模式困擾——一味依賴投資可能造成數字浮夸、面子工程、好大喜功的重規模而低質量問題，而過度倚重出口則面臨較大的貿易風險。而近幾年來，內需成為我國經濟的“壓艙石”。2019年，最終消費支出對國內生產總值增長的貢獻率為57.8%。可以說，隨著“三駕馬車”發展逐步均衡，內需保持穩健增長，我國經濟發展的內生動力穩固。新冠肺炎疫情沖擊下，消費等內需受到短期壓抑，但從中長期來看，疫情結束后或出現恢復性反彈。我國擁有14億人口，對應著龐大的市場規模和消費潛力，這是供給質量和體系持續升級的巨大動力，也是任何經濟體都無可比擬的巨大優勢。

　　政策空間相對充足則是決策層、監管層保持政策定力的充分體現。放眼全球，不少發達國家采用寬松政策，為維持金融市場穩定，一些國家正在不斷走向低利率、零利率甚至負利率，與此同時，這些國家金融市場也有“脫實向虛”之嫌。而對寬松政策的“安撫”高度依賴、但業已疲憊的歐美市場，也漸漸觸碰到政策困境——北京時間3月3日晚，美聯儲宣布緊急降息50個基點，以應對新冠肺炎疫情可能造成的潛在影響。然而，美股先短暫沖高后又急速下滑轉跌，10年期美債下行幅度快速收窄而后又大幅下行。

　　與之相對應的是，我國仍是少數處于常態化貨幣政策的國家，財政赤字安排預先考慮了一些不確定性因素，建立了較好的“反脆弱”機制，并未在意外沖擊面前自亂陣腳，為應對疫情這樣的“黑天鵝”事件沖擊留有余地。實際上，自疫情發生以來，中國金融市場包括貨幣市場、債券市場、股票市場、外匯市場都如期開市，并平穩運行，金融機構運行正常，這顯示出中國金融體系在應對風險方面具備較強韌性，正逐步走向成熟。

　　2月份以來，人民幣匯率隨全球風險情緒的變化，振蕩于6.95至7.05之間，但在基本面支撐下，整體波動幅度比較有限。而且，隨著中國國內疫情防控形勢向好，實體經濟復工復產率不斷上升，市場對中國經濟基本面信心增強，在岸、離岸人民幣匯率均出現了一定程度的升值修復。

　　資本市場也表現出了強勁的自我修復能力。過去一周，隨著海外新冠肺炎疫情的擴散，避險情緒急速升溫，歐美股市受到重挫，A股也遭受“牽連”。但是，在中國經濟社會秩序有效恢復、政策應對更加有效的背景下，國內資本市場自我修復和調節功能得到了發揮，牢牢地守住了不發生系統性金融風險的底線。此外，隨著今年A股加速納入明晟、富時羅素等國際指數，外資配置A股有望提速。特別是隨著美聯儲降息、歐美股市劇烈振蕩后，目前估值相對較低的A股得到了更多外資的主動關注。

　　更令人欣慰的是，在抗擊疫情的過程中，包括資本市場改革在內的深化改革、堅定對外開放的步伐并未停滯。例如，3月1日，歷時五年修訂的新《證券法》正式施行，注冊制全面推行、依法治市、違法成本大幅提高、著重完善投資者保護制度等市場各方熱切呼吁的改革方向成為事實。

　　可以說，深化改革開放，是一條中國一直秉持并將堅定不移走下去的發展之路，也是本次疫情沖擊下政策定力、政策智慧的體現。自疫情阻擊戰打響以來，鮮明的政策信號不斷釋放出來：保民生、穩小微。回顧過去一個多月以來的政策重點，對經濟微觀基礎企業尤其是中小微企業的影響可謂重中之重。這不僅是重大沖擊下的穩民生之舉，也是過去兩三年間，以更大力度支持實體經濟、支持民營中小微企業發展政策的一脈相承。

　　習近平總書記指出，“中華民族歷史上經歷過很多磨難，但從來沒有被壓垮過，而是愈挫愈勇，不斷在磨難中成長、從磨難中奮起。”在強有力的應對下，當前已初步呈現疫情防控形勢持續向好、生產生活秩序加快恢復的態勢。而面對未來的挑戰，我們將堅持深化內功、推動改革開放，更加從容、穩健地走在高質量發展之路上。

責任編輯：張譯文