時代周報記者 曾令俊 發自廣州

　　近十年來A股規模最大的IPO即將完成，這也意味著國有大型商業銀行“A+H”兩地上市收官在即。

　　12月10日，中國郵政儲蓄銀行（601658.SH）A股在上海證券交易所上市。

　　8日，郵儲銀行發布《關于控股股東增持股份計劃公告》稱，控股股東中國郵政集團公司（下稱“郵政集團”）計劃自2019年12月10日起12個月內擇機增持該行A股股份，增持金額不少于25億元。

　　截至12月9日，郵政集團持有該行A股558.48億股，占該行已發行普通股總股份的64.79%（行使超額配售選擇權前）。

　　近期，銀行股上市后表現普遍不理想，郵儲銀行本次A股IPO打出了一整套“組合拳”。

　　除了控股股東的增持計劃，還有多項維護股價穩定的措施，包括引入“綠鞋”機制、戰略配售基金集體“站臺”、主承銷商承諾鎖定等。

　　12月10日，郵儲銀行A股上市，無疑成為全市場焦點。

　　“主要是市場情緒的問題，最近上市的銀行股表現都不好，郵儲銀行可能也會有擔憂。這一系列措施對穩定股價有一定作用。”12月9日，廣州某私募基金執行董事在接受時代周報記者采訪時表示。

　　大股東承諾增持

　　作為六大國有銀行之一，郵儲銀行可謂“巨無霸”式回歸。

　　根據公告，郵儲銀行A股發行價格為5.50元/股，戰略配售最終發行股票數量為20.69億股，網下發行最終股票數量為12.93億股，網上發行最終發行股票數量為25.86億股（含超額配售部分）。

　　未考慮超額配售選擇權（俗稱“綠鞋”）情況下，此次發行募集資金總額為284.47億元；扣除發行費用后，募集資金凈額為280億元。

　　近期上市的銀行股表現都不太理想，甚至出現上市首日即破發的情況，這也讓投資者對銀行股的前景有所擔憂。

　　11月，銀行板塊整體下跌1.3%，跌幅在所有行業板塊排名第13。

　　截至12月9日收盤，郵儲銀行H股股價為5.21港元/股，折合為4.69元/股，A股發行價較H股溢價17.27%。

　　郵儲銀行希望通過多種方式穩定股價。

　　12月8日，郵儲銀行發布公告稱，其控股股東中國郵政集團公司計劃自2019年12月10日起12個月內擇機增持郵儲銀行股份，增持金額不少于25億元。

　　本次增持未設置價格區間，郵政集團將根據本行股票價格波動情況，逐步實施增持計劃。

　　在新股發行上市前，宣布大股東將增持在以往A股市場新股發行時并不多見。

　　公告稱，郵政集團本次增持系基于對郵儲銀行未來發展前景的堅定信心，對本行投資價值的高度認可，以及對國內資本市場的持續看好，旨在維護中小投資者利益。

　　12月8日，首創證券研發部總經理王劍輝在接受時代周報記者采訪時表示，郵政集團通過增持承諾的行動，向市場傳遞一種積極的信號，讓市場對目前相對偏高一點的估值更有信心，相當于給投資者吃下“定心丸”。

　　另外，郵儲銀行的業績表現穩健，通過增持也是改善自身投資收益的一種途徑。

　　郵儲銀行本次發行還引入“綠鞋”機制。“綠鞋”意味著新股發行后30天的后市穩定期內，如股價因市場波動出現“破發”，承銷商將從市場上買入股票，穩定二級市場價格。這是近期發行的銀行股所沒有的。

　　這也是A股近十年首單、歷史上第四次引入“綠鞋”機制的IPO。

　　中泰證券表示，郵儲銀行引入“綠鞋”機制，新股發行后30天之內，如果股價出現低于發行價的情況，將有43億元的“綠鞋”資金入場。

　　中信建投的研究觀點認為，本次郵儲銀行發行的“綠鞋”機制、股價穩定承諾、高比例戰略配售等特點，對于郵儲銀行發行后短期和中長期股價具有顯著的穩定作用。

　　國有大行聚齊

　　今年初，郵儲銀行被列為國有大行，上市也意味著六大國有銀行齊聚“A+H”股。

　　郵儲銀行最早可追溯至1919年開辦的郵政儲金業務，至今已有百年歷史。

　　2007年3月，在改革原郵政儲蓄管理體制基礎上，中國郵政儲蓄銀行掛牌成立。2012年1月，該行整體改制為股份有限公司。

　　2012年，郵儲銀行啟動了IPO之旅，但受當時A股IPO暫停等多種原因影響，其A股IPO進度一直放緩。最終，郵儲銀行轉戰港股。

　　2016年，郵儲銀行完成H股上市，發行121.07億股并募資高達576億港幣，成為當年全球最大的IPO項目，也創造了2011年以來最大的H股IPO。

　　郵儲銀行A股280億元的募資規模超過此前募資達125億元的中廣核，不但將成為年內募資規模最大的新股，也是近五年來僅次于300.58億元國泰君安的第二大IPO項目。

　　從控股股東和實控人來看，郵政集團持有該行本次A股發行前總股本的64.79%。

　　郵儲銀行A股IPO還匯集了各類知名機構。

　　公告顯示，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行等四大國有銀行，中國移動、中國電信、中國聯通等三大電信運營商及山東、北京、湖南等各省的企業年金、職業年金計劃均參與了郵儲銀行A股IPO。

　　2019年前三季度，郵儲銀行凈利潤543.44億元，同比增長16.33%；每股凈資產達5.71元，較去年末進一步提升0.45元。截至2019年9月末，該行不良貸款率為0.83%，不到行業平均水平的一半；撥備覆蓋率達391.10%，是行業平均水平的兩倍。

　　國泰君安表示，郵儲銀行兼具零售銀行和成長型兩大屬性，據測算，郵儲銀行A股合理定價區間為5.61―7.00元/股。

　　華泰證券預測，郵儲銀行2019―2021年歸母凈利潤增速分別為15.1%、14.0%、13.3%，不考慮超額配售的情況下，EPS分別為0.70、 0.80、0.90元，預計合理價格區間為6.27―6.89元/股。

　　“綠鞋”機制護航、控股股東增持以及聯席主承銷商首次承諾股份鎖定，在多項維護股價穩定措施的護航下，上市首日郵儲銀行的表現如何，全市場非常關注。

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