原標題：招行市值6300多億，浦發市值只有2800多億，差距是什么？

　　來源：財經銳眼V

　　說到銀行，目前一般認為國內銀行有三個梯隊：第一梯隊國有商業銀行，包括工、農、中、建、交五大國有銀行；第二梯隊是股份制銀行，包括平安、招商、興業、浦發、民生等全國性股份制銀行；第三梯隊是城商行和農商行，包括各地方商業銀行和農村商業銀行。

　　作為第二梯隊的股份制銀行，平安銀行隸屬于平安集團旗下，招商銀行隸屬于招商局，興業銀行隸屬于福建財政廳，浦發銀行隸屬于上海國資委，民生銀行目前大股東是香港中央結算公司。

　　也許就是這樣的隸屬關系，決定了這幾家銀行現在的差距吧！一般來說，衡量一家銀行實力得話主要看兩個因素，一是規模，二是管理。

　　下面筆者就主要從規模和管理來看一下，招商、浦發、興業、民生四家股份制銀行的差別，本文主要討論近三年的情況。

　　先看規模

　　談銀行規模就要從總資產、總市值、營收幾個指標來看。

　　1、總資產

　　從近3年這幾家銀行總資產來看，可以說這四家股份制銀行的規模是差不多的。不同之處在于，其中招商、浦發、興業的資產規模呈持續增長趨勢，而民生在2018年出現了負增長。

　　2、總市值

　　從近3年總市值來看，招商銀行毫無疑問要遠遠領先于其他三家銀行，特別是近兩年招商銀行的總市值超過其他各家的1倍以上。

　　3、營收

　　論營收規模，近3年招商銀行又是遙遙領先于其他幾家銀行，每年保持在2000億規模以上，且保持了近10%的增速，其次是浦發好于興業，興業好于民生。

　　看到這里，我想一般人都會問一個問題，為什么這幾家銀行所擁有的資產規模相當，但唯獨招商銀行具有更高的市值和更大的營收規模？

　　要回答這個問題，我想差別就出在了各個銀行的管理水平上。

　　再看管理

　　談論一家公司的管理水平，其實是一個定性的分析過程，很難量化分析。但對于一家公司來講，可從公司通過公司管理層利用公司擁有的資產的賺錢能力來看，也就是通過凈資產收益率來看管理水平。

　　通過近三年這四家股份制銀行的凈資產收益率對比，很容發現，招商銀行的凈資產收益率相對穩定，且一直維持在一個相對較高的水平，其中興業銀行雖然在2016年達到了17.28%的高水平，但以后兩年都呈下降趨勢。

　　而浦發、民生的凈資產收益率不僅比招商銀行低，且呈持續下降趨勢。這也就能解釋，為什么招商銀行擁有其他三家銀行相當的資產規模，但卻有更高的市值和更大的營收規模。

　　所以，可以基本得出一個結論：在這四家股份制銀行中，招商銀行的管理能力應該是最強的。而管理層的突出表現自然也就反應到了公司市值上去了。

　　另外，由于評價一家公司的管理水平確實是一個定性的分析過程，而絕不是一個定量的過程。因此，筆者想，可以再通過比較這幾家銀行最近一年財報中，關于公司戰略定位的描述來判斷管理水平。

　　招商銀行

　　2018年，本集團始終堅持“輕型銀行”的戰略方向和“一體兩翼”的戰略定位，積極穩健開展各項業務，總體經營情況持續向好，“質量、效益、規模”實現動態均衡發展。

　　浦發銀行

　　面對錯綜復雜的形勢，本集團聚焦一流數字生態銀行戰略目標，攻堅克難、砥礪前行，實現了“穩中有進、進中有質”的發展態勢。

　　興業銀行

　　報告期內，公司按照穩中求進的基調，積極落實國家宏觀調控政策和金融監管要求，服務實體經濟，防范化解風險，有效推進資產負債結構進一步優化，各項業務保持良好發展，經營業績和經營質量穩步提升。

　　民生銀行

　　報告期內，本公司積極應對內外部經營環境的調整變化，緊密圍繞“民營企業的銀行、科技金融的銀行、綜合服務的銀行”的戰略定位，堅持以客戶為中心，切實服務實體經濟，加快推進改革轉型落地實施，并取得明顯成效。

　　本公司及時把握市場機遇，持續優化經營結構，強化不良資產清收力度，資產質量保持基本穩定，盈利能力穩步提升，各項業務經營實現穩健發展。

　　作為一個名投資者，當看到這幾家銀行管理層對公司戰略的定位的時候，很自然的會覺得，招商、浦發的戰略定位更加清晰，而興業、民生的戰略定位看上去更加模糊。

　　綜合來看，這幾家股份制銀行具有大致相當的資產管理，但其管理的結果確實不一樣的，且這個結果的差距也是非常明顯的，特別是在賺錢能力以及市值表現上。

　　最后，再給大家一個數據來評判這幾家銀行的管理能力：

　　通過銀保監會官網查詢，招商銀行的行政處罰信息有190條，浦發銀行的行政處罰信息有82條，興業銀行的行政處罰信息有234條，民生銀行的行政處罰信息有259條。

　　以上這個數據就留給大家自己去判斷，誰好誰壞吧。

　　最后，如果您認同筆者的觀點，請加關注并點贊。謝謝您的支持！

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責任編輯：潘翹楚