文/新浪財經意見領袖專欄機構 星球商評

　　前天，瑞幸發布了三季報，雖然單季度還是虧損了5.3個億，但在公司自己提煉的亮點里，營收同比翻了五倍。而且：

　　門店層面已經實現盈利。

　　根據瑞幸方面的解釋，所謂門店層面盈利，其實就是指扣除了營銷費用等成本計算出來的。

　　乃悟試著幫大家翻譯一下： 

　　扣除豬肉影響，CPI總體平穩。

　　瑞幸已經上市半年了，投資者們從來沒有在這家公司身上看到過“盈利”兩個字。

　　公司創始人錢治亞也經常讓大家放棄幻想——公司現在不考慮盈利。

　　現在，投資者們第一次看到公司說出了這倆字。所以管他是什么層面的盈利呢，買進去再說：

　　財報發布后，瑞幸股價大漲13%。

　　其實，瑞幸還是那個燒錢兇猛的瑞幸，只不過，現在燒錢的方式有些變化。乃悟研究了一下，瑞幸在有意識的降低補貼和成本。

　　首先是在材料方面。去年年底時，瑞幸宣布對咖啡豆進行了升級，選用了埃塞俄比亞的日曬西達摩咖啡豆。

　　乃悟在阿里巴巴上查了一下，所謂的埃塞俄比亞日曬西達摩咖啡豆批發價69元每千克，而產自云南的咖啡豆為：

　　88元/千克。

　　郝大星說，這種升級，簡直是586到386的飛躍。他記得錢治亞自己說過，單杯瑞幸的原材料成本只有1到2元：

　　還有壓縮的空間。

　　除此之外，瑞幸均攤到每一件商品的廣告費用、折扣力度和門店運營等等成本均在穩步下降。很顯然，瑞幸不僅在考慮盈利的問題，而且已經開始做了。

　　除了降低成本，瑞幸的單品售價也在提高，單杯咖啡的售價從去年9月的10元一杯漲到了今年三季度的11元一杯。

　　雖然財務數據正在好轉，但瑞幸還遠遠談不上盈利。從單杯的售價和成本上來看，瑞幸每賣出一杯咖啡或者食品，仍舊虧損4.45元。

　　當然，還有別的方法攤薄成本。

　　比如正準備大干一場的旗下新品牌小鹿茶。瑞幸的COO劉劍說過，小鹿茶的新零售合伙人模式不收加盟費，不但可以賣小鹿茶，還可以賣瑞幸的全系列飲品。

　　要想成為瑞幸小鹿茶的新零售合伙人，設備采購要15萬，裝修要7，8萬，還要向瑞幸支付5萬元的品質保證金（據說不合作了可以退）。

　　他們向潛在的新零售合伙人宣傳，只有你們賺錢了我們才分成：

　　最快3個月回本。

　　乃悟覺得這個模式簡直是神來之筆。高昂的店租、人力、設備、原材料等等成本完全轉嫁給了合伙人們。

　　錢治亞說，瑞幸最終還是希望是比較輕的方式，不要燒錢，而是輸出技術系統和方法論。

　　自己還沒有盈利的公司，怎么輸出3個月就能盈利的方法論的，乃悟非常好奇。

　　有分析師在計算后告訴乃悟，如果把咖啡豆換成緬甸的，咖啡再淡一點，電梯廣告少一些，店面員工裁一些，用戶們都買賬的話，瑞幸可能2020年上半年就能達到盈虧平衡。

　　郝大星說不用那么麻煩，新零售合伙人按大區級、省級、城市級、區級、街道級層層發展，速度快的話，2020年星巴克可能已經被并購了。

　　(本文作者介紹：4分鐘TMT、財經故事，文風通透幽默。代表作《華為令人浴霸不能》《范爺關山難越》等。)