12月14日，周五，晚7點多，記者走進張磊（化名）的公司，開放空間中依稀亮著幾盞燈，只有他的辦公室還有人影晃動。

　　而去年年中的某個周五晚，在更加明亮寬敞的5A甲級寫字樓中，辦公室至少一半的位置都還有人在加班，桌上散落著各種零食，敲鍵盤的聲音此起彼伏。

　　起風了，天冷了，行業(yè)也入冬了。張磊的公司從1000平方米的5A甲級寫字樓搬到了如今的400平方米左右的普通寫字樓里。

　　2018這一年，對互金行業(yè)中的每一個人來說都不是太輕松。張磊泡上了一壺冰島普洱茶，點上了一支黃金葉，靜靜地坐在我面前，沉思了很久。“時間真快，今年基本一直在瞎折騰，一晃就到年底了。”張磊吐了口煙，難掩滿臉的疲憊。

　　倒春寒：

　　現(xiàn)金貸遭強力整頓

　　一邊是在國內監(jiān)管趨嚴的大形勢下被迫退出現(xiàn)金貸市場，另一邊是考察東南亞市場再度告敗。初春才剛剛開始，張磊團隊似乎就已走入了“死局”。

　　去年底，伴隨著趣店“百億美金”市值光鮮上市，整個行業(yè)進入了“最后的瘋狂”。監(jiān)管針對現(xiàn)金貸頻發(fā)政策，關于網(wǎng)貸備案的動作繼續(xù)加速。張磊他們這支原本主營現(xiàn)金貸的小團隊幾乎“搶跑”整個行業(yè)，第一批縮量停貸，在幾千家現(xiàn)金貸平臺中幸存了下來。

　　“去年12月部分放款的回款情況已不太好，到1月壞賬率更是激漲，相較前期壞賬幾乎翻倍。幸好我們停的比較早，但也有幾千萬元的損失。”張磊回憶稱。

　　在2017年下半年，頭部平臺單日放款量已達3億元，中部平臺日均放款量1億元，小平臺也有日均幾百萬元的放款量。隨著監(jiān)管裁判哨聲的吹響，在這場“擊鼓傳花”的游戲中，很多“跑得慢”的小平臺直接因為壞賬破產(chǎn)跑路，而大平臺的損失也不小。

　　這從2017年底上市的幾家互金公司財報中也可窺見一二。

　　以業(yè)內通用的定義M3+，即逾期超過90天的不良貸款率來看，截至2017年12月31日，拍拍貸90天至119天的逾期率為1.63%，相較于2017年第三季度上浮0.61%。而到了2018年3月31日，拍拍貸90天至119天的逾期率急速攀升至3.83%。

　　據(jù)信而富未經(jīng)審計的2017年四季度財報和2017年年報顯示，2017年，其消費貸款的年化損失率為3.7%。財報顯示，受到現(xiàn)金貸整治的影響，信而富在去年第四季度刻意縮減了放款規(guī)模，但逾期率依然有所上升，因此在今年第一季度采取了更加保守的策略。

　　陽春三月已經(jīng)來臨，但是對現(xiàn)金貸行業(yè)來說，這個冬天才剛剛到來。

　　“在辭退小部分非核心團隊、暫停現(xiàn)金貸業(yè)務后，我們又評估了東南亞市場的可行性。”張磊告訴記者，早在2017年底，他們曾經(jīng)去考察過印尼市場，但是由于在當?shù)貨]有資方關系，市場熟悉程度不夠，數(shù)據(jù)信息量較少，所以并未真正去開拓。“后來，國內監(jiān)管持續(xù)加壓，我們公司兩位高管帶著技術總監(jiān)等一行人二度考察東南亞市場，不僅是印尼，還有柬埔寨、泰國和菲律賓。考察過程中發(fā)現(xiàn)，原來業(yè)內部分頭部公司早已經(jīng)開始布局，有的甚至已經(jīng)開展業(yè)務”。

　　不過，這次的考察結果并不太好。

　　“進軍東南亞市場對大型平臺來說是個機會，但是對中小型平臺來說基本不具備可操作性。一方面，國內大部分頭部平臺在東南亞和南美都已經(jīng)有布局，雖然平均每家平臺的日放款量都不多，但是市場容量本來也有限，當時進去很有可能變成接盤俠；其次，事實上，東南亞放款的利潤和國內不能比，還有匯率風險、政治風險等。”張磊表示。

　　一邊是在國內監(jiān)管趨嚴的大形勢下被迫退出現(xiàn)金貸市場，另一邊是考察東南亞市場再度告敗。初春才剛剛開始，張磊團隊似乎就已經(jīng)走入了“死局”。

　　新轉機：

　　區(qū)塊鏈“賺錢效應”

　　轉眼間，上海的梅雨季來臨，初夏也已在眼前。彼時，“鏈圈”異軍突起了好多個做區(qū)塊鏈借貸業(yè)務的上海團隊，而張磊他們也是其中之一。

　　“如果你今年初問我賺錢最容易的行業(yè)是什么，答案肯定不是現(xiàn)金貸，而是區(qū)塊鏈。”張磊談到，今年初，以比特幣為首的大部分虛擬貨幣價格都創(chuàng)造了新高，但二三月份以來幣價一路下跌，“我們當時預期5月份開始是個布局的好時機”。

　　根據(jù)CoinDesk數(shù)據(jù)，今年1月初，比特幣價格攀升至歷史高位16737.76美元，隨后在一個月的時間內下跌至6865.9美元，跌幅近59%。3月，比特幣價格反彈至11000美元附近，并在4月回落至6800美元水平。5月，比特幣價格再次上漲至10000美元的位置。

　　這也正是張磊團隊正式入場區(qū)塊鏈的時間點。

　　“現(xiàn)在ICO（首次代幣發(fā)行）肯定已經(jīng)不能做，但是我們相信未來區(qū)塊鏈技術可能對產(chǎn)業(yè)、對整個社會帶來顛覆性變革，所以我們選擇從區(qū)塊鏈技術切入行業(yè)。”張磊今年5月在和記者閑聊時還是如此信心滿滿。

　　張磊認為，“市場上絕大部分區(qū)塊鏈團隊都是沖著發(fā)幣去的，真正做技術項目的團隊屈指可數(shù)。而且整體市場還處于非常早期的階段，和2013年時候的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)差不多，甚至更早期。整個區(qū)塊鏈行業(yè)魚龍混雜，大部分團隊都不是技術出身，反而是依賴傳銷、虛假白皮書來講故事。”

　　于是，5月初開始，張磊團隊就花重金開始打造區(qū)塊鏈技術“夢之隊”，同時他們也投了三四個項目。

　　“招一個技術總監(jiān)可能年薪100萬元也夠了，但是招一個懂區(qū)塊鏈技術的技術人員，百萬年薪只是入門條件而已。”張磊稱，他們想要的技術人員要對區(qū)塊鏈應用場景有自己的想法，同時還有技術傍身，還需要他是國外名校背景出身。這個團隊從招募成員到團隊初具雛形用了整整兩個月的時間。

　　轉眼間，上海的梅雨季來臨，初夏也已在眼前。彼時，“鏈圈”異軍突起了好多個做區(qū)塊鏈借貸業(yè)務的上海團隊，而張磊他們也是其中之一。

　　今年初，就有一大批此前的現(xiàn)金貸從業(yè)人員涌入了區(qū)塊鏈行業(yè)。“而到了今年年中一段時間，鏈圈出現(xiàn)一個有意思的現(xiàn)象，突然有好多團隊開始做區(qū)塊鏈借貸業(yè)務，而且這些團隊都來自上海。”

　　一位北京的區(qū)塊鏈自媒體人回憶稱。

　　“我研究過其中一家的白皮書，主要講的是以虛擬貨幣為抵押來進行虛擬貨幣加杠桿買賣的，說白了就是‘融幣’。不過還有一些別的玩法，比如區(qū)塊鏈融入P2P行業(yè)。具體來說就是，將用戶的借貸信息、用戶資質上鏈，來實現(xiàn)鏈上存證作為風控的一個環(huán)節(jié)。”該自媒體人對《國際金融報》記者表示，針對這塊還有不少其他玩法。

　　小插曲：

　　掮客生意“泡湯”

　　今年初夏開始，整個網(wǎng)貸業(yè)就面臨著嚴重的信任危機和行業(yè)流動性風險。張磊只成功撮合了一單生意，手上的平臺便再也無人問津了。

　　這個盛夏，不太寧靜，特別對于互金行業(yè)來說。

　　一邊，張磊團隊開始正式操刀區(qū)塊鏈項目，而另一邊，他們的生意合作伙伴卻“出了問題”。

　　原來，張磊除了做區(qū)塊鏈項目之外，還在同時干著網(wǎng)貸平臺售賣的掮客生意，負責盡調和引薦撮合。

　　此前，網(wǎng)貸平臺一直是現(xiàn)金貸平臺的重要資金來源之一。而今年初夏開始，整個網(wǎng)貸行業(yè)就面臨著嚴重的信任危機和行業(yè)流動性風險。

　　多個成交量千億級的平臺紛紛倒下，幾百個中小平臺更是因為資金周轉問題成了“重災區(qū)”。一方面，沒有了現(xiàn)金貸作為重要的資產(chǎn)標的，實體經(jīng)濟項目回報率不足以支撐網(wǎng)貸利潤率；另一方面，投資者們如驚弓之鳥一樣集中擠兌，生怕自己成了“最后一棒”。

　　7月份，杭州驕陽似火，熱浪滾滾。短短半個月，數(shù)十家平臺“暴雷”，曾經(jīng)名噪一時的牛板金、人人愛家、投融家、云端金融等相繼“淪陷”，杭州一時間成為了P2P“暴風眼”。

　　而眾多中小型平臺也在苦苦掙扎中。某待收20億元左右的小型平臺人士在8月時曾告訴《國際金融報》記者，他們之前靠現(xiàn)金貸賺了一波錢，按照現(xiàn)在的資金流出速度，大約可以維持到今年底。

　　但當記者最近想要與該小型平臺人士聯(lián)系時，對方卻再也沒有了音訊。

　　實際上，從去年開始，“備案”就一直是懸在網(wǎng)貸行業(yè)頭上的達摩克利斯之劍。今年初，隨著競爭加劇，各項開支飛速增長，好的資產(chǎn)標的卻越來越少，不少中小平臺已被擠壓到幾乎沒有利潤。趁著還有人愿意接手，“賣平臺”似乎成了那時一個不錯的選擇。

　　“在今年P2P出現(xiàn)頻繁暴雷前，資質較好的中型平臺還是很有市場的。一方面，這類有一定的用戶留存和流量；另一方面，市場品牌、口碑也較好，吸引了此前未曾入局互金行業(yè)的玩家。所以，撮合平臺買賣這樣的掮客生意也可作為一種賺外快的方式。”張磊表示。

　　但隨著網(wǎng)貸行業(yè)風險事件頻發(fā)，張磊只成功撮合了一單生意，手上的平臺便再也無人問津了。

　　轉型難：

　　幣圈涼涼，裁員過冬

　　深秋時節(jié)，張磊和他的合伙人們做出了一個重要決定——裁員過冬，活下去。從原先300人的團隊直接減少到剩下50人。

　　對于張磊來說，掮客生意僅是“外快”，因此網(wǎng)貸行業(yè)的風險事件爆發(fā)對其的整體影響并不大。畢竟，在那個夏天，研發(fā)區(qū)塊鏈產(chǎn)品才是他們團隊的主業(yè)。

　　而就在記者以為張磊以后將常駐區(qū)塊鏈領域時，事情又出現(xiàn)了變化。

　　11月中旬，上海氣溫驟降，而幣圈也迎來了更凜冽的寒風。從11月14日開始，以比特幣為首的各類虛擬貨幣都迎來了新一輪的暴跌。11月14日，比特幣報價6252.52美元；12月17日，比特幣價格已幾近“腰斬”，在3207.3美元附近徘徊。

　　11月20日，許久沒有在朋友圈出現(xiàn)的張磊更新了一條信息，“幣圈已經(jīng)涼涼，洗洗睡吧。”

　　后來，記者得知，原來張磊說的進軍區(qū)塊鏈行業(yè)，不僅是技術上的轉型，他們團隊還買入了不少虛擬貨幣，比特幣、比特幣現(xiàn)金、以太坊和很多其他小眾幣種。

　　那么，他們的區(qū)塊鏈項目還要繼續(xù)嗎？區(qū)塊鏈的信仰還在嗎？

　　“現(xiàn)在還處于研發(fā)狀態(tài)，但不會像一開始那樣的投入大量人力和財力資源了。區(qū)塊鏈技術的研發(fā)一定要有信心，而且需要大量的資金支持，但是現(xiàn)在要說變現(xiàn)還太早。我們現(xiàn)在最重要的是急需要找到一個盈利的業(yè)務。”和5月份信心滿滿進入?yún)^(qū)塊鏈的張磊相比，現(xiàn)在的他對“可盈利業(yè)務”的欲望更加旺盛了。

　　前述區(qū)塊鏈自媒體人曾苦笑稱，現(xiàn)在整個區(qū)塊鏈行業(yè)真正盈利的就兩個產(chǎn)業(yè)，交易所和賣礦機。但是隨著幣價下跌，礦機生意也不那么吃香了，礦機巨頭紛紛轉型AI芯片，目前只剩交易所還能盈利，未來一大批區(qū)塊鏈團隊還將退出市場。

　　“壓力很大。”張磊一再強調，“技術團隊每個月開銷200萬元左右，公司每個月基本運營開銷接近500萬元，但另一方面卻一直沒有能找到支撐主要盈利業(yè)務發(fā)展的行業(yè)。”可以說，轉型區(qū)塊鏈，并未能達到張磊當初想要的效果。

　　秋風起，落葉黃。深秋時節(jié)，張磊和他的合伙人們做出了一個重要決定——裁員過冬，活下去。

　　“之前我們200人的技術團隊，加上自營外包團隊共300多人，直接減少到剩下50人。”張磊談到，“我們現(xiàn)在不做現(xiàn)金貸根本沒有利潤來支撐300多人的開銷，現(xiàn)在50個人的小團隊還能勉強養(yǎng)活。”

　　尋方向：

　　盈利模式待摸索

　　張磊團隊原本的現(xiàn)金貸業(yè)務已徹底停擺，別的業(yè)務暫時也沒有起色。未來將走向何方？張磊沒有給出答案，但他們已做好了明年會更加困難的準備。

　　2018年冬，申城第一場雪如約而至。

　　張磊團隊只是行業(yè)中一個縮影，那么原來做現(xiàn)金貸的其他團隊還安好嗎？

　　“從行業(yè)內探聽到的消息是，部分平臺還在繼續(xù)放款，部分大平臺轉型做金融科技技術輸出、做導流平臺和產(chǎn)品超市。而我們原本現(xiàn)金貸業(yè)務已經(jīng)徹底停擺，別的業(yè)務暫時也沒有起色。”張磊說。

　　“既然現(xiàn)在仍有團隊還在放款，你們不考慮回歸本行，繼續(xù)做現(xiàn)金貸了嗎？”當記者將這一問題拋給張磊時，他坦言，確實有不少平臺“重操舊業(yè)”，但事實上也面臨諸多問題：“首先，現(xiàn)在壞賬很高，在合規(guī)操作不提高費率的情況下，伴隨著獲客成本持續(xù)走高，共債現(xiàn)象更甚，高企的壞賬率很容易造成虧損；其次，監(jiān)管趨嚴的問題無法回避，風險太大；第三，在經(jīng)歷了一年的轉型之后，我們現(xiàn)有成員基因不太再適合繼續(xù)從事現(xiàn)金貸。”

　　那么，未來張磊團隊將走向何方？

　　“我也時常這樣進行‘靈魂的拷問’，后面怎么辦？”張磊苦笑稱，“去年業(yè)務如火如荼，而今年忙著合規(guī)，忙著轉型，一轉眼，已經(jīng)又到了年尾。”

　　張磊又點上了一支煙，搖了搖頭說，“太快了，時間真的過得太快了。”

　　短短一個多小時的時間里，張磊已抽了大半包煙，煙蒂堆滿煙灰缸，房間里濃重的煙味就像他剪不斷理還亂的思緒。

　　“我唯一慶幸的是當初沒有選擇做網(wǎng)貸平臺，不然今天咱們或許都不能在這里聊天。雖然2018年對整個互金行業(yè)的從業(yè)人員來說很難，但是不管怎么說，我們也已經(jīng)做好了明年會更加困難的準備。”張磊掐滅了煙頭，若有所思。

責任編輯：趙子牛