“中國發展高層論壇2020年會”于11月11日-13日舉行。中國人民銀行金融穩定局局長孫天琦出席并演講。

　　談及當前金融領域需要關注的風險，孫天琦指出，外部風險方面，一是疫情全球大流行仍處于上升期，全球經濟陷入持續衰退的可能性還存在。二是發達國家為應對疫情采取了超寬松的貨幣財政政策，對中國等新興市場國家的影響還需要密切關注。三是疫情可能加劇逆全球化趨勢，全球產業鏈、供應鏈循環受阻，中美摩擦呈現復雜性的特征。

　　在內部風險方面，一是金融系統擴大信貸供給，為打好疫情阻擊戰、穩定實體經濟，金融系統做出了突出的貢獻。但由于疫情導致宏觀經濟增速下滑，將不可避免地提高分子（貨幣供應），降低了分母（主要是GDP）。不可避免地在短期內推高宏觀杠桿率，“但是明年GDP恢復以后，這個指標又會下來”。

　　二是房地產領域的金融資源存量依然較大，房地產企業債務脆弱性仍然較高。

　　三是在金融市場方面，人民幣匯率雙向浮動加大，提升了外匯管理難度，跨境資金流動的波動性也更加突出。

　　四是公司信用類債券違約處于高位。受疫情的影響，今年以來部分債券發行人信用資質出現惡化，信用債的風險仍然較高，部分地區的大型企業還有潛在違約風險。據央行公布的《2019年金融穩定報告》顯示，2019年全國共有575家大型企業出險，涉及的融資規模3.8萬億，其中6400億被納入不良資產。

　　“這些大型企業違約的原因一個是盲目擴張，債務風險累計。第二，普遍存在股東占款、集團內部債務混同、隱匿關聯交易，披露信息失實等問題，股東重復質押企業股權，一旦質押融資違約，股權被強制處置。還存在以貸養貸、以貸養息等等現象”，他分析說。

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責任編輯：梁斌 SF055