● 本報記者 吳楊

　　三季報數據顯示，2024年前三季度，盡管6家江蘇省的A股上市農商銀行（常熟銀行、紫金銀行、無錫銀行、張家港行、蘇農銀行、江陰銀行）營業收入、歸母凈利潤均取得同比正增長，但在降低融資成本、讓利實體經濟的大背景下，其中多家銀行凈息差收窄壓力不減，部分銀行前三季度的主要利潤增長點來自投資收益。

　　投資收益增速放緩

　　根據三季報，2024年前三季度，上述6家農商銀行的營業收入、歸母凈利潤均呈現同比增長態勢。其中，常熟銀行的營業收入、歸母凈利潤分別為83.70億元、29.76億元，較去年同期分別增長11.30%、18.17%。其他銀行的營業收入同比增速均小于5%。

　　歸母凈利潤方面，除常熟銀行外，蘇農銀行也實現同比兩位數增長。數據顯示，前三季度，蘇農銀行實現歸母凈利潤16.27億元，同比增長12.18%。江陰銀行、張家港行、無錫銀行的歸母凈利潤同比增速均超5%。

　　上述6家農商銀行營業收入、歸母凈利潤同比均為正增長的背后，投資收益成為重要的拉動因素。其中，前三季度，5家銀行的投資收益同比增長超50%。前三季度，張家港行投資收益同比增長160.35%，在6家農商銀行中居首；江陰銀行投資收益同比增長7.56%，在6家農商銀行中居末。

　　絕對值數額方面，前三季度，常熟銀行、張家港行、蘇農銀行、無錫銀行投資收益均超8億元，同比增長分別為92.54%、160.35%、63.66%、57.12%。

　　不過，相較上半年，前述銀行前三季度投資收益同比增速均有所放緩。例如，紫金銀行上半年投資收益同比增長127.25%，而該行前三季度投資收益同比增長52.61%，下降超70個百分點。此外，6家農商銀行前三季度投資收益占當期營業收入的比重，均較今年上半年有所下降，降幅最大的是無錫銀行，其前三季度投資收益占當期營業收入的比重為22.56%，較今年上半年下降4.47個百分點。

　　投資收益增加來自哪里

　　不少農商銀行在三季報中提及了投資收益增加的來源。張家港行表示，其投資收益增加，主要是因為前三季度處置交易性金融資產及其他債權投資取得的收益增加；常熟銀行解釋稱，主要源于交易性金融資產等投資收益增加；蘇農銀行表示，主要原因是資本利得的增加。

　　從資產負債表來看，銀行自營投資資產可以分為交易性金融資產、債權投資、其他債權投資和其他權益工具投資。“這與中小銀行今年以來債券投資收益增加密不可分。基于市場行情變化、資產荒等因素影響，一些中小銀行通過債券投資獲取收益。”西部地區某農商銀行金融市場部人士表示。

　　中部地區某農商銀行人士此前向記者表示，除資產荒因素外，年初以來這輪債牛走勢的核心邏輯還是信貸有效需求不足，同時資金面平穩偏松。對于銀行閑置資金來說，既能保證收益，又能保證安全的資產必然是長久期債券。“此外，相較其他類型銀行，農商銀行的投資范圍受限，疊加競爭激烈，可選擇的投資標的較少。同時，部分銀行信貸業績承壓，也會選擇通過投資長期限債券增厚收益。”他說。

　　今年以來，農商銀行成為債券市場的重要多頭，變身“債市大戶”，一度引發市場關注。監管部門也實施系列敲打。8月，因常熟銀行、江南農商銀行、昆山農商銀行、蘇農銀行在國債二級市場交易中涉嫌操縱市場價格、利益輸送，中國銀行間市場交易商協會宣布對這4家農商銀行啟動自律調查。

　　凈息差收窄壓力仍存

　　上述6家農商銀行重視投資收益業務，也是在凈息差不斷收窄背景下的一種“無奈之舉”。監管引導銀行降低融資成本，讓利實體經濟。在此背景下，銀行凈息差收窄態勢明顯。

　　在這6家農商銀行中，蘇農銀行、無錫銀行在三季報中并未披露凈息差數據。在4家披露凈息差數據的銀行中，常熟銀行是唯一一家凈息差超2%的銀行。截至2024年9月末，該行凈息差為2.75%。在9月披露的投資者關系活動記錄表中，常熟銀行表示，展望全年，貸款端方面，該行將繼續堅持做小做散做信用，提升高息貸款占比，同時優化存款結構，增強對公結算性存款穩定性，控制負債端成本。下半年，該行凈息差有望保持相對穩定。

　　國家金融監督管理總局數據顯示，截至2024年二季度末，農商銀行凈息差為1.72%，較一季度末持平。上述4家農商銀行中，只有常熟銀行、江陰銀行截至9月末的凈息差超1.72%。

　　另外，數據顯示，上述4家農商銀行凈息差均同比下降。其中，張家港行凈息差收窄幅度最大，截至9月末，該行凈息差為1.61%，同比減少42個基點。江陰銀行、常熟銀行凈息差分別為1.74%、2.75%，同比減少33個基點、20個基點。

　　截至9月末，紫金銀行凈息差為1.49%，同比減少10個基點，在上述4家農商銀行中降幅最小。紫金銀行在9月披露的投資者關系活動記錄表中表示，綜合當前實體經濟信貸需求、企業和居民存款現狀等，在不考慮貸款市場報價利率（LPR）再次調降的情況下，短期來看凈息差下行速度有所放緩，預計四季度將企穩。該行凈息差變動趨勢基本與行業總體趨勢一致。

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責任編輯：張文