來源：中國經營報

　　本報記者 慈玉鵬 北京報道

　　多家銀行近期相繼下調美元存款利率。其中，大部分機構美元存款產品利率下調10個基點，而下調幅度最大的年化利率降低50個基點，主要涉及部分股份行、中小銀行。

　　《中國經營報》記者采訪了解到，美元存款利率此輪下調，主要因為伴隨美國通脹降溫，就業市場壓力加大，美聯儲9月降息態勢趨于明朗，而國內美元存款利率基本與美聯儲基準利率同步調整；另外，及時下調美元存款利率有助于穩定銀行凈息差。

　　業內人士告訴記者，未來美聯儲有望持續實施降息，這意味著國內美元存款利率將經歷一個持續下調過程。但短期內，國內美元存款利率還會處于偏高水平，仍具有一定吸引力。但投資者需要關注匯率因素，不宜盲目換匯押注美元存款。

　　美元存款利率跌破3%

　　某城商行人士告訴記者，該行美元存款產品利率近期下滑，相對7月發布的產品，多款均下降10個基點。8月1萬美元起存一個月期限的美元存款年利率從5.05%降至4.95%；1萬美元起存三個月期限的美元存款年利率從4.95%降至4.85%；1萬美元起存六個月期限的美元存款年利率從4.80%降至4.70%。如果美聯儲9月降息，美元存款利率或還會繼續下調。

　　另一家北京地區城商行人士告訴記者，該行目前一年期美元存款利率為4.5%，過去達到5%，下降幅度達到50個基點。

　　記者查詢產品信息獲悉，某股份行1萬美元起存一年期限的美元存款年利率從5.0%降至4.9%；1萬美元起存六個月期限的美元存款年利率從4.9%降至4.8%，而且各個期限產品均有下調。

　　實際上，部分國有銀行此前已經下調美元定期存款利率水平。例如，某國有銀行北京人士告訴記者，目前該行5000美元以上一年期存款利率為2.8%，是利率最高的美元存款產品，額度相對較為緊缺。該行美元存款利率已下調較長時間，此前該行美元存款利率一度超過4%，經過幾次下調已跌破3%。

　　記者采訪了解到，美元存款利率下調與美聯儲9月大概率降息相關。國信期貨首席分析師顧馮達告訴記者，美聯儲主席鮑威爾近日在全球央行年會發出迄今為止的“降息最強音”：政策調整的時機已經到來、對通脹回歸2%的信心增強、不尋求或歡迎進一步的勞動力市場降溫。鮑威爾在重要敏感時點一系列關鍵表態讓市場對即將到來的降息抱有強烈的預期。美聯儲觀察工具顯示，鮑威爾講話后金融市場預計9月降息概率達 100%，其中降息50 個基點概率升至 38.5%，2024年年底前降息近100個基點的預期保持相對穩定。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青告訴記者：“近期國內美元存款利率下調，主要原因是伴隨美國通脹降溫，就業市場壓力加大，美聯儲9月降息態勢趨于明朗。回顧歷史可以看到，國內美元存款利率基本與美聯儲基準利率同步調整，而且近年來調整幅度差異也在縮小。”

　　王青認為，綜合考慮美國通脹和就業市場走勢，未來一段時間美聯儲更有可能實施漸進降息，其中9月降息幅度將為25個基點，年內整體降息幅度將在50至75個基點之間。這意味著近期國內銀行美元存款利率下調幅度已基本體現美聯儲降息預期。

　　中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平告訴記者，美元存款利率此輪下調，主要源于美聯儲貨幣政策表態導致市場對美元進入降息通道的預期更強。在這種情況下，商業銀行提前下調美元存款利率，在保持美元存款產品吸引力的同時，也不至于引起美元存款流失，還可以達到壓降美元存款付息成本之目的。

　　穩定凈息差亦是銀行此番調整的原因之一。中國銀行（601988.SH）研究院主管李佩珈告訴記者：“從銀行視角來看，下調美元存款利率是穩定外幣凈息差、避免貨幣錯配風險的內在要求。一方面，在9月美聯儲降息政策啟動板上釘釘的大背景下，美元利率中樞的下行必然要求美元存款利率的同步下行。美元存款利率主要受美聯儲貨幣政策牽引。受美聯儲主席鮑威爾近期在全球央行年會上發出的強烈降息信號影響，市場普遍認為9月美國大概率降息25個基點，也不排除降息50個基點的可能。”

　　另一方面，李佩珈表示，及時下調美元存款利率有助于穩定銀行凈息差。截至2024年6月末，一年期以上大額美元存款平均利率為5.3%，同期境內一年期美元貸款利率為6.69%，二者名義凈息差為1.39%，是銀行難得的凈息差較高的產品。值得注意的是，由于絕大部分中資行持有的美元資產占比小，較高的外幣凈息差對銀行的總體凈息差貢獻并不顯著。

　　未來或繼續下調

　　下一步，美元存款利率趨勢會怎么走？王青告訴記者：“展望未來，美聯儲有望持續實施降息政策。根據當前美國中性利率水平測算，本輪降息過程的終點有可能在2.5%左右。這意味著國內美元存款利率還將經歷一個持續下調過程。不過，考慮到當前美國通脹率仍高于目標水平，預計2025年美聯儲大概率還會延續漸進降息節奏，將政策利率保持在限制性狀態。這也意味著短期內國內美元存款利率還會處于偏高水平，仍具有一定吸引力。”

　　與此同時，王青建議國內投資者還需關注匯率因素。在人民幣與美元指數大體保持幅度相近的反向波動格局下，未來決定國內美元存款匯率風險的一個重要因素是，美聯儲與歐洲央行的降息節奏差異將對美元指數帶來何種影響。總體而言，歷史數據顯示，在美聯儲降息期間，美元指數易下難上。

　　楊海平則預計下一階段，美元存款利率會根據美聯儲貨幣政策表態及美聯儲降息節奏進行調整，總體呈現逐步下行的趨勢，不過相較于人民幣存款利率，仍將在較長時間內處于較高水平。

　　李佩珈告訴記者，從居民視角來看，美元存款利率下調降低了美元存款的相對吸引力，再加之匯率波動風險，美元存款并不一定十分合算。具體而言，受美聯儲降息預期不斷升溫影響，近期美元指數已較6月28日高點下降4.88%，同步人民幣兌美元匯率則升值約2.08%。這將使居民美元存款收益大打折扣。這也是2022年3月境內外幣存款不升反降的背景。截至2024年7月末，境內外幣存款余額為8347億美元，相比2022年3月高點下降約2153億美元。

　　李佩珈表示，從就業、通脹等數據看，未來一段時間美聯儲降息可能性較大，預計9月和12月將兩次降息合計在50—100個基點，這也加大了未來美元存款利率進一步下調壓力。

　　記者注意到，雖然美元定期存款利率有所下調，但整體仍相對較高。例如，某城商行六個月美元定存年化利率最高可達5%，多家中小銀行和外資銀行美元定存年化利率處于4%至5%之間。

　　今年以來，外匯存款呈現一定升勢。央行公示數據顯示，7月末，本外幣存款余額300.88萬億元，其中，外幣存款余額8347億美元，同比增長1.6%。前七個月外幣存款增加369億美元。

　　某證券公司相關研報顯示，從中國人民銀行公布的信貸收支表來看，2024年上半年外匯存款累計增加387億美元，其中住戶部門外匯存款累計增加22.19億美元，非金融企業外匯存款累計增加20.45億美元，而非銀行金融機構則累計增加444.48億美元，外幣資產有升溫跡象。

　　某國有銀行人士告訴記者，國內存款利率的持續下行，疊加房地產、股票等市場行情不景氣，一定程度上的確增加了居民換匯存款的動力。美元存款本身較為安全，受存款保險制度保護，持有期間美元存款利率雖然不變，但是美元兌人民幣匯率會發生一定變動，如果人民幣相對美元升值，則美元存款到期兌換成人民幣之后，投資者會有一定匯率損失，這就要求投資者注意換匯存款風險。美元兌人民幣匯率主要受中美兩國貨幣政策影響，上述人士建議居民增持美元存款也應謹慎，不宜盲目押注美元。

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責任編輯：李桐