轉(zhuǎn)自：券商中國
雖然市場(chǎng)震蕩不休，但上市公司股份回購熱情高漲，持續(xù)向市場(chǎng)傳遞正面信號(hào)。
1月22日，A股市場(chǎng)再度遭遇重挫，滬指失守2800點(diǎn)關(guān)口，再創(chuàng)階段新低。當(dāng)日晚間，超60家A、H股上市公司密集發(fā)布回購相關(guān)公告，用“真金白銀”向市場(chǎng)傳遞信心。
與此同時(shí)，首批回購主題ETF也在近日剛剛上報(bào)。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站最新信息顯示，1月17日，易方達(dá)、華夏、博時(shí)、鵬華、景順長城等5家公司正式上報(bào)回購系列指數(shù)ETF，其中，易方達(dá)、華夏、博時(shí)上報(bào)了中證回購價(jià)值策略ETF，而景順長城和鵬華則選擇布局中證回購ETF。基金公司認(rèn)為，A股市場(chǎng)的回購具有“逆周期”特征，“回購潮”的出現(xiàn)，往往也是市場(chǎng)處于相對(duì)低位之際。
超60家公司發(fā)布回購相關(guān)公告
1月22日晚間，20余家A股上市公司、40余家港股上市公司密集發(fā)布回購相關(guān)公告，包括回購提議、回購預(yù)案、回購實(shí)施進(jìn)度等，向市場(chǎng)提供流動(dòng)性，釋放積極信號(hào)。
例如，康恩貝發(fā)布公告稱，公司召開十屆董事會(huì)第三十七次（臨時(shí)）會(huì)議，審議通過《關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購公司股份的議案》，公司本次回購的資金總額為不低于人民幣2億元（含），不超過人民幣4億元（含），資金來源全部為自有資金。本次回購股份期限自董事會(huì)審議通過回購方案之日起6個(gè)月內(nèi)。
同日，天新藥業(yè)也發(fā)布公告稱，公司召開第三屆董事會(huì)第二次會(huì)議，以9票同意、0票反對(duì)、0票棄權(quán)的表決結(jié)果審議通過了《關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購股份方案的議案》，本次回購股份的資金總額不低于人民幣6000萬元（含），不高于人民幣1.2億元（含）。回購實(shí)施期限為自公司董事會(huì)審議通過本次回購方案之日起12個(gè)月內(nèi)。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅1月22日晚間，就有康恩貝、天新藥業(yè)、中文傳媒、普利特、眾和科技、臥龍電驅(qū)6家上市公司發(fā)布了回購預(yù)案或回購提議，預(yù)計(jì)回購金額從3000萬元到4億元不等。
與此同時(shí)，還有15家上市公司發(fā)布了回購的實(shí)施進(jìn)度或完成公告。例如，信測(cè)標(biāo)準(zhǔn)公告，截至1月19日，公司通過股份回購專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購公司股份247.45萬股，占目前公司總股本1.14億股的2.17%，成交總金額為8401.23萬元（不含交易費(fèi)用）；冠盛股份公告，截至1月22日，公司已累計(jì)回購352.48萬股公司股份，占公司總股本的2.0722%，累計(jì)回購金額為7717.6萬元；恒通股份公告，截至1月22日，公司通過集中競(jìng)價(jià)交易方式已累計(jì)回購公司股份793.3萬股，占公司總股本的比例為1.1108%，支付的資金總額為人民幣7600.64萬元（不含交易費(fèi)用）。
港股方面，友邦保險(xiǎn)、小米集團(tuán)、快手、金山軟件、金蝶國際、中國軟件國際、德銀天下、中電光谷、固生堂等41家港股上市公司公告在1月22日進(jìn)行了回購。
其中，友邦保險(xiǎn)公告，公司于2024年1月22日，通過集中競(jìng)價(jià)交易回購260萬股，回購金額1.55億港元，為當(dāng)日回購金額最高的港股，該公司近30日累計(jì)回購3910.74萬股，累計(jì)回購金額24.86億港元。
首批回購主題ETF剛剛上報(bào)
在上市公司股份回購熱情高漲的同時(shí)，近日，首批回購主題ETF也剛剛上報(bào)。
證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站最新信息顯示，1月17日，易方達(dá)、華夏、博時(shí)、鵬華、景順長城等5家公司正式上報(bào)回購系列指數(shù)ETF，這也是行業(yè)首次上報(bào)回購系列ETF。其中，易方達(dá)、華夏、博時(shí)上報(bào)的是中證回購價(jià)值策略ETF，而景順長城和鵬華則選擇布局中證回購ETF。
具體來看，中證回購價(jià)值策略指數(shù)是在發(fā)生過股票回購事件的上市公司中選取估值水平較低、業(yè)績預(yù)期較好的50只上市公司證券作為指數(shù)樣本。指數(shù)定位反映股份回購行為產(chǎn)生的驅(qū)動(dòng)邏輯，也即基于信號(hào)傳遞理論，選取當(dāng)前處于歷史較低估值水平且未來基本面具備良好預(yù)期的證券組合。
中證回購指數(shù)則是選取滬深市場(chǎng)中回購比例較高的100只證券作為指數(shù)樣本，反映較高回購比例證券的整體表現(xiàn)。
博時(shí)基金認(rèn)為，上市公司進(jìn)行回購的目的包括穩(wěn)定股價(jià)、凸顯股票價(jià)值、股權(quán)激勵(lì)和集中控制權(quán)等四方面。2018年以來，A股股票回購金額和數(shù)量均呈現(xiàn)增加趨勢(shì)。縱觀歷史，回購潮的出現(xiàn)，往往也是市場(chǎng)處于相對(duì)低位之際，A股市場(chǎng)的回購具有“逆周期”特征，往往在股市走低時(shí)集中回購。A股回購的股票除具有低估值、高ROE的特征外，公司營業(yè)收入增速、歸母凈利潤增速都不錯(cuò)，具備價(jià)值性的同時(shí)也表現(xiàn)出一定的成長性，具備較好的投資價(jià)值。
總體而言，相較現(xiàn)金分紅，股份回購可通過減少公司股本，提高每股收益和凈資產(chǎn)收益率，可一定程度改善上市公司估值水平。另一方面，股份回購可向市場(chǎng)傳遞上市公司股價(jià)被低估信號(hào)，增強(qiáng)投資者信心，對(duì)當(dāng)前估值水平形成強(qiáng)有力的支撐。
2023年回購家數(shù)創(chuàng)歷史新高
股份回購也得到監(jiān)管層面的鼓勵(lì)和支持，2023年8月份，證監(jiān)會(huì)明確關(guān)于“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的一攬子政策措施，在提高上市公司投資吸引力方面提出，“修訂股份回購制度規(guī)則，放寬相關(guān)回購條件，支持上市公司開展股份回購。”
隨后，2023年12月，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《上市公司股份回購規(guī)則》，進(jìn)一步提升上市公司回購便利度，健全回購約束機(jī)制。
在2024年1月12日證監(jiān)會(huì)召開的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，2023年11月份至今兩個(gè)多月以來，上市公司回購增持更加積極主動(dòng)，持續(xù)向市場(chǎng)傳遞正面信號(hào)。期間，滬深兩市共309家公司新增披露回購增持計(jì)劃，金額上限428億元，披露家數(shù)和金額上限同比增長189%和85%。從公告的實(shí)施情況看，514家公司在此期間實(shí)際回購增持金額超過277億元，實(shí)施家數(shù)及金額同比增長46%和71%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的2023年，近1400家上市公司回購股票，創(chuàng)歷史新高，回購總額達(dá)915.63億元。其中榮盛石化回購26億元排名第一，緊隨其后的牧原股份、寶鋼股份、格力電器、海爾智家、鹽湖股份、韋爾股份、海康威視、中聯(lián)重科等多家上市公司的回購金融也均超10億元。
“我們也欣喜地看到，越來越多的上市公司開始采用回購股份并注銷的方式。”易方達(dá)基金經(jīng)理張坤曾在2023年三季報(bào)中重點(diǎn)談了自己對(duì)回購的看法，股份回購的一個(gè)好處在于，通過股份回購，管理層清楚的表明，他們關(guān)心提升股東財(cái)富，而不是忽視股東只顧拓展企業(yè)的版圖，以至于做出無益于股東利益甚至損害股東利益的事。相比一家只顧擴(kuò)展版圖的管理層掌控的公司，投資者應(yīng)給那些被證明關(guān)心股東利益的管理層掌控的公司出更高的價(jià)格。
張坤認(rèn)為，在目前優(yōu)質(zhì)公司估值普遍很有吸引力的狀態(tài)下，回購對(duì)長期股東的價(jià)值增厚是顯著大于同等金額的分紅的，期待看到越來越多優(yōu)質(zhì)公司的總股數(shù)能夠隨著時(shí)間推移不斷下降，這相當(dāng)于長期投資者可以隨著時(shí)間推移不斷緩慢增持其在優(yōu)質(zhì)公司的股權(quán)比例。
責(zé)任編輯：尉旖涵
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