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　　在以券商股為首的金融股帶動下，滬指收復3300點，是牛市吹響了號角？

　　總體來看，今日a股三大股指高開后震蕩走高，指數尾盤有所回落，截至收盤，上證指數漲0.5%，深證成指漲0.95%，創業板指漲1.05%。成交額方面，兩市成交12990億，較上個交易日放量1996億，為2月24日以來最大單日成交金額。

　　盤面上，券商、保險、多元金融、房地產、電信運營、建筑等板塊漲幅居前，因新東方“出圈”而火的在線教育板塊表現不俗；礦物制品、煤炭、化纖、石油等板塊下跌。

　　不過值得注意的是，雖然今日整體盤面異常熱鬧，事實上個股卻跌多漲少，兩市超2400只個股下跌。也難怪有一種說法：今天的股民分為兩種——買了券商股的和沒買券商股的。

　　同時無法忽略的一個細節是剛剛提及的“指數尾盤有所回落”。

　　非銀金融突然“暴動”？

　　繼6月14日下午，資金大幅凈流入49.91億元，帶領大盤實現深v反轉之后，6月15日，以券商為首的非銀金融行情仍在繼續，多只券商股漲幅5%以上，而券商股此輪“暴動”龍頭的光大證券（維權）更是連拉五個漲停。

　　具體到個股，截至收盤，保險板塊中的中國人壽、新華保險、中國太保、中國人保、中國平安漲幅均超5%，其中中國人壽漲停，新華保險上漲8.11%；券商股中包括長城證券、光大證券、紅塔證券在內的共計3家券商漲停。

　　其中光大證券在最近的6個交易日內走出5個漲停板，股價創 9 個月來新高。

　　對于近期股價異動，光大證券6月15日晚間發布風險提示，目前，公司主營業務未發生變化，日常經營情況正常，外部環境無重大變化；公司股票漲幅、市盈率和市凈率高于行業平均水平。

　　躁動背后有哪些邏輯？

　　從一季報來看，券商扣非后的凈利潤增速并不樂觀，48家券商一季度扣非后的凈利潤同比平均下跌121.57%。月初至今漲幅最高的光大證券，一季度扣非凈利潤同比下跌3.71%，漲幅排名第二的浙商證券同比下跌22.31%，排名第三的紅塔證券扣非后凈利潤同比下跌高達409.63%。

　　然而就在一季報發布后不久，券商股價開始震蕩上行，這兩日更是領漲狂飆。事實上，從6月1日以來，除光大證券外，包括浙商證券、國聯證券、中銀證券、華林證券等在內的多只券商股已然漲超20%。券商股的上漲，是一次觸底反彈，還是一次短暫狂歡？對此多位受訪者對記者提出了一個關鍵詞——修復，關乎于估值的修復，也關乎于經濟修復的預期。

　　興業證券非銀金融首席徐一洲對記者表示，一方面從行業自身盈利估值配比來看，券商估值顯著超跌，醞釀反彈契機，另一方面新半軍為代表的核心資產底部反彈超過40%，點燃市場做多情緒，而券商作為市場風險偏好的領先指標，具備向上動能，同時5月社融數據明顯放量，帶來了經濟修復的預期。

　　“以券商為首的非銀那個板塊大漲，緣于對于資本市場預期的改善。” 華鑫證券首席策略分析師嚴凱文對記者表示，5月a股的趨勢性反彈行情，激活了市場人氣，因此行情在6月以及預期未來3季度能得以延續的假設前提下，對于當時低位的券商板塊而言具有較強的補漲意愿。

　　此外，今年以來國內流動性預期寬裕，居民再現資產配置“慌”，倘若資本市場的持續走暖，形成趨勢性的賺錢效應，有望帶動券商行業金融產品代銷業務，從而帶動金融產品代銷業務的回暖。

　　新東方雙語直播“出圈”，帶火教育板塊

　　近期新東方雙語直播帶貨出圈，港股新東方在線股價節節攀升，著實成了大牛股。6月以來，港股新東方在線股價漲超300%。截至收盤，新東方在線漲超54%，股價報16.56港元。

　　新東方的“出圈”帶火了a股教育板塊。6月15日早盤，教育板塊持續拉升。截至收盤，豆神教育2cm漲停，昂立教育10cm漲停，行動教育、全通教育、凱文教育等多股跟漲。

　　華泰證券表示，新東方雙語直播帶貨“出圈”，k12教育公司轉型方向逐漸清晰，成人、職教、素質課等業務有望憑借小基數實現高增長，直播帶貨業務有望憑借差異化定位成為新的增長點。

　　中信證券指出，近期東方甄選的爆發讓我們看到了教培公司一次成功的轉型，背后體現的是教培公司長期積累的內容和組織能力的復用，多數教培公司轉型效果也在逐漸體現，未來亦有望貢獻良好的表現。展望后續行情，建議圍繞三大板塊布局：業績確定性高，低估值、高股息的港股高教板塊；邊際復蘇的職業培訓板塊；轉型漸有起色，現金價值凸顯的教培轉型公司。

　　指數尾盤有所回落

　　就在大家為收復3300點叫好之時，臨近尾盤資金再度出現分歧，金融股集體回落，多只券商股尾盤炸板，直接影響市場參與情緒的高漲。

　　而隔壁港股的光大證券從漲14%一度轉跌，最終勉強收紅，微漲0.31%。

　　關于指數尾盤回落的原因，市面上有分析稱是來自日本的風險——日本國債期貨下跌，觸發了熔斷機制。

　　據中國基金報，北京時間周三午后，日本10年期國債期貨盤中暴跌2.01日元，創2013年來最大單日跌幅，并于13點54、13點55分兩度觸發大阪交易所熔斷機制。

　　彭博社周三報道稱，日本基準國債期貨邁向自2013年4月以來的最大跌幅，當時日本央行采取了前所未有的量化和質化寬松政策。日本債券市場正感受到全球債券遭到拋售的壓力，各國央行急于收緊貨幣政策以應對通脹加速。

　　當前甚至有一種分析認為，當前全球的金融風險有可能來自日本，而不是美國。

　　為什么這么說呢？據券商中國分析，日本是全球第三大經濟體。若日元持續貶值，日本國債持續殺跌，會存在國債違約的風險。日本若出現國債違約，將會給全球金融市場帶來海嘯般的沖擊。從目前的情況來看，日本的壓力來自兩方面：一是美元持續升值，對日元產生了較大沖擊；二是全球通貨膨脹壓力持續加大，這對于資源貧乏的日本來說，亦會產生較大沖擊。雖然日本的海外投資規模較大，但在目前這種經濟環境之下，他們的海外投資亦有可能會受到較大影響。

　　當然，大a股的漲跌并非這單方面因素所能左右，資金逢高止盈等等也不無可能。a股的魅力或在于此。

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責任編輯：王涵