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新浪財經

次貸危機再現受害者 美聯信出售資產解決融資

http://www.sina.com.cn 2008年03月25日 03:08 21世紀經濟報道

  胡婧薇

  次貸危機正在擴展到更大的范圍,一個又一個的受害者不斷出現。北京時間3月21日,全球最大的商業和消費者金融公司之一——美聯信(CITgroup)集團宣布,受信貸危機影響,其正常的資金來源已經枯竭,公司不得不動用全部73億美元的備用銀行信貸額度,來維持客戶的融資需求。

  美聯信是美國財富500強企業,雖不是一家銀行機構,但面向大小不一的、難以從傳統銀行獲得充分融資的企業提供資金服務。CIT的客戶遍布50個國家的30多個行業。截至2007年12月31日,CIT經營的資產額為832億美元。

  上周,信貸評級機構穆迪對其做出降級評價。市場開始擔憂美聯信的經營模式已經落伍,公司面臨破產。

  將出售非核心資產

  19日,穆迪宣布,因為信貸市場惡化影響到資金鏈,將CIT的評級由A3級降到A2級。穆迪在聲明中表示,信貸市場的疲軟導致了CIT的流動資金匱乏。由于消費信貸的拖欠和違約率上升,加上債券市場的投資者只青睞最安全的證券和債券,近幾個月來CIT表現很弱。

  降級使美聯信狀況更加惡化。CIT現在必須籌措足夠資金償付2008年將到期的97億美元債務。此外,它還有短期商業票據需要償付。最大一批將在5月份到期,屆時它需要兌付38億美元的債券。目前CIT手頭現金不到25億美元。CIT計劃出售50億-70億美元的資產。

  該公司董事長兼首席執行官JeffreyM.Peek說,這樣的決定由“長期混亂的資本市場,及最近評級機構的行動”引起,動用備用銀行信貸額度將為美聯信提供更大靈活性。

  “這不僅是美聯信一家機構面臨資金流動性問題,整個美國的金融機構都在經歷這樣的疼痛。”美聯信亞太區董事總經理李思明表示。

  融資模式受質疑

  在CIT表示將被迫動用緊急信貸額度之后,其股價即重挫了45%。市場分析人士認為,在信貸市場低迷的情況下,美聯信的融資模式很可能已經不合時宜。

  由于不能用銀行存款來滿足經營業務的資金需求,CIT通常是依賴融資(包括商業票據等短期債)及資產抵押市場和公司債市場來解決問題。

  但受到次貸危機的影響,融資已經很困難。據CIT管理人士表示,過去一周,CIT原來的資金來源基本失靈。

  市場猜測CIT不得不為自己找到買家解決流動資金問題。JeffreyM.Peek也表示,CIT已與多家存款充裕但資產不足的存款機構商談向其提供額外資金的可能性。他說,CIT與一家銀行已基本達成協議,但最近的市場動蕩讓此事稍有推遲。

  影響中小企業貸款

  市場擔心,資金吃緊讓各種規模的企業從CIT貸款都變得更困難、成本也更高。考慮到CIT的龐大規模,可用信貸規模的收縮還可能導致企業的借貸成本總體上升。

  Neill&Partners的分析師MichaelTaiano說,這有一種連帶效應。CIT資金吃緊,他們的客戶也會跟著收緊,接下來,可能導致這些客戶在還貸方面出現違約。這就像一條食物鏈,存在傳導效應。

  按揭貸款和其他消費貸款違約情況不斷惡化讓多家銀行對各類借貸都謹慎有加。在中小企業信貸出現吃緊信號的情況下,CIT的問題就是最新一例。聯邦儲備委員會1月份的調查顯示,有三分之一的銀行收緊了商業放貸標準,有大約四成的銀行表示提高了此類貸款的利率。

  摩根士丹利分析師波斯納(KennethPosner)說,中小企業面臨的問題與次貸借款人相似。前些年信貸一直很寬松,而現在,一旦遭遇不順,可能你就沒有流動資金用來應付。

  CIT首席財務官里奧表示,它需要減少放貸以便保存資本,但將繼續為現有客戶提供服務。他說公司日后在資產籌措方面將保持謹慎而明智的態度。

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