本報記者 陳昆才 胡婧薇　

　　流動性壓力隱現

　　3月份以來，7家上市銀行相繼披露2007年年報，再次印證在從緊貨幣政策下，商業銀行存款結構的不穩定性加劇，流動性壓力隱現。

　　以2006年末和2007年末兩個時點觀察，衡量銀行流動性狀況的多個核心指標——(資產)流動性比例、存貸比(或貸存比)、超額備付率等，均出現存貸比上升，流動性比例下降的“癥狀”。

　　交通銀行2007年末的流動性比率為27.07%(本外幣合計)，較2006年末下降6.55%；貸存比為71%(剔除應收利息和應付利息)，比年初上升2.2%。而深發展2007年末的存貸比已經突破75%，人民幣流動性比例降低6個點至2007年末的39.33%。

　　同樣是人民幣流動性比例，民生銀行由2006年末的51.42%，下降至2007年末的34.94%；同期，該行人民幣存貸比由69.72%，上升至74.44%，距離75%的監管警戒線僅一步之遙。

　　招商銀行的人民幣流動性比例由51.10%下降至41.70%；人民幣存貸比由63.30%上升至70.11%。興業銀行的流動性比例由51.03%下降至39.22%。浦發銀行、華夏銀行也大體如此。

　　2007年，央行10次上調存款準備金率，直接增加了各家上市銀行的資金壓力。7家上市銀行年報在解釋“現金及存放中央銀行款項”時，都表示法定存款準備金大幅增加，備付資金縮水。分析師認為，法定存款準備金的增加，拖累了各行的現金流量。

　　值得注意的是，民生銀行的超額備付率由2006年末的11%降至2007年末的3.78%。存在這一現象的還有交通銀行，其存款備付金率從2006年末的11.55%，降至2007年末的3.76%。其他上市銀行包括現金、超額存款準備金在內的備付資金絕對額也大多出現下滑。

　　3月19日晚，國泰君安金融行業分析師伍永剛表示，存款備付率的下降不能單純理解為流動性存在壓力，而應看到商業銀行有意在提高資金使用效率。比如，一些大銀行由于規模效應，2%左右的備付率已經夠用，如果是超級航母級的大行，甚至可以低于2%。

　　2007年存款準備金率累計上調5.5個百分點，也影響了上市銀行的經營活動現金流量。目前，“經營活動現金流動凈額”出現同比增長的有招商銀行、浦發銀行、興業銀行、深發展，同比少增的是交通銀行，而經營活動現金流量為負的為華夏銀行和民生銀行。

　　伍永剛表示，經營活動現金流狀況與銀行資產配置結構密切相關。另一分析師也認為，中長期貸款占比過高或將拖累銀行的經營活動產生的凈現金流。

　　貸款結構騰挪

　　進入2007年，宏觀調控力度加大，各行紛紛調整貸款行業結構，意欲提前化解風險。

　　中金公司此前發布的報告稱，上市銀行的客戶主要集中在大中型企業，上市銀行積極調整客戶結構，高信用等級客戶占比逐漸提升。如交行公司貸款中高信用等級客戶占比從2004年的62.03%提高到2007年3季度的74%，建設銀行A級以上客戶貸款占比從2005年77.9%提高到2007年中期的86%。

　　交行年報顯示，截至去年末，境內公司貸款1-5級客戶占比比年初上升2.47%；對交通運輸、石油石化、電網電力等支持類行業授信穩步發展，而房地產、鋼鐵、紡織等關注類行業總量得到控制。

　　中金報告認為，過去三年上市銀行貸款結構中個人貸款、基礎設施建設貸款的占比明顯上升，制造業貸款占比有所下降，“貸款投向的調整有助于銀行保持資產質量的平穩”　。

　　前述7家上市銀行的個貸占比均得以提高。如交行個人貸款占比較年初上升1.97%，興業銀行個貸占比從前年末的19.92%躍升至去年末的33.09%。

　　(實習記者馬振輝對本文亦有貢獻)