交銀施羅德貨幣市場證券投資基金招募說明書7

　　九、基金的投資

　　(一)投資理念

　　在嚴格控制流動性風險的前提下，通過合理安排組合期限結(jié)構(gòu)、積極選擇投資工具，獲取高于業(yè)績比較基準的投資收益。

　　(二) 投資目標

　　本基金屬于貨幣市場基金，投資目標是在力求本金穩(wěn)妥和資產(chǎn)充分流動性的前提下，追求超過業(yè)績比較基準的投資收益。

　　(三) 投資范圍

　　1、現(xiàn)金；

　　2、通知存款；

　　3、一年以內(nèi)(含一年)的銀行定期存款、大額存單；

　　4、剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券；

　　5、期限在一年以內(nèi)(含一年)的中央銀行票據(jù)；

　　6、期限在一年以內(nèi)(含一年)的債券回購；

　　7、中國證監(jiān)會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。

　　(四)業(yè)績比較標準

　　本基金業(yè)績比較基準為六個月銀行定期存款利率(稅后)。

　　本基金管理人認為，業(yè)績的選擇標準需要合理、透明，為廣大投資者所接受。本業(yè)績比較基準是投資者最熟知、最容易獲得的低風險收益率。

　　若未來市場發(fā)生變化導致此業(yè)績基準不再適用，基金管理人可根據(jù)市場發(fā)展狀況及本基金的投資范圍和投資策略，調(diào)整本基金的業(yè)績比較基準。業(yè)績基準的變更須經(jīng)基金管理人和基金托管人協(xié)商一致。

　　(五)投資策略

　　1、短期利率水平預期策略

　　深入分析國家貨幣政策、短期資金市場利率波動、

　　2、收益率曲線分析策略

　　根據(jù)收益率曲線的變化趨勢，采取相應的投資管理策略。貨幣市場收益率曲線的形狀反映當時短期利率水平之間的關(guān)系，反映市場對較短期限經(jīng)濟狀況的判斷及對未來短期經(jīng)濟走勢的預期。

　　3、組合剩余期限策略、期限配置策略

　　通過對組合資產(chǎn)剩余期限的設計、跟蹤、調(diào)整，達到保持合理的現(xiàn)金流，鎖定組合剩余期限，以滿足可能的、突發(fā)的現(xiàn)金需求，同時保持組合的穩(wěn)定收益；特別在債券投資中，根據(jù)收益率曲線的情況，投資一定剩余期限的品種， 穩(wěn)定收益，鎖定風險，滿足組合目標期限。

　　4、類別品種配置策略

　　在保持組合資產(chǎn)相對穩(wěn)定的條件下，根據(jù)各類短期金融工具的市場規(guī)模、收益性和流動性，決定各類資產(chǎn)的配置比例；再通過評估各類資產(chǎn)的流動性和收益性利差，確定不同期限類別資產(chǎn)的具體資產(chǎn)配置比例。

　　5、流動性管理策略

　　在滿足基金投資者申購、贖回的資金需求前提下，通過基金資產(chǎn)安排(包括現(xiàn)金庫存、資產(chǎn)變現(xiàn)、剩余期限管理或以其他措施)，在保持基金資產(chǎn)高流動性的前提下，確保基金的穩(wěn)定收益。

　　6、無風險套利策略

　　無風險套利策略包括：

　　跨市場套利策略：根據(jù)各細分短期金融工具的流動性和收益特征，動態(tài)調(diào)整基金資產(chǎn)在各個細分市場之間的配置比例。如，當交易所市場回購利率高于銀行間市場回購利率時，可增加交易所市場回購的配置比例；另外，還包括一級市場發(fā)行定價和二級市場流通成交價之間的無風險套利機會。

　　跨品種套利策略：根據(jù)各細分市場中不同品種的風險參數(shù)、流動性補償和收益特征，動態(tài)調(diào)整不同期限結(jié)構(gòu)品種的配置比例。

　　7、滾動配置策略

　　根據(jù)具體投資品種的市場特性，采用持續(xù)滾動投資的方法，以提高基金資產(chǎn)的整體持續(xù)的變現(xiàn)能力。如，對N天期回購協(xié)議進行每天等量配置，提高基金資產(chǎn)的流動性；在公開市場操作中，跟隨人民銀行每周的滾動發(fā)行，持續(xù)同品種投資，達到剩余期限的直線分布。

　　(六)投資程序

　　本基金采用投資決策委員會下的基金經(jīng)理負責制。

　　投資決策委員會負責確定本基金的大類資產(chǎn)配置比例、組合基準剩余期限、回購最高比例等重大投資決策。

　　基金經(jīng)理在投資決策委員會確定的投資范圍內(nèi)制定并實施具體的投資策略，向中央交易室下達投資指令。

　　中央交易室設立債券交易員，負責執(zhí)行投資指令，就指令執(zhí)行過程中的問題及市場面的變化對指令執(zhí)行的影響等問題及時向基金經(jīng)理反饋，并可提出基于市場面的具體建議。中央交易室同時負責各項投資限制的實現(xiàn)監(jiān)控以及本基金資產(chǎn)與公司其他基金之間的公平交易控制。”

　　具體的投資管理程序如下：

　　1、決策依據(jù)

　　①國家有關(guān)法律、法規(guī)和《基金合同》的有關(guān)規(guī)定。依法決策是本基金進行投資的前提；

　　②宏觀經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢、微觀經(jīng)濟運行環(huán)境和證券市場走勢。這是本基金投資決策的基礎；

　　③投資品種的風險—收益特征。在充分權(quán)衡投資對象的收益和風險的前提下作出投資決策，是本基金維護投資者利益的重要保障。

　　2、決策程序

　　①投資部策略分析師、固定收益產(chǎn)品分析師、定量分析師各自獨立完成相應的研究報告，為投資策略提供依據(jù)；

　　②投資決策委員會每月召開投資策略會議，決定基金的資產(chǎn)配置比例和投資重點等；

　　③投資總監(jiān)定期召集投資例會，根據(jù)投資決策委員會的決定，結(jié)合市場和公司基本面的變化，決定具體的投資策略；

　　④基金經(jīng)理依據(jù)策略分析師的宏觀經(jīng)濟分析和策略建議、固定收益產(chǎn)品分析師的債券市場研究和券種選擇、定量分析師的定量投資策略研究，結(jié)合本基金產(chǎn)品定位及風險控制的要求，在權(quán)限范圍內(nèi)制定具體的投資組合方案；

　　⑤基金經(jīng)理根據(jù)基金投資組合方案，向中央交易室下達交易指令；

　　⑥中央交易室執(zhí)行基金經(jīng)理的交易指令，對交易情況及時反饋；

　　⑦定量分析師負責完成有關(guān)投資風險監(jiān)控報告及內(nèi)部基金業(yè)績評估報告。

　　投資決策委員會有權(quán)根據(jù)市場變化和實際情況的需要，對上述投資管理程序作出調(diào)整。

　　(七)投資組合限制

　　1、本基金不得投資于以下金融工具：

　　(1)

　　(2)可轉(zhuǎn)換債券；

　　(3)剩余期限超過397天的債券；

　　(4)信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券；

　　(5)投資于以定期存款利率為基準利率的浮動利率債券，但市場條件發(fā)生變化后另有規(guī)定的，從其規(guī)定；

　　(6)在有關(guān)法律法規(guī)允許交易所債券可以采用攤余成本法前，本基金暫不投資于交易所債券；

　　(7)中國證監(jiān)會、中國人民銀行禁止投資的其他金融工具。

　　2、本基金投資組合遵循如下投資限制：

　　(1) 本基金投資組合的平均剩余期限，在每個交易日均不超過180天；

　　(2) 本基金不得與基金管理人的股東進行交易，不得通過交易上的安排人為降低投資組合的平均剩余期限的真實天數(shù)；

　　(3) 除發(fā)生巨額贖回的情形外，本基金的投資組合中，債券正回購的資金余額在每個交易日均不得超過基金資產(chǎn)凈值的20%；因發(fā)生巨額贖回致使本基金債券正回購的資金余額超過基金資產(chǎn)凈值20%的，基金管理人應當在5個交易日內(nèi)進行調(diào)整；

　　(4) 基金持有的剩余期限不超過397天，但剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債券的攤余成本總計不得超過當日基金資產(chǎn)凈值的20%；

　　(5) 買斷式回購融入基礎債券的剩余期限不得超過397天；

　　(6) 存放在具有基金托管資格的同一商業(yè)銀行的存款，不得超過基金資產(chǎn)凈值的百分之三十；存放在不具有基金托管資格的同一商業(yè)銀行的存款，不得超過基金資產(chǎn)凈值的百分之五；

　　(7) 在全國銀行間債券市場債券正回購的資金余額不得超過基金資產(chǎn)凈值的40%；

　　(8) 投資于同一公司發(fā)行的短期企業(yè)債券及短期融資券的比例，合計不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%；因市場波動、基金規(guī)模變動等基金管理人之外的因素致使基金投資不符合上述比例的，基金管理人應當在十個交易日內(nèi)調(diào)整完畢；

　　(9) 本基金投資于定期存款的比例不得超過基金資產(chǎn)凈值的30%；

　　(10)中國證監(jiān)會、中國人民銀行規(guī)定的其他比例限制。

　　因基金規(guī)模或市場變化導致投資組合超過以上比例限制的，基金管理人應在10個交易日內(nèi)進行調(diào)整，以達到上述標準。法律法規(guī)和監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定時，從其規(guī)定。

　　3、本基金投資的短期融資券的信用評級，應不低于以下標準：

　　(1)國內(nèi)信用評級機構(gòu)評定的A-1級或相當于A-1級的短期信用級別；

　　(2)根據(jù)有關(guān)規(guī)定予以豁免信用評級的短期融資券，其發(fā)行人最近三年的信用評級和跟蹤評級具備下列條件之一：

　　①國內(nèi)信用評級機構(gòu)評定的AAA級或相當于AAA級的長期信用級別；

　　②國際信用評級機構(gòu)評定的低于中國主權(quán)評級一個級別的信用級別(例如，若中國主權(quán)評級為A-級，則低于中國主權(quán)評級一個級別的為BBB+級)；

　　同一發(fā)行人同時具有國內(nèi)信用評級和國際信用評級的，以國內(nèi)信用級別為準。

　　本基金持有短期融資券期間，如果其信用等級下降、不再符合投資標準，應在評級報告發(fā)布之日起二十個交易日內(nèi)予以全部減持。

　　4、 禁止行為

　　為維護基金份額持有人的合法權(quán)益，本基金禁止從事下列行為：

　　(1)承銷證券；

　　(2)將基金財產(chǎn)用于向他人貸款或者提供擔保；

　　(3)從事可能使基金承擔無限責任的投資；

　　(4)買賣其他基金份額，但國務院另有規(guī)定的除外；

　　(5)向基金管理人、基金托管人出資或者買賣基金托管人、基金管理人發(fā)行的股票或債券；

　　(6)買賣與基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或承銷期內(nèi)承銷的證券；

　　(7)從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當?shù)淖C券交易活動；

　　(8)法律法規(guī)、中國證監(jiān)會及基金合同規(guī)定禁止的其他活動。

　　對上述事項， 法律法規(guī)另有規(guī)定時從其規(guī)定。

　　如果法律法規(guī)和相關(guān)規(guī)定發(fā)生變動，基金管理人有權(quán)依據(jù)新的規(guī)定相應修改本第(七)部分“投資組合限制”中的相關(guān)條款，并依法在指定媒體公告，但不需要召開基金份額持有人大會。

　　(八)各種資產(chǎn)和負債的剩余期限的確定

　　1、平均剩余期限的計算公式如下：

　　其中:投資于金融工具產(chǎn)生的資產(chǎn)包括現(xiàn)金類資產(chǎn)(含銀行存款、清算備付金、交易保證金、證券清算款、買斷式回購履約金)、一年以內(nèi)(含一年)的銀行定期存款、大額存單、剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券、期限在一年以內(nèi)(含一年)的逆回購、期限在一年以內(nèi)(含一年)的中央銀行票據(jù)、買斷式回購產(chǎn)生的待回購債券、中國證監(jiān)會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。

　　投資于金融工具產(chǎn)生的負債包括期限在一年以內(nèi)(含一年)的正回購、買斷式回購產(chǎn)生的待返售債券等。

　　采用"攤余成本法"計算的附息債券成本包括債券的面值和折溢價；貼現(xiàn)債券成本包括債券投資成本和內(nèi)在應收利息。

　　2、各類資產(chǎn)和負債剩余期限的確定

　　(1)銀行存款、清算備付金、交易保證金的剩余期限為0 天；證券清算款的剩余期限以計算日至交收日的剩余交易日天數(shù)計算；買斷式回購履約金的剩余期限以計算日至協(xié)議到期日的實際剩余天數(shù)計算。

　　(2)一年以內(nèi)(含一年)銀行定期存款、通知存款、大額存單的剩余期限以計算日至協(xié)議到期日的實際剩余天數(shù)計算。

　　(3)組合中債券的剩余期限是指計算日至債券到期日為止所剩余的天數(shù)，以下情況除外:允許投資的浮動利率債券的剩余期限以計算日至下一個利率調(diào)整日的實際剩余天數(shù)計算。

　　(4)回購(包括正回購和逆回購)的剩余期限以計算日至回購協(xié)議到期日的實際剩余天數(shù)計算。

　　(5)中央銀行票據(jù)的剩余期限以計算日至中央銀行票據(jù)到期日的實際剩余天數(shù)計算。

　　(6)買斷式回購產(chǎn)生的待回購債券的剩余期限為該基礎債券的剩余期限。

　　(7)買斷式回購產(chǎn)生的待返售債券的剩余期限以計算日至回購協(xié)議到期日的實際剩余天數(shù)計算。

　　(8)短期融資券的剩余期限以計算日至短期融資券到期日所剩余的天數(shù)計算。

　　(9) 其他情況根據(jù)法律法規(guī)或中國證監(jiān)會的規(guī)定確定。

　　(九)投資組合比例調(diào)整

　　基金管理人應當自基金合同生效之日起6個月內(nèi)使基金的投資組合比例符合基金合同的約定。因證券市場波動、基金規(guī)模變動等基金管理人之外的因素致使基金投資不符合基金合同約定的投資比例規(guī)定的，基金管理人應當在10個交易日內(nèi)進行調(diào)整。法律法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

　　(十)風險收益特征

　　本貨幣市場基金是具有較低風險、中低收益、流動性強的證券投資基金品種。

　　(十一)基金管理人代表基金行使債權(quán)人權(quán)利的處理原則及方法

　　1、基金管理人按照國家有關(guān)規(guī)定代表基金獨立行使債權(quán)人或其他權(quán)利人的權(quán)利，保護基金份額持有人的利益；

　　2、有利于基金財產(chǎn)的安全與增值；

　　3、不通過關(guān)聯(lián)交易為自身、雇員、授權(quán)代理人或任何存在利害關(guān)系的第三人牟取任何不當利益。