專題緣起：中國水電擬發行35億股登陸上交所，有望成為年內最大一單IPO。上線時間：2011年9月19日 制作人：宋子強
專題摘要：中國水電IPO遭遇投資者用腳投票，網下認購僅1.75倍，以4.50元的下限定價，公司最終募資縮水38億元，并于2011年10月18日上市。
[評論] 
18日中國水電上市，破發無懸念。如果有人還期待中國水電能出現奇跡，那只能說明在股市中受的教育還不夠，還要繼續交學費。
中國水電破發，對大盤而言，是個再度上漲的契機，因為要粉飾，自有些正規軍要沖鋒、要抬轎。
中國水電將于上市，其表現無論對未來即將上市的大盤股，還是已經在市場中交易的大盤股而言，都將起到一種示范作用。
中國水電的上市對于它本身來說這是意味著上市融資，但是對于大盤來講，是不是意味著行情在爭議中上漲呢？
綜合考慮行業地位及發展前景，上市后合理交易價格區間為4.3-5.8元，對應2011年市盈率11.0-15.0倍，2012年市盈率9.3-12.7倍。
業績公司2011年EPS為0.3711年市盈率為13-16倍，對應價格區間為4.81-5.92元，考慮上市首日15%漲幅，首日定價區間為5.53-6.80元。
水利國內十年黃金發展期到來,合理價格區間4.63~5.62元:預計公司11、12年EPS分別為0.40、0.52元,對應的增速分別為30%,32%。
全球及中國水利建設進入黃金年代，預計2011年EPS0.39元,參考可比公司估值,合理價位4.68-5.85元,對應2011動態PE12-15倍。
公司估值應較大型央企略高，以葛洲壩作為估值上限，公司2011年動態PE合理估值區間為12~15倍,對應價值區間為4.68元~5.85元。
看好全球水利水電航母實力，預計公司2011-2013年全面攤薄后的每股收益為0.40元、0.52元和0.63元,二級市場合理股價區間為5.2-6.5元/股。
一位私募基金經理認為，中國水電上市不會對市場造成影響。但他對中國水電較為悲觀：“或遲或早，中國水電都會破發，從歷史來看，這樣的央企上市最終都是破發的。”
A股面臨中國水電這一大盤股掛牌沖擊，有些壓力也是正常的。在超短期內，股指不一定完全反映經濟基本面情況。因此，若股指下砸，前期踏空的投資者應可以建一些底倉，料短期內中國水電掛牌后會有些利空出盡效應。
常劍鋒在內的多位市場分析人士認為，中國水電的表現將起到一種示范作用。陽光私募黎仕禹從另一面指出，“中國水電如果破發，市場將會出現絕對的恐慌，可能會引發新一輪非理性殺跌。”
在連續五周下跌后股指終于止跌，本周走勢尤為關鍵。在這樣的情況下，發行超大盤股且未像農行一樣選擇啟用“綠鞋機制”的中國水電的首日表現如何，將成為近期A股風向標。
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中國水利水電建設股份有限公司是中央管理的中國水利水電建設集團公司整體改制并控股創立的股份公司。
范集湘，中國水利水電建設集團公司總經理（法定代表人），兼任中國水利水電董事長、黨委書記。