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　　每經記者 鄭步春

　　周二滬深股市大跌，收盤滬綜指跌2.33%報2383.49點，深綜指跌2.92%報1010.46點。從盤面看，股指先受中國水電“神氣活現”影響而于上午殺跌，午后又因帶H股的A股受港股暴跌而擴大跌幅。

　　恒生指數收跌4.23%，國企指數跌5.21%，紅籌指數跌5.23%。據香港那邊的分析師說，港股之跌一方面和外圍殺跌相關，另一方面和內地公布的三季度GDP增速低于預期相關，其中前一因素占據主導，后一因素恰巧起助推作用。

　　昨A股的工商銀行逆勢漲0.48%報4.17元，而其H股跌6.05%報4.04港元 (折合人民幣3.32元)。港股的暴跌無疑使內地銀行股壓力加重，進而也施壓匯金公司的護盤任務。

　　中國水電舉重若輕，視外圍和內地股指下沉如無物，盤中竟然漲到被停牌。該股超強走勢，實質上等同于提示投資者，后幾個大盤股發行將“暢通無阻”，所以該股之強勢非但無法拉動市場，反而使拋壓更重。

　　目前叫得出名的大盤股還有兩三個，也不知還有沒有新的大盤股擴容計劃，這樣的預期始終存在于市場，使得場外資金有所忌憚。

　　昨上午公布的我國三季度GDP增速為9.1%，弱于預期的增9.3%；9月工業產值增13.8%，強于預期的增13.4%；9月零售增17.7%，強于預期的增17.0%；9月固定資產投資增24.9%，強于預期的增24.8%。這組數據比較奇怪，某種程度上甚至有自相矛盾的嫌疑。不過，如果考慮到出口增速大為放緩，也許能勉強解釋GDP增速偏弱現象。

　　在出口市場萎縮而內部投資及消費仍相對旺盛的情況下，僅因GDP數據下滑而松動貨幣政策的理由不是很充足，因為在這種情況下，貨幣的松動是完全沒針對性的，外需并不會因為中國的貨幣政策而同步增加。所以筆者認為，昨日公布的大量數據所透露的信息并不是貨幣松動，而是將既有的偏緊貨幣政策繼續維持下去。

　　認清這個理，對未來操作的指導作用極大，可以說相當重要。考慮到擴容的接二連三，考慮到貨幣政策將較長期陷入觀察，再考慮到年底資金原本就緊張等因素，那么未來股指最大的可能是繼續維持低位震蕩格局。假如在此期間再碰上其他利空，則不排除再創新低可能。

　　筆者這里所指的 “其他利空”主要牽涉到兩大方面：一方面是希臘等違約和外圍混亂；另一方面是熱錢流出中國顯性化。筆者認為，后一利空的潛在殺傷力更大，應充分重視。

　　短期操作方面，因匯金等主流資金護盤，所以投資者在任何快速殺跌過程中都可以逢低吸納進行狙擊，就是要利用這種護盤心切心理參與折騰。當然，手腳慢的一般投資者就算了，只適合心狠、果敢的炒家。以今日為例，假如今日繼續有恐慌性殺跌，或就可以搶一把。

　　在大底方面，投資者不妨多多參考銀行股，感覺到哪天銀行股快速補跌時，似乎匯金等放棄護盤時，投資者空前看空和感到毫無指望，也許此時大底即悄然到來。