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　　就在市場看扁中國水電(601669)上市首日的表現時，這只曾被稱為“年內最大IPO”的大盤股竟然上躥下跳地坐了一把過山車。開盤不到一小時，就因盤中漲幅超過開盤價30%，而被上交所實施暫停交易。最終，其單日振蕩高達33.56%，收盤報5.27元，較發行價上漲17.11%；而其94%的首日換手率，更是所有大盤股里的NO.1。

　　丁艷芳

　　面對爆炒市場摔碎眼鏡

　　在一些證券論壇和股吧中，有投資者用“一地眼鏡，全部是摔碎的”來形容中國水電。此前，中國水電在市場最低迷時期也不停止發行步伐，招股說明書中提出，“任何懷疑發行人是純粹‘圈錢’的投資者，應避免參與申購”，因而市場對其強勢的言行頗有爭議。IPO時還一度傳出可能認購不足的傳聞，雖然被證實是謠言，但其中簽率仍達到9.7%，只需5萬元申購即可中1000股，說明市場認購的確不太積極。1小時換手率已超75% 這只曾被稱為“年內最大IPO”的“大象股”上市首日表現，也并不被看好。因此，當昨天中國水電報出4.78元的開盤價后，大部分中簽者都選擇落袋為安，僅開盤15分鐘換手率就已超過53%。即使是中小板和創業板的小盤股，這樣的換手率水平也都是極為驚人的，更不要說大盤股了。

　　到10點半時，中國水電的換手率已經超過了75%。由于A股市場實行T+0制度，75%的中簽股份已經被拋掉，昨天買入者要到次日才能拋售，理論上只剩下25%的籌碼可以賣出了，實際情況將更少。而此時，交易時間剛剛過去一小時，全天還有三個小時。從以往被爆炒的小盤股案例看，基本都是發生在換手率迅速超過70%后，在接下來充裕的時間里，利用拋單不足而快速拉升爆炒。

　　觸發紅線被停半小時

　　中國水電是大盤股，總股本達到96億股，昨天首日上市的股份數量為15億股。但在超高換手率的背景下，10點半后也成為了爆炒的對象，股價“身輕如燕”，從5元附近被快速推升至6.22元，此價格正好超過其4.78元開盤價的30%。

　　滬市的新股首日異常監控措施與深市略有不同，深市新股上市首日若盤中股價超過當日開盤價20%，即需要暫停交易15分鐘；而滬市的第一條“熔斷線”設在30%，暫停交易30分鐘。因觸發這條“紅線”，上交所宣布自10點56分起暫停中國水電的交易，直到11:26恢復交易。

　　恢復交易后大幅回落

　　被實施暫停交易后，中國水電的“瘋勁兒”收斂了一些，午后更是震蕩盤落。從買賣力道看，并非賣盤突然變得強勁，而是主動向上拉升的買單變成收斂了。最終，中國水電以17.11%的漲幅報收于5.27元，換手率定格在93.96%，這樣的換手率在大盤股是絕無僅有的。不要說是“中字頭”的大盤股，即使是2009年7月27日上市首日因爆炒而兩次暫停交易的大盤股四川成渝，也難望其項背，后者首日換手率為88.31%。

　　昨天，中國水電的成交金額達到70.5億元，而滬市全天成交額還不到700億，因而中國水電的爆炒分流了市場不少資金。再加上外圍市場如香港恒生指數暴跌4%，使得滬深股指昨天表現疲軟。

　　兩機構加中信買5億元

　　收盤后，上交所披露的數據顯示，昨天買入中國水電的前五大席位中，兩家機構赫然排在第一和第三位，分別買入3.09億元和1.11億元；中信證券客戶資產管理部以8998萬元買入額排在第四。其余兩個席位是，銀河證券廈門美湖路、湘財證券杭州教工路營業部。前五個席位合計買入8.23億元，占該股昨成交總額的11.67%。