皮海洲(微博)

　　作為年內迄今為止最大的IPO，中國水電18日的上市表現甚是出人意料。

　　本來，對于中國水電的上市，不少投資者預料其會“破發”。然而，它不僅沒有破發，還因早盤大漲38.22%而被臨時停牌，雖午后出現回落走勢，收盤仍上漲17.11%。相對于目前的低迷市況而言，作為一只大盤股，市場對中國水電上市首日的炒作堪稱“瘋狂”。

　　但股市的每一次瘋狂都是要付出代價的。筆者認為中國水電因此釀就的三杯苦酒，股市只能被迫喝下。

　　第一杯苦酒，股市已經喝下。那就是中國水電上市首日因為爆炒而形成的“中國水電一家笑、A股萬家哭”局面，正所謂“一將功成萬骨枯”。由于市場對中國水電的爆炒，股市里的活錢都流向了中國水電，其他股票則由此遭到投資者的拋售。中國水電上市首日，盡管走勢強勁，但上證指數卻下跌了2.33%。

　　第二杯苦酒，投資者正在喝下。雖然中國水電上市首日表現強勁，但中國水電首日的上漲終究只是一種炒作，在目前股市低迷的市況下，得不到市場的配合，中國水電最終孤掌難鳴，股價終究還是要跌回去。上市第三天，中國水電就大跌7%，已經跌破了發行價，并且帶動上證指數大跌1.94%，股指又創新低。

　　第三杯苦酒，也是最難喝的苦酒，股市在未來的日子里還要把它喝下去。這杯苦酒，就是繼中國水電之后，陜煤股份、中交股份、新華人壽等超級大盤股的發行上市。中國水電雖然是年內迄今為止最大的IPO，但與上述三家公司相比，中國水電的融資規模還是低的，后面三家公司的募資規模分別達到172億元、200億元、180億元。

　　中國水電的發行顯然有為后面三家公司探路之意。鑒于目前市場的低迷，投資者普遍對這種超級大盤股的發行持抵觸情緒，這些超級大盤股的發行對于股市來說，不亞于一枚枚重磅炸彈。

　　也正為此，投資者寄望于中國水電上市首日破發，來向管理層敲響警鐘，或者使得這三家公司以較低的價格發行。但中國水電上市首日的遭遇“爆炒”，無疑發送出了一個錯誤的信號，那就是市場對大盤股上市依然追捧。既如此，管理層自然樂得早日安排這三家公司股票的發行上市，以滿足市場“炒新”與投資的需要。

　　視而不見的超級發行、惡意亂炒，無疑是A股市場在未來日子里必須喝下的苦酒。

　　(作者系市場資深觀察人士)