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　　在首日驚艷登場、次日勉強保住顏面后，中國水電上市第三天慘遭淪陷：盤中跌破發行價。不過，從龍虎榜信息看，不斷走低的股價也為機構帶來了撿籌的良機，連續3個交易日有機構現身買入榜。

　　有分析人士指出，上市前三天，中國水電的流通籌碼已“倒手”將近兩次。在破發效應與急跌效應的疊加下，中國水電短線可能觸底回升。

　　盤中破發

　　昨天是中國水電上市的第三天。經過周三的大跌后，中國水電昨日慣性低開于4.76元，但這并未讓空方鳴笛收兵。早盤期間，中國水電呈逐波下跌態勢。從分時走勢的成交柱形圖看，早盤11點前的成交柱形圖無論是在密集度還是在高度上都勝于此后，顯示多數籌碼都在11點之前完成交易。

　　然而在11點14分，突然將近3萬手賣單從天而降，將中國水電盤打到了4.49元，跌破了4.5元的發行價。不過，多方隨后進行了緊急救援，1分鐘后中國水電重新回到了發行價上方。好景不長，11點22分，中國水電重新破發，這一次的破發時間超過了兩分鐘。破發嚴重挫傷了多方的銳氣，下午開盤后，中國水電的成交量明顯萎縮，在下午兩點十分左右跌至當日最低價4.45元，跌幅超過8%。好在隨后多方的大單蜂擁而至，中國水電又回到了發行價上方，最終報收4.52元，全天跌幅達7%。

　　機構持續買入

　　股價逐漸走低，并不影響中國水電在機構心中的價值。昨日龍虎榜信息顯示，中國水電前五大買單席位中的第一席、第四席、第五席均為機構，分別買入9043萬、2825萬、2681萬，合計買入超過1.45億元。此外，光大證券佛山綠景路營業部買入了4300多萬元，加上該席位周三買入的6900多萬元，該營業部在中國水電上市后合計買入了超過1.1億元的籌碼。

　　從中國水電上市前三天的龍虎榜信息看，機構共有7次現身買單席位，僅有1次是賣席。此外，中國水電上市首日時，銀河證券廈門美湖路營業部和湘財證券杭州教工路營業部分別買入了2.27億元、8529萬元。次日，這兩家營業部分別出現在了中國水電的賣出席位上，各賣出了2.34億元、8588萬元，獲利709.61萬元和59.11萬元成功出逃。

　　但對照昨日與周三龍虎榜，并無周三買單席位現身昨日的賣席，顯示周三主力機構買入的籌碼尚未松動。

　　短線有望反彈

　　“上市首日超過90%的換手率、次日將近50%的換手率，以及周四超過30%的換手率，由此來算，中國水電上市前三天換手率將近200%了。”知名財經博主居錦斌對中國水電的換手率尤其關注。他表示，中國水電上市首日前半個小時的換手率已超過50%了，而股價真正拉升時換手率卻很少，說明主力機構在開盤后的前半個小時里已經完成了吸籌，然后用少量資金拉升，再將打新所得籌碼賣出，或者在次日開盤后拋售頭天籌碼。“中國水電上市首日的前半個小時里，股價在4.8元左右，能賣到5元上方，就有一筆小賺。從上市前兩天的成交量明細看，首日拉升的機構應該在次日5元上方已跑路了。”

　　而對于中國水電后面的走勢，居錦斌判斷，中國水電若周五繼續急跌至4.3元左右，上市后的換手率將達到200%，流通籌碼已基本換手兩次，將有新的主力機構拿到集中的籌碼。“從首日收盤的5.27元到4.3元，短時間已跌了將近1元錢，加上破發效應，肯定能吸引一批短線投資客或價值投資者進場，這樣一來中國水電有望短線迎來一波觸底反彈。”

　　快報記者 劉芳

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　　券商涉嫌托市

　　中國水電上市首日的“上漲秀”，與眾多機構極力看好和追捧不無關系。記者還發現，在該股的申購過程中，有不少機構不但給出高定價，更積極參與該股的申購。

　　記者查閱了中國水電的申購情況，國泰君安獲配2.86億股，在所有的申購機構中是數量最多的一家。另外，根據資訊的統計，社保基金、華夏基金，以及海通證券、平安證券等機構也成功獲配，獲配家數為90家。

　　在這部分獲配的機構中，國泰君安不僅是獲配的數量最多，并且也是給予中國水電最高的定價。根據國泰君安對中國水電的IPO定價分析報告，“預計公司2011~2013年EPS為：0.37元、0.49元、0.60元，2011年市盈率為13~16倍，對應價格區間為4.81~5.92元，考慮上市首日15%的漲幅，首日定價區間為5.53~6.80元。”

　　不過，從中國水電上市后的表現來看，投資者的分歧很大。 至于國泰君安等大牌券商“王婆賣瓜”的行為，受到不少業內人士的質疑。一位參與撰寫中國水電的研究員對此表示，詢價機構和獲配機構這種雙重身份，很難令機構“獨善其身”，難逃托市的嫌疑。

　　《投資快報》