今年以來IPO規模最大的公司中國水利水電建設股份有限公司(簡稱“中國水電”，601669)，將于10月18日在上海證券交易所掛牌上市。

　　“不會對市場造成顯著影響，破發將存在交易性機會”

　　早報記者 柯智華

　　今年以來IPO規模最大的公司中國水利水電建設股份有限公司(簡稱“中國水電”，601669)，將于10月18日在上海證券交易所掛牌上市。

　　根據公告，中國水電本次發行總量為30億股，發行后A股總股本96億股，其中網上發行的15億股于10月18日起上市交易。中國水電的主營業務包括工程承包、電力投資與運營、設備制造與租賃、房地產開發等。

　　值得一提的是，中國水電的發行并不順利。比如原計劃發行不超過35億股，最終調整為30億股；發行價則確定為發行區間價(4.5-4.8元)的下限4.5元。即使如此，中國水電的網下網上申購均未獲得投資者的青睞。

　　“中國水電對市場資金的分流沖擊此前已經顯現了，18日上市對市場不會產生顯著的影響。”一位基金經理說，中國水電4.5元/股的發行價是比較合理的，但破發并非沒有可能，如果破發則將存在交易性的機會，可以擇機買入。

　　上述基金經理解釋說，目前整體上看，2300點左右將是市場的一個強力支撐點。另一方面，“目前整個市場情緒不高，資金從股市流出，即使上漲空間也不會很大。”

　　另一位私募基金經理則同樣認為，中國水電上市不會對市場造成影響。但他對中國水電較為悲觀：“或遲或早，中國水電都會破發，從歷史來看，這樣的央企上市最終都是破發的。”

　　而根據世紀證券的研究報告預測，中國水電2011-2013年將分別實現銷售收入1370.18億元、1836.04億元、2460.29億元，分別同比增長35%、34%、34%；將分別實現凈利潤38.37億元、50.61億元、64.91億元，分別同比增長31.80%、31.91、28.26%；全面攤薄后每股收益分別為0.38元、0.50元、0.64元。

　　“選取與公司業務相近且在上證所上市的葛洲壩、安徽水利以及與公司股本相近的中國中冶、中國鐵建作為可比公司，目前這些公司的平均市盈率為15倍，考慮目前水利概念受市場追捧可能使公司獲得一定的溢價，我們認為2011年公司的合理發行價在4.56-5.70元之間，對應的市盈率在12-15倍之間。”世紀證券在報告中指出。