原標題：特別國債是否足夠？整體看符合預期

　　5月22日，政府工作報告出爐。新京報舉辦全國“兩會經濟策”系列沙龍之問策中國經濟，嘉賓包括全國政協委員、中國證監會原主席肖鋼，全國政協經濟委員會副主任劉世錦，全國政協委員、原保監會副主席周延禮，全國政協委員、中國財政科學研究院院長劉尚希。委員們對政府工作報告涉及的經濟增速、財政貨幣政策等重要議題進行解讀。

　　劉世錦表示，“穩增長是為了穩就業，把就業指標直接推到第一位，如果就業問題解決得比較好，其實增速也就是比較合適的水平。”周延禮表示，特別國債直接發放到市縣，鏈條比較長，要確保資金都能安全平穩地用到刀刃上。

　　熱點1

　　為何不提GDP目標？

　　保就業放在首位，經濟增速內在其中

　　今年政府工作報告沒有設定經濟增速具體目標。劉世錦表示，因為今年情況特殊，下半年不確定性很大，所以難以確定增速目標。但確定了就業目標，貫徹就業優先的精神，這在今后對宏觀政策也是有益的。“穩增長是為了穩就業，把就業指標直接推到第一位，如果就業問題解決得比較好，其實增速也就是比較合適的水平。”

　　劉世錦還提出，不設定經濟增速的具體目標也是一個積極的探索，以后在國家層面可以只確定就業指標，再提一系列經濟高質量、可持續發展的要求，比如對物價、居民收入和風險防控等指標提出要求，不一定要再提具體經濟增速。

　　劉尚希表示，通過就業、赤字率水平可以反推出增速。政府工作報告提出赤字率按3.6%以上安排，可推出GDP名義增長率可能在5.4%左右，實際增長率可能在2%-3%。并且，實現正增長才能完成新增900萬就業人口的任務。

　　劉尚希還提出，要改變經濟工作的思路，以前一直把經濟增長放在首位，今年把就業放在首位，實際上如果就業率的目標能夠實現，經濟增長的目標也就內在其中了。在目前新的經濟環境下，就業升級可能成為經濟增長的內在動力。“以前是人找工作，現在是人可以創造工作。”劉尚希表示，在數字化、平臺化的條件下，創新、創業可以帶動就業。因此，把就業放在首位，為各種形態的就業、尤其是互聯網下的靈活就業營造好的環境和條件，使大家有更多的機會為自己創造工作崗位，本身就可以帶動經濟增長。

　　熱點2

　　特別國債規模是否足夠？

　　整體看符合預期，2萬億直達市縣以保持地方財政能力

　　政府工作報告提出，今年財政赤字規模比去年增加1萬億元，同時發行1萬億元抗疫特別國債。上述2萬億元全部轉給地方，建立特殊轉移支付機制，資金直達市縣基層、直接惠企利民，主要用于保就業、保基本民生、保市場主體。

　　劉尚希表示，此前從一攬子的角度預期特別國債的規模是5萬億，但5萬億是綜合考慮各方面因素，不僅僅是抗疫特別國債本身，也考慮在一攬子計劃中將地方專項債進行調整。此次政府工作報告大幅度擴大地方專項債規模，抗疫特別國債就不需要這么大。劉尚希稱，整體看，總量上特別國債的規模與原來的預期并沒有很大落差。畢竟今年政府債券發行規模達到8.5萬億元，已經不小了。要對這些政府債券發行對資金市場的影響有充分的估計，如流動性、利率。

　　劉尚希表示，此次政府工作報告提出2萬億要直達市縣，因為市縣財政受疫情沖擊最大，據其了解，不少市縣財政收入的降幅達到了50%。地方面臨著非常大的困難，因此需要重點保持地方的財政能力，地方有了基本的財政能力才能更好地落實中央的決策部署，圍繞六保發力。

　　周延禮表示，特別國債直接發放到市縣，鏈條比較長，要確保資金都能安全平穩地用到刀刃上、不被挪用，難度不小。他認為，重要的是要加強財政監管，確保資金用到位，用得精準。

　　熱點3

　　財政赤字貨幣化是否可行？

　　委員看法不一：理論上具有可行性，實踐是否推出仍需討論

　　對于此前引發熱議的財政赤字貨幣化話題，劉尚希表示，從實踐來看，財政赤字貨幣化在現實中早就存在，我國1997年向商業銀行注資、2007年成立中投公司，實質上都是采用了赤字貨幣化的做法，對當時的金融市場幾乎沒有影響。棚改其實也是赤字貨幣化。從理論層面看，很多國家發行貨幣使得貨幣存量成倍增加，但并沒有出現惡性通貨膨脹，這意味著傳統的貨幣理論可能不完全適用于現今的情況。

　　劉尚希還提出，現在是特殊時期，赤字貨幣化有可行性，但是否做這樣的選擇，取決于多種因素和高層決策。赤字貨幣化有嚴格的法律程序，并不是政府部門可以為所欲為，在財政預算法定化要求下，赤字貨幣化不是“脫韁的野馬”，擺在明處反而容易控制風險。因此，赤字貨幣化可以成為未來貨幣政策操作中的選項之一，并不會發生“一旦開了閘門就收不住”的情況。

　　肖鋼認為，財政赤字貨幣化在理論上可以繼續探討，但實踐上可能還不到推出這一措施的時候。現代貨幣理論有一個假設是低通貨膨脹，而我國的通脹壓力仍很大，從人民幣的購買力來看，我國是存在一定通貨膨脹的，人民幣的購買力在貶損。西方國家是想提升通脹率，但我國的情況并不相同。

　　除此之外，我國的政策空間還很大。肖鋼表示，我國的利率水平還遠沒有到零利率，存款準備金率目前仍然不低，這意味著下一步的降準、降息還有空間。我國的政策工具很充足，現在還輪不上用到赤字貨幣化的工具。

　　熱點4

　　如何理解報告重申“房住不炒”？

　　應放在城鎮化背景下考慮，加大廉租房建設

　　今年的政府工作報告重申“房住不炒”，同時提到“賦予省級政府建設用地更大自主權”。劉尚希表示，盡管經濟受疫情沖擊負增長，但沒有改變“房住不炒”定位，房地產市場的健康發展會有保障。

　　劉尚希還提出，房地產市場應該放在城鎮化背景下考慮。我國城鎮化程度剛過60%，還要進一步提高，城鎮化毫無疑問對住房現有的分布狀態也有空間上的改變，比如越來越多農民家庭到城里去了，城市的住房需求就會擴大。“對這種空間置換帶來的新變化，恐怕就不是重復過去的老路。如農民工進城，按照現在房價買不起房，需要加大廉租房建設，實現進城的人都有房住，是下一步住房政策方面需要考慮的。”

　　肖鋼也認為，要加大公租房、租售并舉的發展，當前長租公寓比例尚小，下一步應大力發展公租住房，從金融政策上可以給予支持；另外發改委和證監會近日推出基礎設施Reits指引征求意見相關工作，未來商用物業、包括長租公寓可以采用Reits來融資，盤活存量，利用市場化的金融工具發展長租公寓房，增加租房比重。

　　周延禮認為，要確保資金用到改善型住房、居民住宅，解決居民現實需要。這對金融機構或是兩難，一方面貸款需要收益，另一方面資金需要安全。“我們要妥善處理好。對房地產概念也進行結構化分析，解決信貸資金、金融支持向哪個方向聚。”

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責任編輯：覃肄靈