土地市場涼涼？流拍量創新高，杭州廣州南京土地僅底價成交 

　　土地流拍現象下半年明顯增加，眾多一二線城市均現流拍或低價成交。

　　上周五，太原國土局的8宗地塊全部流拍，而且僅有的兩家拿地公司出價不達拍賣底價，其實在這之前，這8宗地被認為有望拍出“地王”；就在同一天，杭州臨安區的三宗幅地塊，均以底價成交；南京當天出讓的兩幅宅地引來多方參與競拍，但成交價格也較之前的“地王”價降了近3000元/平方米。

　　今天，廣州一共拍賣出5塊土地，1塊地以底價成交，2塊僅比起拍價高60元/平米左右。拿地企業以央企和國企為主。華潤低價拿地，主要原因還是政府為土地成交，降低了開發難度。

　　另有數據顯示，今年前7個月，一線城市土地流拍共有13宗，創下2012年以來的新高，去年同期只有4宗。今年前7個月，全國房地產市場土地流拍共796宗。

　　一二線城市的溢價持續收窄，土拍市場已現降溫。克而瑞研究顯示，7月一二線城市優質地塊出讓量顯著增多，土地成交均價有所回升，但是受市場調控影響，高溢價地塊不多，溢價率率指標依舊持續回落。

　　供地節奏仍在加快。全國336城經營性土地供應建筑面積升至29756萬平方米，環比上漲35%，持續上漲且漲幅進一步擴大，供應幅數為3470幅，環比上升15%，本月供應地塊的平均體量較上月仍然增大，土地供應的建面和幅數規模同比分別上漲78%和21%，政府推地態度積極。

　　克而瑞7月土地月報顯示，當月一二線城市優質地塊出讓量顯著增多，在整體成交規模持續上行的情況下，不少熱點城市頻繁發生了優質地塊流拍的情況，“或許可視為“轉涼”風向標”。

　　國泰君安謝皓宇團隊認為，土地成交價格在下跌，但拿地總量并沒有下降，依然保持高增長狀態：目前的狀況是龍頭拿地減少、中小企業拿地增加；這一局面預計將維持半年。

無法融資拿地和龍頭因高庫存減少拿地，將繼續帶動地價走弱，但存在補庫存需求的中小企業，將支撐成交量持續正增長。

　　如上所述，流拍不僅受到供給方面的影響，房企作為需求端，也受到政策和融資的壓力。華爾街見聞此前也提到，中信建投認為，開發商額銷售利潤率正在見底企穩；在持續限價政策、融資壓力的作用下，房企拿地更加理性。

　　不過，華創證券袁豪認為，7 月前24 天23城出現了 41 塊土地流拍，預計土地市場的走弱，或將約束地方政策的進一步從嚴，并改善房企毛利率的悲觀預期。

維持房地產小周期延長框架，并認為本輪供給端調控導致資源正快速向龍頭集聚，融資集中度（15 年 25%vs.17 年 33%）->拿地集中度（15 年 14%vs.17 年 46%）->銷售集中度（15 年 11%vs.17 年 18%），將推動頭部房企的銷售大增。

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責任編輯：王瀟燕