證券時報記者 趙黎昀
今年3月起，國內生豬價格持續震蕩偏強，周期回暖走勢明顯。
伴隨豬價上行，在養殖成本下降的基礎上，養殖端逐步走出持續多時的虧損局面，當前不僅自繁自養全面步入盈利區間，仔豬育肥也跟隨生豬價格實現了盈利提升。
豬價持續上漲
在前期震蕩上行走勢后，5月29日，國內期貨市場上生豬期貨主力合約收跌，報于18000元/噸下方。但現貨市場上，近期豬價延續偏強走勢，國內部分區域價格已漲破17元/公斤。
上海鋼聯數據顯示，自5月10日以來，國內生豬價格持續上漲，且近一周豬價上漲態勢明顯。截至5月28日，與10日前價格相比，東北區域上漲3.07元/公斤至3.45元/公斤，華北區域上漲2.54元/公斤至2.77元/公斤，華東區域上漲2.06元/公斤至2.72元/公斤，華中區域上漲2.18元/公斤至2.59元/公斤，華南區域上漲2.05元/公斤至2.13元/公斤，西南區域上漲1.8元/公斤至1.94元/公斤，其中東北、華北、華東、華中區域漲幅較為突出。
“推動此輪價格上漲的主要因素是去年四季度疫病對產能影響開始逐步兌現。今年三季度生豬供應預期偏緊，且散戶空欄率較高，對三季度行情預期較好。”上海鋼聯生豬分析師袁春蘭稱，強預期下，本月內二次育肥入場明顯增量，東北、山東、河北和河南地區尤其突出，二次育肥入場增多，截留部分標豬豬源，導致屠宰場收購難度增加，被動提價收購，且養殖場看漲情緒持續，企業同步挺價推漲，綜合助推豬價上漲。
不僅生豬出欄價格提升，進入2024年后，7公斤仔豬及50公斤二元母豬價格也呈現震蕩上漲走勢。
卓創資訊監測數據顯示，截至2024年5月17日，全國7公斤仔豬交易均價為564.44元/頭，較年初上漲194.55%；全國50公斤二元后備母豬交易均價為1675元/頭，較年初上漲13.2%。
卓創資訊分析師邵瞧瞧分析，仔豬及二元母豬價格上漲，主因是2023年下半年豬病造成的產能被動去化，其中北方市場去化略為明顯，近期亦出現“南豬北養”的局面，部分南方主產區的仔豬及二次育肥豬源均有調往山東、河北、河南等區域。
卓創資訊監測的166家樣本企業數據顯示，2023年5月至2024年1月能繁母豬存欄量持續9個月呈現下滑趨勢，根據生豬生長周期，對應2024年4~11月份生豬理論出欄量或呈逐漸下降的趨勢，疊加豬價上漲帶動，仔豬及二元母豬補欄積極性提升，種仔豬價格震蕩上漲。
盈利水平逐步提升
生豬價格整體回暖的同時，養殖端成本卻在下降。
采訪中袁春蘭介紹，影響生豬養殖成本因素眾多，從生豬養殖成本的占比來看，飼料成本、仔豬成本以及人工成本在總成本中占比較大，飼料成本占比約為56%、仔豬成本占比約為20%、人工成本占比約為20%。不同主體生豬養殖成本差異較大，按照當前飼料成本、養殖效率平均水平，目前生豬養殖成本在12.5元/公斤至17元/公斤。
當前市場價格下，養殖端已全面步入盈利區間。
據上海鋼聯農產品數據監測，截至5月29日全國外三元生豬出欄均價為17.57元/公斤，較前一日上漲0.19元/公斤，最低價為云南16.57元/公斤，最高價為山東18.12元/公斤。5月28日，自繁自養利潤為388.48元/頭，外購仔豬利潤為519.67元/頭，隨著豬價的持續上漲，養殖場利潤較為可觀，當前利潤水平處于年內最高。
邵瞧瞧也表示，能繁母豬的持續去化，帶動仔豬及二元母豬價格和銷量上漲，而飼料價格持續下滑，雙重因素帶動養殖行業盈利好轉。
卓創資訊調研數據也顯示，截至2024年5月上旬，樣本企業中大豬料價格為3050元/噸至3150元/噸，較年初下滑6.15%左右。飼料價格下滑帶來養殖端育肥成本的降低，亦增加仔豬及二元母豬補欄積極性。3月至4月，卓創資訊監測樣本企業50公斤二元后備母豬銷量分別環比提升35.33%、13.58%，成為2024年銷量高點。
受飼料成本下滑以及豬價上漲影響，養殖行業頭均理論自繁自養盈利漲幅明顯。
據監測，2024年3月15日自繁自養盈利由負轉正，此后自繁自養開始出現一路上漲態勢。截至5月22日，5月份生豬理論自繁自養盈利均值為156.01元/頭，環比增加44.96元/頭，漲幅40.49%，同比漲幅202.96%。部分散戶春節后頭均盈利超200元，二次育肥者上半年均有階段性盈利，養殖行業盈利水平逐步樂觀。
行業現謹慎預期
“目前國內高價區豬價破18元/公斤，多集中在山東、河北、河南等前期豬病影響區域，也是今年二育主要進場區域。近日二育量有所回落，不排除從西南、西北等低價區調入部分二育豬來進行補欄，但整體隨著豬價的上漲，二育氛圍有所下降。”對于豬價走勢，上海鋼聯生豬分析師鄢美玲認為，端午節前散戶及集團場情緒較高，其出欄節奏對短期豬價產生一定影響，在高價區上漲至18元/公斤的行情下，部分養殖場出欄意愿有所松動，預計端午前或有一波批量出欄趕端午行情，豬價或短暫回調后再繼續上漲。
2024年全年，豬價走勢或呈現先漲后跌的態勢，由于年后宏觀資金進入，市場看漲情緒提前，在行業普遍認可8月為年度高點的一致性下，不排除今年高點或提前。
卓創資訊分析師姜藝旋也表示，隨著仔豬價格的不斷上行，補欄成本提升，6月份可能面臨二次育肥豬源的出欄增多，生豬價格漲幅受限，仔豬育肥盈利或存下滑可能。
從銷售收入角度而言，6月仍為常規消費淡季，天氣炎熱，終端需求難有起色，屠宰企業鮮銷以及凍品庫存情況或仍較差，需求難以對生豬價格及養殖收入形成長久支撐。從供應方面來看，雖然2023年四季度產能受損對當下生豬出欄量有小幅影響，但是5月養殖端壓欄以及二育熱度較高，帶動生豬價格提前上漲，造成供應后置，抑或限制6月生豬價格上漲幅度，因此生豬銷售收入增幅或不明顯。
“從養殖成本角度而言，受到去年四季度豬病影響，加之虧損導致散戶產能去化較大，近期生豬存欄量下滑幅度較大，飼料需求短期或難有改善，飼料價格或維持主線穩定狀態，對6月飼養成本影響或有限。但6月出欄生豬對應2023年12月到2024年1月補欄的仔豬，仔豬在1月受產能去化影響，供應收緊，價格實現較大幅度上漲，生豬養殖成本增加，對仔豬育肥盈利有較強的向下拖累作用。”姜藝旋表示。
國泰君安期貨認為，根據能繁母豬變化推演，未來半年內供應總量逐步下降，供應壓力同比整體較小，驅動市場集中調整出欄節奏。從需求角度來看，當前仍為季節性消費淡季，鮮肉需求呈現逐步恢復趨勢，需求彈性依然較差。
國信期貨分析，5月生豬現貨市場震蕩上漲，下半月漲勢明顯加速，全國均價一舉突破16元的心理關口，生豬供應減量及二育推動是豬價上漲的關鍵，從能繁母豬及仔豬出欄數據來看，二季度末及三季度是國內肉豬理論出欄量縮減的關鍵兌現期，預計后期供應壓力將有減輕，現貨整體有一定上行概率，但同時需要關注行業在看漲預期下的壓欄及二育行為對行情波動節奏的影響。
責任編輯：楊紅艷
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