21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者陳植 上海報(bào)道  隨著A股價(jià)值洼地效應(yīng)凸顯與中國經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)，越來越多境外長期投資機(jī)構(gòu)爭相布局A股市場(chǎng)。

　　3月25日，倫敦大學(xué)退休金計(jì)劃向中國證監(jiān)會(huì)提交合格境外投資者資格（QFII）的申請(qǐng)，并在當(dāng)天獲得中國證監(jiān)會(huì)受理。數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，今年以來已有16家境外長期投資機(jī)構(gòu)向中國證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)合格境外投資者（QFII）資格許可的材料。其中，凱德商用產(chǎn)業(yè)有限公司、一翎資本私人有限公司、國家共同基金管理有限公司（澳大利亞）、英國養(yǎng)老保障基金委員會(huì)已獲取合格境外投資者資格（QFII）。

　　在多位業(yè)內(nèi)人士看來，一旦獲得QFII資格與相應(yīng)額度，這些境外長期投資機(jī)構(gòu)將很快開展A股投資。

　　“此前，這些長期投資機(jī)構(gòu)已通過委托投資或自營部門試水投資，了解A股市場(chǎng)的投資特點(diǎn)，并驗(yàn)證了自身投資策略在A股市場(chǎng)的有效性?！币晃痪惩赓Y管機(jī)構(gòu)大中華區(qū)代表向記者透露。這也驅(qū)動(dòng)他們更有底氣申請(qǐng)QFII資質(zhì)開展更大額度的A股投資。

　　記者獲悉，不少境外長期投資機(jī)構(gòu)之所以熱衷申請(qǐng)QFII資質(zhì)，而沒有采取陸股通模式投資A股，很大程度是因?yàn)樗麄儽容^青睞以專戶形式投資A股市場(chǎng)，即他們更愿將QFII賬戶視為一個(gè)專戶。此舉主要有兩大好處，一是能更好地隱藏自己的投資交易行蹤，增強(qiáng)投資策略的私密性；二是能根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境，迅速地調(diào)整各個(gè)“專戶”的投資額度以保障整個(gè)投資組合的穩(wěn)健回報(bào)與投資安全性。

　　上述境外資管機(jī)構(gòu)大中華區(qū)代表直言，眾多境外長期投資機(jī)構(gòu)之所以選擇QFII模式，另一個(gè)重要原因是QFII的投資范疇更加廣泛，包括股指期貨等衍生品，可以有效對(duì)沖他們長期持有A股過程的股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，相比陸股通，不少境外長期投資機(jī)構(gòu)也更熟悉QFII的投資操作與資金兌換進(jìn)出規(guī)則。

　　高盛研究部認(rèn)為，推進(jìn)上市公司的結(jié)構(gòu)性改革、政策的一致性，以及制定并落實(shí)應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的全面政策，將是中國股票獲得價(jià)值重估的必要因素。參照日本和韓國的經(jīng)驗(yàn)，注重估值和股東回報(bào)提升的上市公司治理改革或?qū)⒂欣谖赓Y回流。

　　記者發(fā)現(xiàn)，近年申請(qǐng)QFII資格的境外長期投資機(jī)構(gòu)里，各類養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)日益增多。

　　3月25日，向中國證監(jiān)會(huì)提交了合格境外投資者資格申請(qǐng)的倫敦大學(xué)退休金計(jì)劃，是由倫敦10多所高校和研究機(jī)構(gòu)組成的大學(xué)行政系統(tǒng)，負(fù)責(zé)管理這些大學(xué)工作人員的養(yǎng)老金投資。

　　此前，英國養(yǎng)老保障基金委員會(huì)在2月18日向證監(jiān)會(huì)遞交了合格境外投資者資格申請(qǐng)，10天后獲批。公開資料顯示，英國養(yǎng)老保障基金已運(yùn)營約20年，在長期投資策略、固定收益領(lǐng)域等方面具備豐富經(jīng)驗(yàn)，截至2023年底，這只基金管理著29.5萬名成員的資產(chǎn)約330億英鎊。

　　與此同時(shí)，加拿大安大略省教師養(yǎng)老金計(jì)劃委員會(huì)、瑞典第二國家養(yǎng)老金、泰國政府養(yǎng)老基金、澳大利亞Aware養(yǎng)老金私人有限公司等多只境外養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)均已獲得QFII資格并開展A股投資。

　　中金公司策略分析師李求索認(rèn)為，這些境外養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)QFII/RQFII資格提速，一方面表明境外長期投資資金認(rèn)可中國經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展前景，另一方面表明中國在金融市場(chǎng)對(duì)外開放領(lǐng)域的努力，也贏得他們的認(rèn)可。

　　上述境外資管機(jī)構(gòu)大中華區(qū)代表向記者透露，眾多境外養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)之所以爭相申請(qǐng)QFII資質(zhì)投資A股，主要是基于兩大方面的長遠(yuǎn)考量，一是A股與歐美股市的波動(dòng)相關(guān)性相對(duì)較低，拿出部分資金投資A股可以對(duì)沖歐美股市波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，起到更好的風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)；二是中國經(jīng)濟(jì)基本面長期發(fā)展良好，加之中國相關(guān)部門著力增強(qiáng)A股上市公司分紅與股票回購力度、積極落實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益措施等，令他們相信未來A股有望走出價(jià)值洼地，成為他們長期投資獲取可觀回報(bào)的“重要貢獻(xiàn)者”。

　　“甚至一些境外養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)等長期投資機(jī)構(gòu)借鑒日本股市的上漲經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為A股上市公司持續(xù)增加分紅與股票回購力度，疊加上市公司質(zhì)量持續(xù)改善，未來A股也有望出現(xiàn)類似日本股市的漲勢(shì)?！彼赋觥?/p>

　　記者獲悉，針對(duì)A股投資，眾多境外長期投資機(jī)構(gòu)早已做好“準(zhǔn)備”。

　　一位境外長期投資機(jī)構(gòu)中國區(qū)投資總監(jiān)向記者透露，此前，他們基于基本面量化投資研究和長線投資理念，已開始精選優(yōu)質(zhì)A股上市公司，采取“選股”策略（即長期持有個(gè)股）開展A股投資。與此同時(shí)，他們還特別看重ESG投資理念在A股市場(chǎng)的應(yīng)用——挑選符合他們ESG投資要求的A股上市公司擇優(yōu)投資。

　　“我們不喜歡通過市場(chǎng)波動(dòng)獲利，更傾向長期配置有成長潛力的A股上市公司個(gè)股，分享中國經(jīng)濟(jì)增長與特定行業(yè)高成長的紅利。”他向記者指出。

　　除了采取上述主觀投資策略，不少境外長期投資機(jī)構(gòu)在獲得QFII額度后，會(huì)側(cè)重采取被動(dòng)投資策略——根據(jù)中國股票在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的權(quán)重，投資相應(yīng)的一籃子A股上市公司，作為他們整個(gè)新興市場(chǎng)投資組合的重要組成部分。

　　“事實(shí)上，這些境外長期投資機(jī)構(gòu)不會(huì)完全采取跟隨MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的被動(dòng)投資策略，他們也在根據(jù)A股估值洼地效應(yīng)與未來上漲前景，額外提升A股的配置力度?！鄙鲜鼍惩忾L期投資機(jī)構(gòu)中國區(qū)投資總監(jiān)告訴記者，尤其是QFII允許境外投資機(jī)構(gòu)投資股指期貨等衍生品對(duì)沖A股波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，令他們配置A股資產(chǎn)的意愿進(jìn)一步上升。

　　記者多方了解到，在獲得QFII資質(zhì)與額度后，多數(shù)境外長期投資機(jī)構(gòu)不會(huì)迅速用完QFII額度，而是采取逐步建倉A股資產(chǎn)的策略。

　　一位華爾街投資機(jī)構(gòu)人士向記者透露，當(dāng)前多數(shù)境外長期投資機(jī)構(gòu)在A股的投資額度可能僅有其全球配置資產(chǎn)的約2%，但這個(gè)數(shù)字有望“水漲船高”，因?yàn)樵絹碓蕉嗑惩忾L期投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)意識(shí)到，無論國際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)如何演變，配置中國資產(chǎn)都是他們不可或缺的資產(chǎn)配置組成部分，且中國經(jīng)濟(jì)增速占全球經(jīng)濟(jì)增速的貢獻(xiàn)度越大，他們配置中國資產(chǎn)的力度理應(yīng)更高。

股市回暖，抄底炒股先開戶！智能定投、條件單、個(gè)股雷達(dá)……送給你>>

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：張恒星 SF142