今年以來，A股、港股和中概股大幅震蕩，不少私募產品回撤嚴重，高位買入的客戶持有壓力加大。

　　面對市場回調，又有頭部私募出手自購，用真金白銀來表達對市場長期看好的信心，與投資者一起共渡難關。

　　日前，量化巨頭九坤投資公告稱，決定自3月18日起，采用每月定投的方式，以自有資金申購旗下股票型資管產品。每月定投金額為1000萬元人民幣，定投周期為3年。即總共將斥資3.6億元自購，而這是九坤今年以來第二輪自購。1月28日，九坤曾宣布1億元自購。

　　這或意味著，私募機構有望打響了新一輪自購潮。有私募表示，中長期看，市場已處于底部區域，尤其中證500指數更是處于99.41%的歷史極低估分位，具備良好的中長期配置價值。

　　九坤：將再斥資3.6億元回購

　　今年1月28日，幻方量化、九坤投資、景林資產、漢和資本、永安國富資產、赫富投資、弘尚資產、磐耀資產等一批私募宣布自有資金申購公司旗下產品，合計自購近14億元。

　　其中，九坤投資表示，將使用自有資金1億元申購旗下股票優選策略、指數增強策略、股票多空策略等基金產品，并承諾至少持有3年以上。

　　然而不到2個月時間，由于A股、港股和中概股大幅回調，前期宣布自購的私募幾乎全部套牢其中，市場情緒較1月底更為低迷和脆弱。

　　3月18日，量化巨頭九坤投資開啟了第二輪自購。九坤表示，基于對中國資本市場長期穩定發展的信心，與投資者共同踐行長期投資理念，決定自3月18日起，采用每月定投的方式，以自有資金申購旗下股票型資管產品。每月定投金額為1000萬元人民幣，定投周期為3年。這也意味著其總共將斥資3.6億元。

　　2021年，量化私募快速擴張，規模攀升至1萬億元。渠道信息顯示，九坤、幻方等一度逼近千億元大關。不過，去年9月開始，指數沖高回落，量化私募的業績開始掉頭向下，巨頭們紛紛遭遇業績考驗。

　　進入2022年，市場繼續震蕩下行，無論是主觀多頭私募還是量化私募，紛紛折戟沉沙。

　　三方數據顯示，截至3月11日，共有38只展示業績的明星量化私募旗下股票增強策略代表產品全線虧損，其中22只產品2022年虧損幅度超過10%，占比達58%。

　　近期，幻方量化的市場總監在一場路演活動中表示，自去年11月起控制規模，并暫停新產品募集，最新資產管理規模500億元左右。

　　過去兩年風光無限的量化巨頭們，顯然迎來了艱難的業績考驗期。作為量化巨頭的九坤投資，此番再度大手筆自購，無疑給市場和投資者帶來了一些信心，尤其是每月定投的安排，無疑更加成熟和理性，私募們有望打響了新一輪自購潮。

　　私募：市場已處于底部區域，應堅定持有或買入

　　剛剛過去的一周，市場經歷了一輪從極度悲觀，繼而神奇大逆轉的史詩級別行情。

　　在海外中概股重挫、國內本月MLF降息預期落空及1-2月經濟數據擾動之下，A股、港股本周一度遭遇“驚魂一刻”，主要指數觸及近20月新低，騰訊、美團、京東、拼多多等龍頭互聯網股票一度遭市場拋售。

　　關鍵時刻，金融委會議重磅發聲，情緒止跌回暖，三根陽線，市場終于恢復常態。

　　百億私募紅籌投資表示，中長期，我們認為市場目前大概率已處于底部區域，滬深300指數風險溢價處于5年來的81.96%分位，中證500指數更是處于99.41%的歷史極低估分位，具備良好的中長期配置價值。

　　中短期看，情緒和流動性沖擊過后，股價走勢將逐步回歸常態。2022年國內外經濟金融環境仍面臨諸多挑戰，在此背景下，低估值、高分紅、有足夠現金流且行業景氣度迎來反轉的優質資產或更具高性價比，此外估值合理、高景氣度的部分軍工資產或也可作宏觀對沖避險品種優選。

　　重陽投資表示，中概股和港股出現持續大幅下跌，市場陷入恐慌性拋售，是由俄烏沖突升級和由此引發的地緣政治風險擴散、中概股退市風險迫近、國內房地產企業信用風險進一步放大、國內多地疫情反彈等多種因素共同作用的結果。

　　同時，市場急速下跌觸發相關風控機制從而導致各類基金被動拋售，機構投資者相互踩踏造成的流動性危機。鑒于上市公司處于靜默期，即使現金充裕的公司目前也無法通過回購股票，市場負面風險被無限放大。

　　在重陽投資看來，在市場絕望時刻，不妨多一點信心和樂觀精神。首先，港股市場的相對估值已經降至歷史最低水平。根據我們的測算，恒生指數的股權風險溢價已經超過2008年、2011年、2020年等歷次港股危機期間最高水平。其次，中概股的權重股絕大部分已經回歸港股。第三，港股作為一個完全市場化的離岸市場，對于各種風險定價最為充分。第四，做為篤信價值投資的資產管理人，現在的市場環境下最重要的是管好風險，堅定信心，以當前極具吸引力的價格，堅定持有或選擇買入最優質的資產。

　　責編：林根

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責任編輯：李桐