李克強(qiáng)達(dá)沃斯釋放減稅信號 ，減稅空間還有多大？

　　與價格關(guān)系密切的流轉(zhuǎn)稅比重過高，導(dǎo)致稅收增長與PPI波動高度相關(guān)；企業(yè)稅負(fù)水平與其所處行業(yè)、規(guī)模直接相關(guān)，經(jīng)濟(jì)下行壓力大時“稅感”更強(qiáng)。針對近期企業(yè)界的減稅呼聲，李克強(qiáng)總理在夏季達(dá)沃斯論壇上表示，中國政府正在研究明顯降低企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)的政策。

　　《財經(jīng)》記者 王曉霞 | 文  王延春 | 編輯

　　降低企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)的政策正在研究中；個稅改革就是要讓群眾切實(shí)感受到稅負(fù)降低，實(shí)際收入增加。

　　李克強(qiáng)總理9月19日在2018年天津夏季達(dá)沃斯論壇開幕致辭中表示，中國政府正在研究明顯降低企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)的政策，對在中國注冊的中外企業(yè)都一視同仁。李克強(qiáng)說，積極的財政政策要更加積極，就要更大力度通過減稅降費(fèi)為企業(yè)減負(fù)，激發(fā)市場活力。不僅要堅決落實(shí)已出臺的減稅降費(fèi)措施，還要研究明顯降低企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)的政策。與此同時，李克強(qiáng)總理還強(qiáng)調(diào)，個稅改革要讓群眾切實(shí)感受到稅負(fù)降低了，實(shí)際收入增加了。“消費(fèi)已成為中國經(jīng)濟(jì)增長的主要拉動力，要進(jìn)一步促進(jìn)群眾多渠道增收，持續(xù)增強(qiáng)消費(fèi)能力。新的個人所得稅法即將實(shí)施，并首次推出個人在子女教育、繼續(xù)教育、大病醫(yī)療、普通住房貸款利息、住房租金、贍養(yǎng)老人支出等6項專項附加扣除。目的就一點(diǎn)：讓更多群眾更公平從個稅改革中獲益。”

　　今年以來，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，企業(yè)盈利狀況未見明顯改善，但稅收收入增長較快，企業(yè)界、研究界要求進(jìn)一步減稅的呼聲漸高。針對業(yè)界呼聲，李克強(qiáng)總理做出明確回應(yīng)。業(yè)界人士認(rèn)為，這或許是中國將進(jìn)一步推出減稅政策的積極信號。娃哈哈集團(tuán)有限公司董事長兼總經(jīng)理宗慶后在9月17日的中國發(fā)展高層論壇上表示，現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和老百姓的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)很重，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較困難，建議政府下決心過緊日子，進(jìn)一步解放思想，少收點(diǎn)稅。

　　據(jù)財政部最新公布的數(shù)據(jù)，1月-8月累計，全國稅收收入11.72萬億元，同比增長13.4%。盡管分月看，前八個月稅收增速呈下降態(tài)勢，6月和8月更是跌破兩位數(shù)，增速分別為8%、6.7%，前八個月總體增速仍可謂高增長。

　　4月份以來，稅收增速大幅高于GDP增速不斷受到質(zhì)疑，一方面政府派發(fā)的8000億元減稅禮包，聲猶在耳，另一方面企業(yè)盈利未見明顯改善，稅收高增長的基礎(chǔ)何在？

　　有專家認(rèn)為稅收收入高增長，說明“明則減稅、實(shí)則增稅”，也有業(yè)界人士分析“營改增”后稅收征收率的提高已抵消了減稅紅利。然而剛出爐的減稅數(shù)據(jù)是切切實(shí)實(shí)的，似乎不容辯駁，業(yè)界不少人士追問：減稅了企業(yè)為何仍感覺稅負(fù)重？

　　加之近日，社會保險費(fèi)征管職責(zé)劃轉(zhuǎn)稅務(wù)部門引發(fā)企業(yè)負(fù)擔(dān)加重的擔(dān)憂，減稅呼聲四起，有專家對《財經(jīng)》記者表示：既然財政收入瘋漲，減稅力度是否可以再大些？

　　恒大研究院近期的一份研報在對中美稅負(fù)和基礎(chǔ)性成本進(jìn)行比較后認(rèn)為，相比美國，中國企業(yè)面臨的“綜合稅費(fèi)成本”以及在行業(yè)壟斷、服務(wù)業(yè)開放不足現(xiàn)狀下的基礎(chǔ)性成本均過高，隨著環(huán)境成本和勞動力成本的提高，需加大力度給企業(yè)減稅降負(fù)，激發(fā)市場活力。

　　減稅空間還有嗎？減什么？如何減？減稅的是是非非亟待厘清。

目前看來，政府、企業(yè)均認(rèn)為需要減稅，分歧在于減稅的力度和節(jié)奏，減稅空間還有多大？圖/視覺中國

　　聯(lián)辦財經(jīng)研究院院長、國家稅務(wù)總局原副局長許善達(dá)接受《財經(jīng)》記者采訪時表示，“在傳統(tǒng)增長動能轉(zhuǎn)換之際，經(jīng)濟(jì)新動能正在抽出新芽。通過減稅降費(fèi)等方式，不僅可以有利于培育新動力，激發(fā)民間投資的活力，引來經(jīng)濟(jì)的活水，而且有利于降低企業(yè)經(jīng)營成本，使企業(yè)有更充足的資金投入產(chǎn)品創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，還可以釋放社會需求，為下滑的經(jīng)濟(jì)托底。

　　他說，“清費(fèi)”仍要持續(xù)。他曾給全國人大提過建議，收費(fèi)的權(quán)力要經(jīng)過立法機(jī)關(guān)審議，凡是不經(jīng)過立法機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的，一律停止征收。現(xiàn)在不僅是各級政府制定收費(fèi)項目，還有一些部門也收費(fèi)。財政一般預(yù)算安排不了，就收費(fèi)解決。

　　同時，“社保繳費(fèi)率由于歷史的原因在全世界是偏高的，國務(wù)院已經(jīng)決定將總費(fèi)率從45%降到40%，同時允許收支有余的省可以自行降低費(fèi)率。實(shí)際上僅靠收繳和財政補(bǔ)貼是不可能把繳費(fèi)率降到合理水平的，國務(wù)院已經(jīng)決定劃轉(zhuǎn)10%國有資本。這是我國社保制度的重大改革。我們建議盡快將分省統(tǒng)籌的社保制度改為全國統(tǒng)籌，再通過劃轉(zhuǎn)國有資本把社保繳費(fèi)率逐步降低到20%左右。

　　稅收緣何高增長？

　　上半年，全國稅收收入9.16萬億元，同比增長14.4%。主要稅種中，國內(nèi)增值稅同比增長16.6%，國內(nèi)消費(fèi)稅同比增長17.4%、個人所得稅同比增長20.3%，均超過稅收總體增速，企業(yè)所得稅同比增長12.8%，比總體增速低1.6個百分點(diǎn)。

　　與上半年GDP增速6.8%相比，同期稅收增長可謂異軍突起，稅收增速是GDP增速的兩倍多，比名義GDP增速也高出4.4個百分點(diǎn)。增長基礎(chǔ)何來？

　　財政部國庫司負(fù)責(zé)人婁洪在7月13日新聞發(fā)布會上表示，上半年稅收高增長的主要原因?yàn)椋阂皇鞘芄ど虡I(yè)、服務(wù)業(yè)保持較高景氣度，部分產(chǎn)品價格上漲等帶動，工商業(yè)增值稅、改征增值稅同比分別增長15.5%、18.3%，合計拉高全國財政收入增幅5.1個百分點(diǎn)；二是受企業(yè)效益持續(xù)改善，居民收入穩(wěn)步增加等帶動，企業(yè)所得稅、個人所得稅合計拉高全國財政收入增幅4.4個百分點(diǎn)。

　　那么，稅收增速為何遠(yuǎn)超GDP增速？這是個老問題。中國社會科學(xué)院副院長高培勇在去年的一次研討會上將其歸因于中國的稅制結(jié)構(gòu)。

　　他表示，“中國稅收收入中增值稅等流轉(zhuǎn)稅比重在70%左右，而流轉(zhuǎn)性稅收和價格之間的關(guān)系極為密切，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）的波動狀況直接決定了稅收收入的波動狀況。”

　　從2006年-2017年稅收、PPI、GDP增幅（圖1）不難發(fā)現(xiàn)，總體來看，稅收收入增速與PPI漲跌變化趨勢一致，呈正相關(guān)態(tài)勢，與GDP增速的相關(guān)性則相對較弱。

　　12年間，當(dāng)PPI為正時，稅收收入增速高于GDP增速，如：2006年-2008年、2010年-2011年、2017年；當(dāng)PPI為負(fù)時，稅收增速隨之下降，接近甚至低于GDP增速，如：2009年稅收收入增速與GDP增速相同，2012年-2016年P(guān)PI連續(xù)五年為負(fù)，稅收增速也逐年下降，2014年時與GDP增速相同，2015年-2016年低于GDP增速，這兩年一些地區(qū)財政困難問題突出。

　　需要注意的是，稅收收入以現(xiàn)價計算，GDP則剔除了通貨膨脹因素，因此，稅收增速和GDP增速間的差額，部分是由于CPI導(dǎo)致。

　　相較年度數(shù)據(jù)，月度稅收增長速度與PPI的關(guān)系更為復(fù)雜（見圖2），這主要是由于稅款征收時點(diǎn)較應(yīng)稅行為發(fā)生時點(diǎn)存在一定滯后性。

　　以占稅收收入40%的第一大稅種增值稅為例，按現(xiàn)行法規(guī)，增值稅的納稅期限為1日、3日、5日、10日、15日、1個月或者1個季度，具體由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)根據(jù)納稅人應(yīng)納稅額大小分別核定。稅款繳納時點(diǎn)不同程度地滯后于應(yīng)稅行為發(fā)生時點(diǎn)。

　　稅務(wù)部門也存在跨年度調(diào)節(jié)稅收的情況，稅收收入狀況好時，傾向于將年底的部分稅款推遲到次年1月、2月份征收，反之亦然。

　　上海財經(jīng)大學(xué)公共經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授范子英認(rèn)為，除納稅時間差外，上游生產(chǎn)資料價格上漲需要時間逐步傳導(dǎo)到中間環(huán)節(jié)，也是月度PPI指數(shù)傳導(dǎo)到稅收收入存在時間滯后期的原因。他認(rèn)為滯后期大約是3個月。

　　因此在他看來，今年6月稅收收入增速回落到8%，是由于3月-4月的PPI降到了3%左右，“但隨著5月-7月PPI增速回升，7月份的稅收增長又上漲到11.4%”。

　　當(dāng)然，6月稅收增速放緩也有減稅因素影響。比如，6月份國內(nèi)增值稅由1月-5月兩位數(shù)增長回落至5.3%，婁洪表示，主要是受5月1日起制造業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)及農(nóng)產(chǎn)品等貨物增值稅稅率下調(diào)政策效應(yīng)顯現(xiàn)，以及前期部分增值稅受票企業(yè)為增加抵扣集中開票因素的疊加影響。

　　除PPI因素，高培勇在前述研討會上表示，由于中國稅收結(jié)構(gòu)的另一特點(diǎn)是大約90%的稅收來源于企業(yè)繳納（不考慮流轉(zhuǎn)稅稅負(fù)通過價格渠道可轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者的部分），企業(yè)經(jīng)營狀況好壞對稅收收入也有直接影響。

　　具體到今年上半年，由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)未見明顯回暖，占稅收收入22%的第二大稅種企業(yè)所得稅的增速比稅收總體增速低了1.6個百分點(diǎn)，范子英認(rèn)為，稅收高增長的主要影響因素是PPI。

　　有無真減稅？

　　今年以來的稅收高增長，引發(fā)了公眾真假減稅的質(zhì)疑。

　　范子英向《財經(jīng)》記者表示，減稅會使得稅收增速低于潛在增速，但是并不表示稅收增長會很低甚至負(fù)增長，“如果沒有減稅，稅收增速會更高”。

　　目前，2018年政府工作報告中提出的六大減稅政策均已得到落實(shí)。其中的重頭戲，深化增值稅改革包含三項措施：

　　今年5月1日起，將制造業(yè)等原適用17%增值稅稅率的行業(yè)，交通運(yùn)輸、建筑、基礎(chǔ)電信服務(wù)等原適用11%增值稅稅率的行業(yè)，稅率均下降1個點(diǎn)；對部分先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)在一定時期內(nèi)未抵扣完的進(jìn)項稅額予以一次性退還；將工業(yè)企業(yè)和商業(yè)企業(yè)小規(guī)模納稅人的年銷售額標(biāo)準(zhǔn)由50萬元和80萬元上調(diào)至500萬元。

　　國家稅務(wù)總局9月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月-8月，前兩項措施共減稅1745億元，其中，稅率下調(diào)減稅959億元，留抵退稅786億元，減稅效果明顯。

　　深圳市稅務(wù)局貨物和勞務(wù)稅處處長畢立明介紹，增值稅稅率下調(diào)使深圳市34.59萬納稅人受益。據(jù)比亞迪汽車工業(yè)有限公司測算，17%的增值稅稅率降至16%后，公司全年將減稅4800萬元。

　　浙江省稅務(wù)部門的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月底共為2391戶納稅人辦理增值稅期末留抵退稅超過57億元。其中退還重點(diǎn)領(lǐng)域企業(yè)留抵稅額近35億元，包括為“中國制造 2025”十大重點(diǎn)領(lǐng)域企業(yè)退稅超12億元。

　　毋庸置疑，減稅政策是實(shí)打?qū)嵉摹楹稳杂幸恍┢髽I(yè)感覺稅負(fù)未減輕甚至增加了？

　　事實(shí)上，企業(yè)的稅負(fù)水平與其所處的行業(yè)、企業(yè)的規(guī)模、稅收管理水平以及增值稅抵扣鏈條的完整度都有直接關(guān)系，各個企業(yè)的情況千差萬別，很難做到所有企業(yè)均減稅。

　　中國財政科學(xué)研究院2018年“降成本”專題調(diào)研組（下稱“調(diào)研組”），通過問卷調(diào)查方式，對12860家有效樣本企業(yè)稅負(fù)情況分企業(yè)規(guī)模、所屬行業(yè)進(jìn)行了分析。

　　調(diào)研組分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)規(guī)模不同近三年的稅負(fù)變化不同。大型企業(yè)（1058 家，8.23%）和微型企業(yè)（2773家，21.56%）“企業(yè)納稅總額占營業(yè)收入的比重”分別從2015年的5.75%、3.98%下降到2017年的4.73%、2.84%，而中型企業(yè)（3244 家，25.23%）和小型企業(yè)（5785家，44.98%）則分別由2015年的4.29%、4.27%上升為2017年的4.84%、7.17%。

　　德勤會計師事務(wù)所稅務(wù)合伙人朱桉向《財經(jīng)》記者表示，微型企業(yè)由于國家的優(yōu)惠政策多，獲得的減免多，而大型企業(yè)由于稅務(wù)管理比較完善，各項稅收政策利用得比較好。相對而言，中型企業(yè)、小型企業(yè)可能由于增值稅抵扣鏈條不完整、自身的稅務(wù)管理不到位等原因，出現(xiàn)稅負(fù)增加的情況。

　　調(diào)研組的分析數(shù)據(jù)顯示，不同行業(yè)企業(yè)稅負(fù)差異大，制造業(yè)、采礦業(yè)等七個行業(yè)2017年“企業(yè)納稅總額占營業(yè)收入的比重”較2015年下降，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)等兩行業(yè)則有所升高（詳見表）。

　　多位專業(yè)人士告訴《財經(jīng)》記者，相較改征增值稅行業(yè)，原增值稅行業(yè)納稅人獲得的減稅更多，因?yàn)橘徺I的服務(wù)可以進(jìn)項抵扣了。

　　調(diào)研組關(guān)于企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)主觀感受的問卷調(diào)查顯示，46.6%的企業(yè)認(rèn)為“稅費(fèi)負(fù)擔(dān)較為合理”，但同時也有40.8%的企業(yè)認(rèn)為“稅費(fèi)負(fù)擔(dān)較重”，其中半數(shù)以上（51.8%）的樣本企業(yè)認(rèn)為稅費(fèi)負(fù)擔(dān)重在“稅收”。

　　不少人士分析認(rèn)為，減稅了企業(yè)仍感覺稅負(fù)重的原因是，“營改增”后企業(yè)主動進(jìn)行發(fā)票管理的意識加強(qiáng)，下游企業(yè)對上游企業(yè)規(guī)范管理起到督促作用，稅收征收率大幅提高所致。

　　朱桉告訴《財經(jīng)》記者，征收率整體確實(shí)有提升，但從他協(xié)助企業(yè)處理稅務(wù)問題的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，“營改增”剛實(shí)施一年多，征收率提高的程度并不是非常大。

　　中國社會科學(xué)研究院財稅研究中心研究員閆坤等人認(rèn)為，一般只有在企業(yè)利潤下降而稅負(fù)未同幅度下降時，“稅感”才強(qiáng)烈，中國以流轉(zhuǎn)稅為主體的稅制主動調(diào)節(jié)功能和稅制彈性均較弱，在經(jīng)濟(jì)從高速增長進(jìn)入到中高速增長的過程中，企業(yè)的“稅感”必然強(qiáng)烈。

　　這或許正是2007年GDP增長14.2%、稅收收入增長31%時企業(yè)稅負(fù)感不重，而近幾年即便減了稅“稅感”仍強(qiáng)烈的根源。

　　大連一家電源設(shè)備制造企業(yè)董事長孫毅標(biāo)向《財經(jīng)》記者表示，今年經(jīng)濟(jì)下行壓力大，制造業(yè)企業(yè)綜合成本高，增值稅高稅率、社保壓力陡增。另外，“五險一金”和員工工資年年增長，房租、原材料價格增長，很多民營制造企業(yè)不堪重負(fù)，紛紛采取裁員減負(fù)。

　　減稅空間還有沒有？

　　2016年7月中央政治局會議提出“降低宏觀稅負(fù)”，此后兩年來，“營改增”和深化增值稅改革先后成為減稅的主要抓手，減稅始終與稅制結(jié)構(gòu)調(diào)整相結(jié)合，同時配以降低小微企業(yè)稅負(fù)等多項有針對性的減稅措施。

　　目前看來，政府、企業(yè)均認(rèn)為需減稅，分歧在于減稅的力度和節(jié)奏。減稅空間還有多大？有沒有可能搞一次性大減稅，而非如批評人士所說那樣“擠牙膏”？

　　中國財政科學(xué)院院長劉尚希在今年7月舉辦的“降成本”調(diào)研發(fā)布會上表示，減稅仍有一定空間，但不是很大，應(yīng)結(jié)合稅制改革一次性完成減稅工作，避免企業(yè)形成減稅年年有的預(yù)期，促使其目光向內(nèi)，聚焦于通過增強(qiáng)創(chuàng)新能力、產(chǎn)品附加值提高盈利能力。

　　中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院教授朱青也認(rèn)為進(jìn)一步大規(guī)模減稅的空間并不大，因?yàn)闇p收、增支、債務(wù)不增是財政上的不可能三角，如果財政支出壓不下來，一味減稅，政府的債務(wù)規(guī)模就會加大。

　　也有專家并不同意上述觀點(diǎn)，認(rèn)為中國還有非常大的減稅空間。

　　業(yè)界公認(rèn)，支持減稅有三個途徑：減少政府支出，增加政府債務(wù)，減支和借債相結(jié)合。

　　2017年全國一般公共預(yù)算收入已達(dá)17.26萬億元，支出超20萬億元。財政支出結(jié)構(gòu)方面，盡管醫(yī)療、社保、科技、教育等民生支出比重已超過50%，但大量財政支出用于基礎(chǔ)建設(shè)和財政供養(yǎng)人員的特點(diǎn)仍較為突出。

　　不可否認(rèn)，過去多年來政府的基礎(chǔ)設(shè)施投資帶來巨大的經(jīng)濟(jì)社會效益，但其中的無效投資也造成不小的浪費(fèi)，也使得地方政府債務(wù)急劇膨脹，財政風(fēng)險不斷累積。

　　全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會副主任、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦在8月26日的一次公開演講中表示，基建投資的歷史需求峰值已經(jīng)出現(xiàn)，積極的財政政策要積極，并不是還要像過去那樣搞基建，而是應(yīng)將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向醫(yī)療、養(yǎng)老、教育、社保、基礎(chǔ)研究等短板領(lǐng)域。

　　恒大研究院的研報認(rèn)為，保守估計中國的財政供養(yǎng)人員達(dá)到6400萬人以上，每百萬美元GDP對應(yīng)的財政供養(yǎng)人員在世界處于偏高水平。

　　有專家認(rèn)為，減少財政供養(yǎng)機(jī)構(gòu)和人員的改革，亟待推進(jìn)，以緩解財政支出壓力，不能因?yàn)檎姓w系機(jī)構(gòu)太多、養(yǎng)人過多、增支較多而削弱減稅力度。

　　事實(shí)表明，不少財政資金的支出效率和效益低下，一些地方、部門和預(yù)算單位重分配輕管理，花錢不問效，資金閑置浪費(fèi)問題嚴(yán)重。

　　因此，應(yīng)從優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，打破支出項目只增不減的固化格局入手，縮減無效、低效的財政支出，支撐和拓展減稅空間。

　應(yīng)從優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，打破支出項目只增不減的固化格局入手，縮減無效、低效的財政支出，支撐和拓展減稅空間。 圖 / 新華

　　給企業(yè)減稅應(yīng)該主要減增值稅還是企業(yè)所得稅？一些專家建議，當(dāng)然是前者，一是因?yàn)榇蠖鄶?shù)企業(yè)不繳納或只繳納很少的企業(yè)所得稅，二是增值稅是企業(yè)的痛點(diǎn)所在。

　　此外，增值稅減稅也符合優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)、降低間接稅比重、提高直接稅比重的結(jié)構(gòu)性改革目標(biāo)。下一步，應(yīng)繼續(xù)將減稅與深化增值稅改革相結(jié)合，著力健全抵扣鏈條，按照三檔并兩檔的方向繼續(xù)調(diào)整稅率水平，構(gòu)建更加公平、簡潔的稅收制度。

　　朱桉猜測未來增值稅稅率的調(diào)整方向可能是16%這檔稅率維持不動，將10%一檔稅率降為6%。范子英則認(rèn)為可能是將16%降到13%、10%降到6%。

　　上海市財政局局長過劍飛曾撰文認(rèn)為，增值稅稅率的下調(diào)步驟宜根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢小步慢調(diào)，避免稅收收入和經(jīng)濟(jì)增長的大起大落。規(guī)范稅收優(yōu)惠政策方面，他建議在梳理增值稅免稅政策的基礎(chǔ)上，選擇最終環(huán)節(jié)或全鏈條實(shí)行免稅政策。

　　范子英認(rèn)為，快速降低增值稅稅率，實(shí)現(xiàn)三檔并兩檔，盡管能使流通環(huán)節(jié)稅負(fù)下降，財政風(fēng)險也會凸顯。“在財政支出規(guī)模沒有下降，同時支出效率沒有明顯提升的前提下，大幅度降低增值稅稅率會導(dǎo)致明顯減收。如果減稅的同時伴隨了生產(chǎn)資料價格的下降，那么就會成倍地減收。一旦財稅收入增速長期低于5%，地方財政風(fēng)險就會爆發(fā)。”

　　（本刊記者王延春對此文亦有貢獻(xiàn)）

　　（本文首刊于2018年9月17日出版的《財經(jīng)》雜志）

責(zé)任編輯：劉萬里 SF014