專題：834億元！貴州茅臺2024年半年報發布

　　近段時間以來，作為貴州茅臺股東，最關心的莫過于企業市值管理。而就在8月8日，貴州茅臺在交出上半年亮眼成績單同時，分紅方面也公告了《2024-2026年度現金分紅回報規劃》：

　　2024年至2026年度，公司每年度分配的現金紅利總額不低于當年實現歸母凈利潤的75%，原則上每年度進行兩次分紅。

　　一名機構投資者認為，貴州茅臺將常規分紅率從51.9%提升至75%，是茅臺回應投資者訴求，做好市值管理的有力舉措，也真實反映出茅臺正在用“真金白銀”回報投資者，打造市值管理標桿。

　　“新國九條”發布以來，上市公司充分運用分紅、大股東增持等各種資本“工具箱”，助力打造公司質量提升與股東回報增長相互促進的良性生態。

　　該投資者認為，茅臺近年來在市值管理上的努力可圈可點，每次在召開股東大會或業績說明會的時間節點，都能及時答復投資者關切，而此前連續兩年實施的特別分紅，更是對投資者呼吁提高分紅的主動回應。

　　早在7月1日，貴州茅臺高層在北京主持召開投資者交流會時，就認真聽取了投資者建議，提出公司市值管理要在A股努力成為標桿，此次主動提出三年分紅規劃，正是落實市值管理的重要一環。

　　貴州茅臺在公告中表示，此次制定規劃的原則，是在保證公司持續經營能力和長期發展不受影響的前提下，綜合考慮公司所處行業特點、發展階段、自身經營模式、盈利水平、重大資金支出安排、現金流等因素，對現金分紅作出科學合理的規劃安排。

　　業內人士認為，貴州茅臺在當前環境之下穩步提升分紅是傳遞企業經營業務穩定、財務狀況良好的積極信號，將實現國有資產增值、社會股東收益、行業信心穩定的多方共贏，進一步體現了公司的價值實現能力。

　　據華創證券統計，貴州茅臺常規分紅率近六年均保持在51.9%。僅考慮51.9%常規分紅率，茅臺2024年7月30日股息率已高于十年期國債收益率（下破2.2%）。

　　此次貴州茅臺將常規分紅率提升至歸母凈利潤的75%，不僅遠超此前的59.1%，股息率也超過了3.5%。

　　在同花順平臺查詢發現，2023年A股上市公司中，有約35%的公司分紅比例在40%以上，約26%的公司的分紅比例在50%以上，若上市公司的分紅比例超過70%，可進入上市公司前15%的行列。

　　值得一提的是，截至貴州茅臺半年報，公司現金余額高達1452.67億元，充沛的資金流為公司持續穩定的分紅提供了保障。

　　充沛的現金流離不開貴州茅臺良好業績的支撐。自貴州茅臺上市以來，營收從16.18億元增長到1505.6億元，歸母凈利潤從3.28億元增長到747.34億元。尤其是近年來，貴州茅臺主要經濟指標均保持兩位數增長，僅2023年的資產回報率（ROA），高達29.4%；凈資產回報率（ROE）指標，則高達36.2%，均為歷史最高值。這也是貴州茅臺被業內稱為持續高產的“現金奶牛”的原因，在全球資本市場也是吉光片羽。

　　分析人士指出，分紅是大股東和中小股東的一致訴求，貴州茅臺每年兩次分紅的頻次確定，可以讓投資者更好規劃資金安排，更早分享企業成長紅利，分紅率高于上市公司平均水平，也利于股東對茅臺長期價值投資，尤其在當下波動的資本市場，對于穩定股價預期有著積極意義。

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責任編輯：梁斌 SF055