無冕財經 作者：是三公子
中國證監會于近日披露了對輔仁集團及其掌門人朱文臣的處罰公告，后者被禁入證券市場10年。
這讓昔日的河南首富再次走進了人們的視野。
作為河南最大藥企的掌門人，朱文臣執掌百億帝國，風光時數度登上胡潤百富榜成為河南首富。
他背后的輔仁集團，也因長期在資本市場長袖善舞、并購重組動作不斷而令人側目，旗下上市公司輔仁藥業更是被冠以“白馬股”的美譽。
然而，長期“買買買”堆積的紙面財富背后，卻是債務纏身和資金黑洞的空中樓閣。
當遮羞布撤下的時候，這位曾經雄霸一方的首富又會迎來怎樣的人生結局呢？
01
河南鹿邑縣是老子故里，作為道教祖庭，擁有千年文化積淀。
在這座縣城西北部26公里處，坐落著被譽為“中州名鎮”的玄武鎮，相傳三國時期曹操曾在此操練水軍，后大水退去，筑寨成集。
改革開放后，這座古鎮經過20多年的發展，形成了以皮革、皮鞋、制藥、家具為主的四大支柱產業，擁有數家年產值20億以上的大型企業（集團），其中就包括輔仁集團。
二十多年前，這里還是一片貧瘠之地。得益于改革開放的春風，當地人勇立潮頭、自強不息，才有今天鎮上眾多的中小企業主乃至億萬富翁。
這其中，就包括輔仁集團的創始人朱文臣。
生于1966年的朱文臣，早期進入社會闖蕩的經歷頗具神秘色彩，有人說他做“包工頭”靠建筑工程發的家，也有人他憑借倒騰石料生意賺到了第一桶金。
但英雄不問出處、成功不問來路。即便是后來面對媒體采訪，他也沒有給出一個準確的答案。
直到1995年創建了河南輔仁藥業之后，他的事業軌跡才有跡可循。
三年后，朱文臣才拿到醫藥生產批文，1999年輔仁藥業生產的第一批產品正式上市。
但相比研發、生產與銷售，并購擴張才是推動輔仁藥業走向強大的關鍵所在。
02
輔仁集團成立初期的時候，一個愿景是實現中國中醫（藥）產業的現代化，因而早期的幾年，公司核心技術和人力主要集中于中藥研發。
但那時，西藥的市場爆發力更大。
為了進入西藥市場，輔仁于2001年兼并了擁有凍干粉針劑、水針劑兩個西藥生產資格的河南焦作懷慶堂。借此，輔仁擁有了西藥的生產資格。
2003年，又整體收購了河南老牌國有藥廠——開封制藥集團及其下屬的合資公司，綜合生產能力一躍而上。
2004年，輔仁集團成立“河南輔仁堂”制藥，并將集團公司擁有中藥有關的多種藥品的生產許可證逐步轉移給輔仁堂，而輔仁集團以后只生產西藥，而不再生產與中藥有關的相關產品。
至此，輔仁集團晉升為河南省四大醫藥集團之一，其他三家為天方藥業集團、羚銳藥業集團、竹林眾生藥業集團。
2001到2006年這幾年，是輔仁集團走向神壇的關鍵五年。
在這期間，朱文臣一邊通過兼并重組實現了成為醫藥集團的目標，一邊將目光投向了資本市場。
2006年，輔仁集團將輔仁旗下子公司“河南輔仁堂制藥”的95%股權注入當時的上海ST民豐，實現了借殼上市，朱文臣也完成了其在資本市場上的華麗變身。
回顧這段歷程，朱文臣后來在接受河南日報采訪時稱，資本先行一直是輔仁集團的戰略，公司成立初期，創業團隊就認識到資本市場的重要性。
03
朱文臣不僅在醫藥產業跑馬圈地，還將觸角伸向了白酒市場。
2002年10月，輔仁集團以5000萬元收購了有河南“白酒五朵金花”之一的宋河酒業。
宋河酒業是河南老牌酒企，早于1989年就被評為“中國名酒”，曾因“東奔西走，要喝宋河好酒”的廣告詞在局部地區名噪一時。
2002年，宋河酒業市場銷售額為1.27億元，而河南輔仁堂2006年借殼上市當年的營收也只有1.82億元。
更重要的是，當時宋河酒業所擁有的品牌資源、市場基礎、科技優勢等，都是輔仁難以比擬的。
這場收購案在當時被稱為“蛇吞象”。
朱文臣為何能夠做成此事，至今不得而知。收購宋河酒業的時候，河南輔仁堂的上市計劃還未提上議事日程，而并購開封藥業還是一年后的事。
收購后的頭幾年，宋河酒業業績一直穩步增長，到2006年，銷售額已達6.8億元。
對于宋河酒業這件作品，朱文臣后來不諱言其給輔仁帶來的巨大好處：宋河使輔仁的知名度提前了好多年。
04
收購完宋河酒業后，輔仁集團的簡介也正式改寫：一家以藥業、酒業為主導產業，集研發、生產、經營、投資、管理于一體的綜合性集團公司。
此后，朱文臣繼續在資產重組的路上攻城略地。
2009年，輔仁集團與北京遠策藥業的戰略合作，后者是一家專門從事基因藥物開發及生產的藥企，輔仁集團借此一腳踏入生物制藥領域。
2012年，印度最大的抗腫瘤和抗艾滋病藥物大型跨國制藥企業——印度熙德隆制藥到中國尋找合作伙伴，朱文臣借機與其合資成立了“輔仁藥業集團熙德隆腫瘤藥品有限公司”。
這家合資工廠于2014年在鄭州奠基開建，這家藥企研發的抗腫瘤、抗病毒藥品，已成為輔仁藥業的拳頭產品。
一個橫跨醫藥、白酒產業鏈的輔仁帝國橫空出世，而隨著輔仁集團的發展壯大，朱文臣在河南鹿邑也成了人盡皆知的人物。
當地人稱，提及鹿邑商界人物，必提兩人，一個是輔仁藥業集團董事長朱文臣，另一個是原國家開發銀行董事長胡懷邦。
后者已于2020年1月份因嚴重違紀違法被立案調查。
2012年，朱文臣以76億元身家，位列胡潤富豪榜第166位，首次登榜成為河南首富。
次年，他身家上漲至85億，蟬聯河南首富。
05
作為百億醫藥帝國的掌門人，朱文臣的紙面財富一直在增長，但背后的股東、股民卻因長期未能分紅而頗有微詞。
2015年，證監會 、財政部、國資委、銀監會、四部委聯合發布《關于鼓勵上市公司兼并重組、現金分紅及回購股份的通知》，鼓勵上市公司結合上述因素，增加現金分紅在利潤分配中的占比。
第二年，華東醫藥、云南白藥等十多家上市公司公布了分紅方案，而輔仁藥業雖盈利卻堅持做“鐵公雞”。
與此同時，朱文臣又將目光投向了開藥集團欲收購，讓股東、股民們繼續寄希望于股價的大漲。
就在收購開藥集團的過程中，一出舉報與反舉報的狗血劇卻讓人看到了河南首富和輔仁集團背后的波云詭異。
2015年9月，原輔仁藥業董事總經理邱云樵的妻子武嬌嬌，通過網絡實名舉報朱文臣超生、包養情婦、行賄，輔仁集團財務造假、騙貸等問題。
持續的舉報果然對輔仁集團的收購造成了影響，2016年9月26日輔仁藥業購買資產的申請方案被證監會予以暫停，待相關事項明確后視情況決定是否恢復審核。
經過一年多的反復，開藥集團最終還是于2017年11月份成功并入輔仁藥業。
這個號稱“中國資本市場最大的醫藥并購案”的收購，再度讓輔仁藥業數萬股民看到了希望。
06
開藥集團成功并入后，輔仁藥業“盈利能力”大增，2018年上市公司扣非凈利潤高達8.29億元。這讓市場更加堅定了對其“白馬股”的認知。
2019年，輔仁藥業一季報顯示：報告期內實現營收13.69億元，同比增長1.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.15億元，同比增長17.26%。
一季報還顯示，輔仁藥業賬上有18.16億的貨幣資金。
2019年7月16日，輔仁藥業公布了分紅方案，預計發放紅利6200余萬元。這是其2006年上市以來的第一次分紅。
一時間，股東、股民歡呼雀躍。
然而，讓人意想不到的是，三天之后，輔仁藥業又發公告稱，公司可用資金僅剩377余萬，分紅方案無法兌現。
一石激起千層浪。
此時，再看這份分紅方案，更像是一個巨雷，即將引爆在眼前。
市場的嘩然，也引出了市場和監管機構對輔仁藥業業績和年報真實性的質疑，“河南首富”朱文臣匿藏多年的資本騙局終將暴露在陽光之下。
在監管部門的調查下，紙面財富堆積起來的輔仁集團不堪一擊，不僅連續四年的年度報告存在虛假記載、重大遺漏，就連2018年的關聯擔保事項也未曾披露。
這背后是輔仁藥業債臺高筑的真實存在：控股股東債權人最少涉及7個省市，子、孫公司逾期債務高達7.76億，朱文臣本人還涉及民間借貸……
更嚴峻的是，另一核心資產宋河酒業面臨停產，大量設備被抵押融資。
07
事實上，2018年以后，胡潤百富榜上就沒有了朱文臣的名字。
如今，他在輔仁集團、宋河酒業的股權均已被凍結，同時還因無力清償借款而被限制高消費。
從首富到老賴，個中滋味冷暖自知。
反觀2020年，因為疫情的原因，諸如長春制藥、振德醫療、復興醫藥等一大批擁有產業基礎和技術實力的醫藥企業乘勢崛起。
后疫情時代，醫藥產業的機遇和前景不可估量。
立身于一個門檻高、投資大、回報周期長的產業，如果朱文臣沒有那么心急，沒有選擇燒錢并購和搞副業的路子，專心于醫藥研發本身，今天會不會是另一種結局？
當然，三公子不是他，沒有資本運作的格局和能力，可能也永遠無法理解他內心的圖騰與執念。
更何況這一切都是馬后炮。
畢竟，人生沒有彩排，就像命運從來不打草稿一樣。
參考資料：
【1】河南前首富遭證監會處罰，輔仁藥業帝國轟然崩塌，公眾號：雪山財經
【2】從鹿邑玄武鎮農民到河南首富，朱文臣在擴張路上走向風雨飄搖前夜，頭條號：一波說
【3】證監會出手！“河南前首富”被舉報5年終獲罰，公眾號：野馬財經
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責任編輯：張恒星 SF142
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