原標題：PSA與FCA合并 全球第四大車企“上路”

　　來源：北京商報

　　新全球第四大汽車集團正式誕生。12月18日，標致雪鐵龍集團（以下簡稱“PSA”）與菲亞特克萊斯勒汽車公司（以下簡稱“FCA”）簽署了合并協議，雙方業務以50：50比例合并。業內人士表示，PSA與FCA合并既能實現優勢互補，也有利于加速雙方電動化轉型。不過，雙方合并后也將面臨一系列挑戰，包括如何協調分工與分配資源等。

　　PSA與FCA的聲明稱，雙方簽署了一項具有約束力的合并協議，協議規定雙方業務以50：50的比例合并，創造全球銷量排名第四、收入排名第三的汽車集團，雙方的合并預計在未來12-15個月內完成。

　　以去年銷量為例，PSA與FCA兩大集團汽車銷量達870萬輛；如果將雙方不含馬瑞利和佛吉亞的業績進行簡單相加，合并收入近1700億歐元，經常性營業利潤超110億歐元，營業利潤率為6.6%。

　　根據聲明，雙方合并后的實體董事會由11名成員組成，其中多數為獨立董事，PSA與FCA將各自提名五位董事會成員，合并完成時董事會還將包括兩位PSA與FCA員工代表。現任PSA管理委員會主席唐唯實將在合并后的實體擔任首席執行官。

　　資料顯示，PSA與FCA兩大集團旗下汽車品牌涵蓋從超豪華車、豪華車、主流乘用車到SUV、卡車和輕型商用車等所有關鍵細分市場。除菲亞特、克萊斯勒，FCA還擁有道奇Ram、Jeep、阿爾法·羅密歐、瑪莎拉蒂等品牌；PSA旗下品牌則包括標致、雪鐵龍、DS及2017年收購的歐寶和沃克斯豪爾。

　　近年來，FCA一直在尋找合并對象。2015年，FCA試圖與通用汽車合并，卻遭到后者拒絕，隨后，FCA又分別與大眾汽車、PSA進行談判，最終均無疾而終。今年初，PSA曾就合并公司事宜與FCA進行接觸，但FCA拒絕了該提議，并謀求與雷諾汽車合并。然而，今年6月，FCA突然撤回與雷諾汽車的合并提案，原因是由于政府的介入。

　　盡管雙方的聲明并未正面解釋合并原因，但合并的好處顯而易見。聲明顯示，雙方的合并將實現約37億歐元的年度運行率協同效應，其中技術、產品和平臺相關的節省效應占比40%，得益于規模和最佳價格調整的采購效應占比40%，市場營銷、信息技術、管理費用及物流等其他領域的效應占比20%。預計從第一年起，協同效應將產生正向凈現金流，到第四年將實現約80%的協同效應。

　　除節省成本，產品互補性也是推動兩家合并的重要因素。目前，FCA最重要的市場在北美，PSA則較為倚重歐洲市場。根據今年各季度財報顯示，FCA九成以上利潤均來自北美市場。銷量方面，PSA在歐洲市場的銷量占到整體銷量八成左右。

　　“FCA在皮卡及高端、豪華品牌上有自己的優勢，PSA的優勢主要集中在小型、緊湊型產品上。”汽車行業分析師賈新光表示，各自占據不同細分市場，為日后雙方產品布局鋪平道路。雙方合并后，FCA將獲得標致的小型現代化平臺，PSA將得到Jeep和道奇Ram的助力。

　　對于FCA而言，與PSA合并還有利于緩解其自身面臨的環保減排壓力。據了解，去年FCA因2016年款車型燃油經濟性問題在美國支付了7730萬美元罰款。今年10月，FCA相關負責人透露，由于未能達到美國2017年燃油經濟性要求，公司還將面臨7900萬美元的民事罰款。

　　賈新光表示，如今FCA短期內無法大規模生產電動車，但發展電動化卻迫在眉睫，FCA希望盡可能以低成本完成這一目標。FCA可以從PSA獲得電動化平臺和技術，PSA也能借此實現更多的零部件采購量，增加產值。

　　值得一提的是，合并能帶來諸多優勢，但也存在著一些不確定性和挑戰。在汽車行業分析師鐘師看來，PSA與FCA旗下汽車品牌都有明顯地域性，存在全球化程度不夠的問題，二者在中國市場的表現都不算好。

　　數據顯示，去年PSA在華合資企業神龍汽車銷量為25.5萬輛，同比下降31.2%；今年前10個月，神龍汽車累計銷量僅為10.07萬輛，同比下降54.83%。今年前三季度，FCA在華合資企業廣汽菲亞特克萊斯勒銷量也僅約5.24萬輛，同比下降46%。

　　隨著銷量持續下滑，業內不斷傳出PSA將退出中國的消息。對此，唐唯實兩次公開表態稱：“PSA信心堅定，絕對不離開中國市場。”不過，有傳聞稱，神龍汽車打算關閉位于武漢的一工廠，出售二工廠，并裁員4000人。對于此消息是否屬實，北京商報記者聯系神龍汽車相關負責人，但截至記者發稿，尚未獲得對方回復。

　　“外界認為PSA與FCA的合并不是解決中國市場問題的捷徑。”賈新光認為，PSA與FCA都是以本土市場為中心，在適應中國市場的偏好方面做得不夠好。如果沒有具備足夠競爭力的新產品，這一“聯合”并不能迅速地讓兩家恢復“元氣”。

　　值得注意的是，由于新能源汽車是PSA與FCA合并后的重要發展方向，因此雙方在華的合資企業能否由此獲益也引發外界關注。根據計劃，明年神龍汽車將投放4款新能源車型，包括雪鐵龍天逸PHEV、508LPHEV和新一代2008純電動版等。

　　對此，乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹表示，PSA與FCA在中國的合資企業現階段仍需要更多依靠中方伙伴的力量。未來，如果新合并集團研發新能源車型等新品，中國合資企業才會有機會共享相關資源。“兩家中方合資伙伴東風和廣汽都很強大，未來廣汽菲亞特克萊斯勒的油耗壓力還是要靠廣汽解決，東風也能夠有效地平衡合資與自主的新能源與傳統車的油耗壓力。”他說。

責任編輯：張寧